美非农就业数据启示

要点 亚洲股市延续上周五美股跌势； 周一早盘，随着油价和美国国债收益率回落，美国股指期货上涨。 原油市场正评估美国可能放宽对俄制裁的影响，具体范围和时间仍未确定。 美联储主席沃什未就10月会议的决定释放明确信号，市场对10月加息的预期有所降温。 中国第三季度GDP同比增速由4.3%回升至4.5%，9月社会消费品零售总额同比增速由0.4%升至1.1%。 今日关注：在周二贷款市场报价利率（LPR）公布前，市场将评估中国最新经济增长及消费数据。加拿大9月CPI将于20:30（北京时间，GMT+8）公布，预计同比上涨3.2%，前值为3.0%。香港股票现货市场今日因重阳节休市。本周科技企业财报将进一步反映人工智能投资支出及盈利情况，原油市场则继续关注制裁政策与中东供应动态。   全球市场回顾 上周五美股现货收盘：道琼斯指数下跌0.34%，报52,002.41点； 标普500指数下跌1.09%，报7,659.44点； 纳斯达克100指数下跌2.50%，报29,187.55点。 沃什上周五讲话后，美元指数在101.60附近交投。 最新美债报价显示，2年期国债收益率下降3.0个基点至4.706%，10年期国债收益率下降4.1个基点至5.059%。 周一早盘，布伦特原油下跌1.6%至108.06美元，WTI原油下跌0.7%至100.70美元，黄金上涨0.4%至约4,181美元。   经济日历 10月19日（GMT+8）重要事件 香港假期——重阳节 时间 (GMT+8) 事件 重要性 10:00 中国第三季度GDP同比增速 ** 10:00 中国9月社会消费品零售总额同比增速 ** 20:30 加拿大9月CPI年率 ** 10月20日（GMT+8）重要事件 时间 (GMT+8) 事件 重要性 09:15 中国10月1年期及5年期贷款市场报价利率（LPR） ** 14:00 德国9月PPI年率 ** 14:00 英国8月失业率 ** 17:00 欧元区10月ZEW经济景气指数 ** 20:15 美国ADP每周就业人数变化 ** 20:30 美国9月营建许可及新屋开工 **   【20261019 行情分析】 以下为4小时图技术价位；图表报价与市场回顾中的报价时间可能不同。   欧元兑美元 阻力位：1.1278/1.1310 支撑位：1.1176/1.1144 欧元兑美元自1.1113反弹后，目前在1.1231附近交投。汇价高于缓慢下降通道中线及1.1215斐波那契水平，但仍低于1.1247这一中间阻力位。若升破1.1278，可进一步关注1.1310；若跌破1.1176，下一支撑位为1.1144。 方向：中性至谨慎看多   英镑兑美元 阻力位：1.3377/1.3397 支撑位：1.3285/1.3265 英镑兑美元自1.3370附近回落后，目前在1.3332附近交投。汇价仍高于上升通道中线及1.3311枢轴位。上方先关注1.3351，其后为1.3377和1.3397两个阻力位；若跌破1.3285，下一支撑位为1.3265。 方向：略偏多   美元兑日元 阻力位：158.35/158.66 支撑位：157.67/157.37 美元兑日元目前在157.94附近交投，低于缓慢上升通道中线，接近157.97斐波那契水平，仍处于通道下半部。若回升并突破158.35，可进一步关注158.66；若跌破157.67，下一支撑位为157.37。 方向：中性至谨慎看空   美国原油期货（10月） 阻力位：103.75/106.68 支撑位：99.11/96.76 USOIL测试101.70美元附近的下降通道上沿后，目前位于100.59美元附近。价格仍高于通道中线，但低于101.45美元斐波那契水平。若重新升破该水平，其后关注103.75和106.68美元两个阻力位；若跌破99.11美元，下一支撑位为96.76美元。 方向：中性至谨慎看多   现货黄金 阻力位：4220/4250 支撑位：4125/4096   现货白银 阻力位：58.75/59.55 支撑位：56.18/55.40 黄金目前位于4,179美元附近，高于上升通道中线及4,162美元斐波那契水平。上方先关注4,191美元枢轴位，其后为4,220和4,250美元两个阻力位；若跌破4,125美元，下一支撑位为4,096美元。 