CPI符合预期金银创新高后回吐，继续聚焦美国零售销售和褐皮书

ATFX 近日发布最新一期《交易杂志》，为 2026 年第一季度的全球市场提供前瞻性分析。在全球不确定性与地缘政治紧张局势持续的背景下，整体经济仍展现出一定韧性，为市场带来谨慎乐观的情绪。随着各国央行采取不同的货币政策方向，债券、差价合约及其他资产类别的波动性预计将进一步上升。 本期的《交易杂志》是由 ATFX 市场分析团队精心编制，提供结构化、以研究为基础的分析框架，帮助交易者从区域和资产类别角度评估市场机会，并获得关键洞察与交易策略指引。 2026 年第一季度《ATFX 交易杂志》重点内容 本期《ATFX 交易杂志》聚焦如何在宏观不确定性中建立清晰的市场认知，并将其转化为可执行的交易思路，帮助交易者更好地应对复杂多变的市场环境。读者将获得的内容包括： 系统化的分析框架，深入解析政策分化、经济数据与地缘政治风险对短期市场波动的影响 覆盖股票、差价合约、大宗商品及指数的资产配置观点，梳理关键主题及潜在市场反应 围绕美国、欧洲、亚太及新兴市场的区域洞察，用于评估不同市场之间的相对机会 风险情景分析与策略构想，支持交易者在重要数据发布前后进行仓位管理与波动应对 通过结合宏观分析与实用策略，本期《ATFX 交易杂志》为交易者提供更具操作性的市场指引，帮助交易者在复杂的全球市场环境中更加自信地作出决策。 立即下载本期杂志：ATFX 2026 年第一季度《交易杂志》