白银自55.40美元反弹后，目前位于57.59美元附近，仍低于下降通道中线及57.96美元斐波那契水平。阻力位为58.75和59.55美元；若跌破56.18美元，将再次关注55.40美元。 方向：黄金中性至谨慎看多；白银谨慎看空   美国道琼斯工业指数期货US30 阻力位：52442/52661 支撑位：51943/51720 US30自51,830点附近反弹后，目前位于52,189点附近，高于上升通道中线，接近52,162点斐波那契水平。若升破52,442点，下一阻力位为52,661点；若跌破51,943点，下一支撑位为51,720点。 方向：中性至谨慎看多   美国纳斯达克指数NAS100 阻力位：29786/29940 支撑位：29145/28996 NAS100自29,100点附近反弹后，目前位于29,526点附近，仍低于29,593点斐波那契水平，接近通道中线。若重新升破29,786点，可进一步关注29,940点；若跌破29,145点，下一支撑位为28,996点。 方向：谨慎看空 HK50指数 假期休市。 免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。

黄金走势概览 周四，受美国国债价格大幅上涨及美元走软的影响，金价走高，抵消了PPI远超预期的利空冲击。截至2026年10月16日北京时间05:03，现货黄金上涨1.6%，收于每盎司4170.64美元。尽管相关数据引发了市场对美联储利率预期的密切关注，金价依然实现了上涨。 行情背后的关键驱动因素 借贷成本下降主导了市场走向。基准10年期美债收益率大幅回落，最终收于5.061%，这减轻了黄金（作为不产生利息的资产）所面临的压力。在此之前，债市曾经历一轮抛售，将收益率推高至数十年来的高点。随着市场日益担忧企业为资助人工智能基础设施而大量发行债务，美债的避险吸引力似乎有所回升。此外，美元走软也为金价提供了支撑。 市场数据与反应 美国劳工统计局报告显示，9月份PPI环比上涨1.3%，创下四年半以来的最大单月涨幅，远超经济学家此前的预期。同比涨幅也有所加快；剔除食品和能源后的核心PPI涨幅同样超出了预测。 能源价格是主要推手，贡献了商品价格涨幅的大部分——商品价格录得了该统计序列开始以来的最大涨幅。在此之前一天，美国还公布了同样火热的CPI数据。 更广泛的市场影响 其他数据则显示出消费者的韧性和劳动力市场的稳定：零售销售额表现优于预期，每周初请失业金人数也维持在多年来的最低水平附近。结合高通胀背景，这些条件通常支持美联储维持利率不变或进一步收紧货币政策，而较高的利率往往会对金价构成压力。 Fifth Third Wealth Advisors首席投资官Chris Osmond表示，美联储暂停加息仍有其合理性，但“如果通胀未能降温，等待的代价就会增加”。他形容这种数据组合让央行处境愈发尴尬。 金价之所以上涨，是因为收益率的下滑抵消了通胀数据带来的影响。 黄金交易者应关注 美联储将于2026年10月27日至28日召开政策会议，决议预计于美国时间2026年10月28日公布。 在经历近期的剧烈抛售后，美国国债收益率是会延续跌势，还是会重拾升势。 能源价格——它是导致PPI和CPI出现显著上涨的主要因素之一。

要点 美国9月生产者价格环比上涨1.3%，零售销售环比增长0.8%。 尽管通胀数据走高，美国国债价格仍上涨，收益率回落。 美元指数下跌，黄金反弹。 市场焦点转向美联储主席沃什即将发表的讲话，以寻找货币政策走向的进一步线索。 今日关注：今日经济日历包括美联储主席沃什于11:30发表讲话（北京时间），有助于了解决策者如何评估通胀与经济增长及利率前景路径。欧元区9月通胀年率终值将于17:00公布，预期为3.8%，前值为3.2%。美国9月工业及制造业产出数据将于21:15公布，其中工业产出预计环比增长0.4%，前值持平。原油市场继续关注库存、战略储备释放及中东供应动态。   全球市场回顾 道琼斯指数上涨1.08%至52,177点，标普500指数上涨0.33%至7,744点，纳斯达克指数上涨0.08%至26,713点。 美元指数下跌0.51%至102.00。 美国10年期国债收益率下跌12.7个基点至5.058%。 布伦特原油下跌0.24%至105.81美元，WTI原油上涨2.65%至97.61美元，黄金上涨1.59%至4,170.25美元。   经济日历 10月16日（GMT+8）重要事件 时间 (GMT+8) 事件 重要性 00:00 美国能源信息署（EIA）原油库存变化 ** 10:00 英国央行行长贝利发表讲话 *** 11:30 美联储主席沃什发表讲话 *** 17:00 欧元区9月通胀年率终值 ** 21:15 美国9月工业及制造业产出月率 **   下周重点数据及事件（10月19日至23日，GMT+8） 周一，10月19日：香港假期；中国第三季度GDP；加拿大9月CPI。 周二，10月20日：中国贷款市场报价利率（LPR）；英国8月失业率；美国ADP每周就业人数变化；美国新屋开工及营建许可。 周三，10月21日：美国API原油库存变化；英国9月CPI及PPI；美国EIA原油库存变化。 周四，10月22日：新西兰第三季度CPI；美国首次申领失业救济金人数；美国谘商会领先指标。 周五，10月23日：澳大利亚、日本、德国、欧元区、英国及美国10月制造业与服务业PMI初值；日本9月全国CPI；英国9月零售销售；美国10月密歇根大学消费者信心指数终值。   【20261016 行情分析】   欧元兑美元 阻力位：1.1260/1.1284 支撑位：1.1179/1.1154 技术分析：欧元兑美元自1.1113附近反弹后，目前在1.1216附近交投。汇价位于下降通道中线上方，但低于1.1219斐波那契水平，接近通道上沿。若升破1.1260，下一阻力位为1.1284；若跌破1.1179，下一支撑位为1.1154。 方向：中性至谨慎看多。   英镑兑美元 阻力位：1.3311/1.3331 支撑位：1.3245/1.3224 技术分析：美元走弱，英国8月GDP增长0.1%后，英镑兑美元目前在1.3277附近交投。4小时图显示，汇价位于上升通道中线及1.3265斐波那契水平上方。上方先关注1.3285，其后为1.3311和1.3331两个阻力位；若跌破1.3245，下一支撑位为1.3224。 方向：略偏多。   美元兑日元 阻力位：158.65/159.04 支撑位：157.71/157.40 技术分析：美元兑日元自157.55附近的通道下沿回升后，目前在158.01附近交投。汇价仍低于缓慢上升通道中线及158.34斐波那契水平。阻力位为158.65和159.04；若跌破157.71，下一支撑位为157.40。 方向：中性至谨慎看空。   美国原油期货（10月） 阻力位：99.12/100.58 支撑位：95.29/94.14 技术分析：USOIL升穿96.76美元并测试97.91美元斐波那契扩展位后，目前位于97.36美元附近，仍高于上升通道中线。图中标注的阻力位为99.12和100.58美元。若重新跌破96.76美元，价格将回到前高下方，下一支撑位为95.29美元，其后为94.14美元。 方向：谨慎看多。   现货黄金 阻力位：4191/4220 支撑位：4096/4067   现货白银 阻力位：58.75/59.55 支撑位：56.18/55.40 技术分析：黄金自4,080美元附近反弹至4,170美元一线后回落，目前位于4,157美元附近。金价高于下降通道中线，但仍低于4,162美元斐波那契水平。阻力位为4,191和4,220美元；下方先关注4,125美元，其后为4,096–4,067美元支撑区间。 白银自55.40美元反弹后，目前位于57.24美元附近，仍低于下降通道中线及57.96美元斐波那契水平。阻力位为58.75美元和59.55美元，支撑位为56.18美元和55.40美元。 方向：黄金中性；白银谨慎看空。   美国道琼斯工业指数期货US30 阻力位：52442/52661 支撑位：51943/51720 技术分析：US30升破52,162点斐波那契水平后，目前位于52,226点附近，高于缓慢下降通道中线，正接近通道上沿。若升破52,442点，下一阻力位为52,661点；若跌破51,943点，指数将重返图中标注的支撑区间，下沿为51,720点。 方向：中性至谨慎看多。   美国纳斯达克指数NAS100 阻力位：30159/30390 支撑位：29637/29410 技术分析：NAS100自29,410点附近反弹后，目前位于29,862点附近，仍低于29,873点斐波那契水平及下降通道中线。图中标注的阻力区间为30,159–30,390点。