【20260115 行情回顾】 美国11月零售销售强劲凸显经济韧性，但就业市场疲弱或阻碍消费。美联储褐皮书显示，多数联储地区经济活动增加，就业状况在近期基本保持不变。美国股市周三收低，纳指领跌，科技股走软，因投资者转向更具防御性的板块；银行股在部分银行公布喜忧参半的季度业绩后延续近期跌势。道指收跌0.08%，纳指跌1.00%，标普500指数跌0.53%。美元指数跌0.06%，报99.13；欧元兑美元持稳报1.1642；日元兑美元触及2024年7月以来最弱后反弹上涨0.43%。 周三的金价继续创下纪录新高，地缘政治和经济不确定性推动投资者转向避险资产，现货金报每盎司4620.58美元，上涨0.7%，此前创下4641.40美元的纪录新高，不过周四亚市早段金银价格盘中回吐，因市场对美国对白银征收关税的担忧暂时缓解。隔夜油价轻微收高，因担心美国可能袭击伊朗并引发伊朗报复美国在该地区的利益，市场担忧伊朗供应中断。 【20260115 重点前瞻】 今日数据方面关注英国最新GDP报告，英镑近期走势相对积极，市场已完全消化了2026年上半年降息25个基点及下半年可能再次降息的预期。所以最新GDP数据会指引2月继续降息的概率，但市场预期截止11月三个月GDP月率将进一步倒退录得-0.2%（前值-0.1%）。当天德国也将公布2025年全年GDP增速，对于欧元会有所指引。晚间美国公布1月费城及纽约联储联储制造业指数，预计均维持负值；初请失业金人数预计升至21.5万（前值20.8万）。 【重要财经日历】 15:00 英国11月GDP *** 15:00 英国11月制造业及工业产出 ** 17:00 德国2025年全年GDP *** 18:00 欧元区11月工业产出 ** 21:30 美国初请失业金人数 *** 21:30 美国1月纽约联储制造业指数 ** 1月16日 15:00 德国12月CPI终值 ** 22:15 美国12月工业产出 ** 【20260115 行情分析】 欧元兑美元 1.1666/1.1689阻力 1.1593/1.1569支持 受美国数据和地缘政治因素影响，在美国国债收益率下滑的背景下，隔夜欧元/美元汇率在1.1650下方变动不大。技术上汇价整体交投区间收窄，在一个月低位范围暂时整理，所以聚焦日内欧美数据共同指引下能否摆脱低位区间，关注10日均线在1.1670附近阻力，支撑则在上周低点的1.1618，聚焦德国2025年全 年GDP数据。 英镑兑美元 1.3470/1.3507阻力 1.3379/1.3350支持 英镑兑美元昨日在美元回落的背景下小幅反弹，守在了关键的1.3400关口之上，有英国央行官员认为货币政策将比先前预期更早正常化。市场聚焦英国今日公布月度GDP数据，市场预期数据下滑，或不利于英镑扩大隔夜的反弹，加上隔夜在10日均线遇阻，若日内延续承压，则可能下望上周低位1.3390附近寻找初步支撑。 美元兑日元 159.26/159.66阻力 157.89/157.37支持 昨日的日元兑美元从18个月低点反弹，因日本官员警告称可能会采取干预措施来支撑日元。美元兑日元隔夜冲高后回落，结束了连续六个交易日的上涨势头，日内市场价基于干预的考虑，汇价短线预计保持承压，看会否下探158关口下方。 美国原油期货（2月） 61.55/62.31阻力 59.03/58.26支持 昨日油价跟随地缘政治消息先跌后回升，委内瑞拉已开始逐步减少在美国禁运期间实施的石油减产措施，不过受伊朗动荡局势推高风险溢价，原油价格触及10月下旬以来最高水平，不过尾盘变化不大，显示自上周以来的连涨势头有所放缓，今早跟随技术面加大调整，需要关注60美元下方是否成为目标。 现货黄金 4687/4719阻力 4550/4509支持 现货白银 95.69/97.73阻力 89.25/87.18支持 从委内瑞拉到伊朗等地缘政治热点，以及特朗普政府对美联储的攻击，都促使投资者寻找避险资产，加上隔夜美元走软，现货黄金盘中逼近4640美元，再度创新高。日内市场继续聚焦各国经济数据，金价虽然连续创新高但整体动能放缓，需要关注是否在高位区间整理的势头。白银价格今早盘中快速走低，近乎回吐隔夜涨幅，因特朗普暂缓对关键矿产征收关税，留意90美元下方支撑。 美国道琼斯工业指数期货US30 49466/49772阻力 48742/48431支持 周三美股三大指数集体收跌，银行股在喜忧参半的季度财报公布后延续跌势，道指隔夜延续下行录得四日最低，不过尾盘依然收复了大部分失地，守在10日均线上方，所以日内看多头是否顺延反弹重返49500上方，继续关注晚间美国数据指引。 美国纳斯达克指数NAS100 25649/25884阻力 25110/24871支持 隔夜纳斯达克指数跌幅在三大指数中居前，因科技股走弱，投资者资金转向防御性板。NAS100指数录得逾三周来的最大跌幅，下破日图主要均线后，技术上下行压力增加，如果未能守住昨日创下的逾一周低点，则下行空间将打开至25110/24871范围。 香港恒生指数HK50 27172/27420阻力 26606/26353支持 港股前四日累涨850点逼近两万七关口后，投资者态度审慎，恒指今早开市偏软，主要科网股开盘表现各异。HK50指数昨日尾盘变化不大但维持在高位区间，今早蓄力挑战测试高位，如果突破意味着摆脱短线整理形态，有望将目标继续指向去年10月初的高位27400。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！