若跌破29,637点，指数将重返支撑区间，其下沿为29,410点。 方向：谨慎看空。   香港恒生指数HK50 阻力位：24515/24699 支撑位：24102/23914 技术分析：HK50升至24,470点附近后回落，目前位于24,271点附近。指数高于下降通道中线，但低于24,330点斐波那契水平。阻力位为24,515和24,699点；若跌破24,102点，下一支撑位为23,914点。下周主要关注周一的香港假期及中国第三季度GDP。 方向：中性至谨慎看空。 免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。

ATFX近日发布2026年第四季度《交易杂志》，深入分析可能影响今年最后一个季度交易环境的宏观经济及市场力量。 本期以“动荡”为主题，聚焦央行政策分歧、地缘政治紧张局势、美国中期选举以及持续升温的人工智能投资所共同塑造的市场环境。文章探讨上述因素可能如何影响股票、货币对、贵金属及能源市场，帮助交易者识别重要的市场催化因素，以及交易环境可能出现的变化。 ATFX亚太区首席分析师Martin Lam强调，在市场环境不断变化的情况下，保持防御性及灵活性至关重要。他表示：“随着宏观市场波动加剧，第四季度的核心战术重点应是采取防御性仓位配置，同时灵活调整资本配置。机构交易执行应优先考虑灵活的短期至中期仓位规模，并保持充足的流动性缓冲。” 第四季度《交易杂志》有哪些重点内容？ 本期内容进一步聚焦未来数月可能直接影响市场仓位配置的多个重要议题： 政策分歧与宏观环境变化： 探讨美联储、欧洲央行、英国央行及日本央行不同的政策路径，可能如何影响货币、收益率、股票及跨资产资金流动。 美国中期选举与地缘政治风险：分析美国中期选举、美伊紧张局势、OPEC+决策，以及主要能源运输路线面临的风险为何可能进一步加剧市场波动。 聚焦四大核心市场： 深入分析股票、货币对、贵金属及能源市场，包括美元、黄金、白银、铜及原油的市场前景。 从市场展望到交易执行：围绕防御性股票仓位配置、以贵金属作为对冲工具、战术性能源配置及货币对仓位配置，结合仓位规模、流动性管理及对冲等方面，提供实用观点。 通过整合宏观经济分析、市场展望、交易策略及风险考量，2026年第四季度《交易杂志》旨在帮助交易者更清晰地了解影响市场的关键力量，以及未来数月值得关注的市场发展趋势。欢迎下载完整的2026年第四季度《交易杂志》，了解ATFX带来的最新市场洞察及交易策略。

要点 美国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，高于8月的3.4%。 核心CPI同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，均高于市场预期。 汽油价格贡献了当月整体CPI涨幅的一半以上。 数据公布后，市场定价反映美联储10月加息的概率上升。 美股收跌，三大指数中纳斯达克指数领跌。 美元指数上涨，黄金延续收跌。 今日关注：美国生产者价格指数（PPI）、零售销售及首次申领失业救济金人数将于20:30（北京时间）公布。市场预计生产者价格环比涨幅扩大、零售销售增速放缓，首次申领失业救济金人数小幅增加。这些数据将为10月27日至28日的美联储议息会议提供更多有关物价、消费及劳动力市场的信息。英国GDP和欧元区工业产出亦将公布。原油市场关注供应变化，以及国际能源署（IEA）对可能进一步释放战略储备的讨论。   全球市场回顾 道琼斯指数下跌0.09%至51,621点，标普500指数下跌1.11%至7,718点，纳斯达克指数下跌1.88%至26,692点。 美元指数上涨0.31%至102.53。 美国2年期国债收益率上升0.8个基点至4.797%，10年期国债收益率下降2.3个基点至5.185%。 布伦特原油上涨0.35%至106.06美元，WTI原油下跌0.01%至95.08美元，黄金下跌1.24%至4,105.12美元。 经济日历   经济日历 10月15日（北京时间，GMT+8）重要事件 时间 (GMT+8) 事件 重要性 08:30 澳大利亚9月就业人数变化 ** 14:00 英国8月GDP ** 17:00 欧元区8月工业产出 ** 20:30 美国9月PPI *** 20:30 美国9月零售销售 *** 20:30 美国首次申领失业救济金人数 *** 10月16日（北京时间，GMT+8）重要事件 时间 (GMT+8) 事件 重要性 00:00 美国能源信息署（EIA）原油库存变化 ** 10:00 英国央行行长贝利发表讲话 *** 11:30 美联储主席沃什发表讲话 *** 17:00 欧元区9月CPI终值 ** 21:15 美国9月工业及制造业产出月率 **   【20261015 行情分析】   欧元兑美元 阻力位：1.1253/1.1277 支撑位：1.1176/1.1152 技术分析：欧元兑美元自约1.1123回升后，目前在1.1210附近交投。汇价已升至下降通道中线及1.1195斐波那契水平上方，接近1.1214。若升破1.1253，下一阻力位为1.1277；若跌破1.1176，下一支撑位为1.1152。 方向：中性至谨慎看多。   英镑兑美元 阻力位：1.3286/1.3303 支撑位：1.3212/1.3194 技术分析：英镑兑美元自1.3140附近反弹后，目前在1.3237附近交投，位于下降通道中线上方。上方先关注1.3247斐波那契水平，其后为通道上沿，图中标注的阻力区间为1.3286–1.3303。若跌破1.3212，下方关注1.3194支撑位。英国GDP将于14:00（北京时间）公布。 方向：中性至温和看多。   美元兑日元 阻力位：158.19/158.48 支撑位：157.25/156.96 技术分析：美元兑日元自约158.96回落后，目前在157.63附近交投。汇价已跌至原上升通道及157.96斐波那契水平下方。图中标注的阻力位为158.19和158.48；若跌破157.25，下一支撑位为156.96。 方向：谨慎看空。   美国原油期货（10月） 阻力位：96.79/97.94 支撑位：93.02/91.85 技术分析：USOIL自约96美元的下降通道上沿回落后，目前在93.83美元附近，低于94.18美元。首个支撑位为93.02美元，其次为91.85美元。若升破96.79美元，价格将位于当前通道上沿之上，下一阻力位为97.94美元。美国石油协会（API）报告原油库存减少，国际能源署则正讨论可能进一步释放战略储备。 方向：谨慎看空。   现货黄金 阻力位：4182/4200 支撑位：4107/4089   现货白银 阻力位：57.20/57.96 支撑位：54.61/54.00 技术分析：黄金自4,080美元附近回升后，目前位于4,140美元附近。金价已重返4,107和4,089美元支撑位上方，但仍低于约4,150美元的缓慢上升通道中线。图中标注的阻力位为4,182和4,200美元。 白银跌破57.20美元后反弹，目前位于56.18美元附近，仍运行于下降通道内。阻力位为57.20和57.96美元，支撑位为54.61和54.00美元。 方向：黄金中性；白银谨慎看空。   美国道琼斯工业指数期货US30 阻力位：51935/52151 支撑位：51245/51032 技术分析：US30自52,361点回落，并在约51,350点反弹后，目前位于51,636点附近。指数仍处于较大级别的上升通道内，位于通道中线上方，中间斐波那契水平为51,671点。若升破51,935点，下一阻力位为52,151点；若跌破51,245点，下一支撑位为51,032点。 方向：中性。   美国纳斯达克指数NAS100 阻力位：29930/30081 支撑位：29435/29283 技术分析：NAS100跌破30,080点及下降通道中线后，目前位于29,672点附近，亦低于29,776点斐波那契扩展位。29,582点是29,435–29,283点支撑区间上方的中间水平。若升破29,930点，指数将重返图中标注的阻力区间，上沿为30,081点。 方向：谨慎看空。   香港恒生指数HK50 阻力位：24243/24353 支撑位：23767/23655 技术分析：HK50自24,350点附近回落后，目前位于24,099点附近。指数低于下降通道中线及24,129点斐波那契水平。首个阻力位为24,243点，其次为24,353点。在23,987点和23,879点两个中间水平下方，图中标注的支撑区间为23,767–23,655点。 方向：谨慎看空。 免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。