中国股市在15000点附近遭遇回调，但交易量达到四年来的高位可能带来支撑作用。 CHINA 50日图 15727的水平对中国50指数而言是一个阻碍。目前的水平及15000上方存在支撑。 根据近期数据，中国的股票交易量攀升至四个月来的最高水平。这可能表明这波上涨仍有进一步上升的空间。 本周交易量升至2.8万亿元（4010亿美元），为去年9月以来的最高水平，且远高于过去五年日均1.13万亿元的水平。 中国股票受到全球市场恐慌情绪的拖累。近几周来，大量资产创下了新高，这可能会拉动整体市场上涨，但同时也带来了调整风险。1月初的部分买盘可归因于大型投资机构进行的新年买盘。 可以理解的是，当宏观经济数据基本明朗时，成交量可能会有所下降。此外，随着美国和伊朗之间的紧张局势进一步升级，还存在进一步升级的风险，这也造成了不确定的环境。 然而，高盛对未来一年的中国股票持乐观态度。分析师表示：“低至中等个位数的每股盈利增长、中等水平但并不高的估值以及总体较低的投资者持仓量，表明中国股市的风险回报状况较为有利。” 报告还指出：“鉴于海外利润率的提高、政策支持以及与人工智能相关的市场需求和投资，出口和人工智能技术很可能会成为推动市场利润增长的关键因素。” 近期人民币的升值也应会为本季度的盈利提供支撑。

由于地缘政治担忧情绪的影响，Meta (NAS100:META) 的股价下跌，该公司新的人工智能产品发布未能获得市场的好评。 META – 日线图表 META 重新呈现出看跌态势，582美元成为近期的支撑位。 马克·扎克伯格推出了 META 计算机项目，旨在利用数据中心和能源容量来进一步发展人工智能解决方案。该公司正在大力投资计算能力，以支持 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 的更高级人工智能解决方案。 来自Gartner的最新研究预测，2026 年全球 IT 支出将增长 9.8%，并首次超过 6 万亿美元。在人工智能驱动的工作负载和云基础设施方面的支出正在增长。与此同时，数据中心市场预计将在2025年至2030年期间以19.7%的复合年增长率（CAGR）增长，达到约 1.11 万亿美元。 这一趋势将取决于积极的市场情绪，而地缘政治紧张局势可能会影响未来的支出。美国股票最近达到了有史以来的最高估值，这增加了出现更大规模回调的风险。 股票还受到了明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利鹰派言论的影响。他表示，美国经济显示出“韧性”，并且他认为本月美联储没有“进一步降息”的动力。费城联邦储备银行行长安娜·保罗森补充道：“我预计通胀会逐渐放缓，劳动力市场会趋于稳定，今年的经济增长率将保持在 2%左右。如果这一切都能实现，那么在下半年适当调整联邦基金利率可能会是合适的举措。” 市场原本期待美联储能更快地采取降息行动，而这种期望给科技股带来了压力。总统与央行之间的持续紧张关系也让投资者感到担忧。 对于Meta平台公司而言，问题在于人工智能方面的支出，因为投资者担心这会削弱盈利能力，这导致了该公司估值的下降。

观众对YouTube上加密资产的兴趣在过去三个月急剧下降后，降至2021年1月以来的最低水平。 BTCUSD -日线图 比特币在9.4万美元遇阻，在9万美元的水平上找到了一些支撑。这个范围现在成为未来几周的关键，10万美元和8.5万美元是关键目标。 ITC Crypto创始人Ben Cowen分享了各种加密YouTube频道的30天移动平均观看量，他说： “所以，这不仅仅是X和算法的改变，”他说。它“在所有平台上都崩溃了，自10月份以来，它在当地的销量出现了明显下滑”。 “实际上，自2021年以来，它一直处于‘熊市’，”这位分析师表示。 这三个月的下跌是在10月份特朗普推动的市场抛售之后发生的，那次抛售导致190亿美元的杠杆头寸从市场上消失。因此，许多投资者可能只是失去了他们的账户，并决定转向其他地方。与此同时，白银价格进一步突破。 与此同时，加密投资产品上周录得4.54亿美元的资金流出，为期四天的撤资侵蚀了2026年前两个交易日15亿美元资金流入的一部分。比特币以4.05亿美元的价格位居榜首，离开了上市产品。 由于对美联储3月份降息的预期正在倒退，而最近的价格疲软也损害了投资者对加密货币的信心。