OPEC+增产计划难填市场需求，油价会重启大涨模式吗？

要点 * 美国总统特朗普表示与伊朗的临时协议“已经完了”，引发市场担忧中东地区敌对行动重燃可能导致经由霍尔木兹海峡的船舶通行停止，市场地缘溢价再起。 * 美联储公布的6月会议记录显示对高通胀的担忧加剧。尽管官员们担心物价上涨范围正在扩大，可能需要加息，但依然选择了措辞更为简练的政策声明。 * 今日关注重点：关注欧洲央行6月会议纪要：欧洲央行此前宣布加息，不过加息后市场对于继续提高利率的预期有所减弱，所以看纪要是否提及通胀和经济的更多细节会继续影响加息预期的变化。数据方面，美国初请失业金人数预计为21.8万（前值21.5万）。   全球市场回顾： 昨日美股三大指数涨跌不一，道指收跌1.09%，标普500指数跌0.28%，纳指涨0.2%。美国公债收益率升至数周高点，美元在触及约一周高点后回落。金价下跌，在美国总统特朗普称美伊临时协议已经“完了”后，油价急升、通胀担忧加剧。现货金下跌0.7%，至每盎司4076.32美元。美国原油期货上涨逾3%，创6月22日以来新高。   重要财经日历 09:30 中国6月CPI和PPI ** 19:30 欧洲央行会议纪要 *** 20:30 美国首次申请失业救济人数 *** 22:00 美国6月成屋销售 ** 7月10日（GMT+8） 14:00 德国6月CPI终值 ** 16:00 IEA月度石油市场报告 ** 20:30 加拿大6月失业率 **   【20260709 行情分析】   欧元兑美元 1.1456/1.1473阻力 1.1399/1.1382支持 美联储纪要缺乏足够鹰派提振美元，昨日美元尾盘未能延续上行，欧元/美元昨日一度跌破1.1400关口后收复，尾盘轻微收高。 分析师观点：昨日汇价下探四日最低后回到10日均线上方，为日内短线反弹的尝试提供空间，但上方20日均线在1.1445附近带来阻力，日内聚焦欧央行会议纪要。 方向：均线范围整理   英镑兑美元 1.3461/1.3498阻力 1.3339/1.3302支持 英镑/美元周三加速上涨，盘中突破关键的1.3400关口。尽管中东局势持续紧张，但美元抛售压力回升支撑了汇价。 分析师观点：汇价回到近一周高位范围，有望再次尝试在1.3400关口上方扩大上行，但是也留意该位附近的阻力群密集。 方向：温和看涨   美元兑日元 162.84/163.11阻力 162.22/161.94支持 周四亚洲交易时段，美元/日元小幅走低，暂缓连续四天的上涨势头，重返数十年高位的范围的同时部分仓位转为谨慎。 分析师观点：由于市场对干预的担忧依然还在，所以将限制汇价在高位范围内的发挥，留意可能高位盘整，多头可能试探性向163关口靠近。 方向：高位盘整   美国原油期货（8月） 76.52/78.17阻力 72.61/71.30支持 特朗普称与伊朗的谅解备忘录已“结束”，这再次引发了全球能源供应中断的风险，国际油价延续升势至逾两周高点。 分析师观点：原油价格经过连续上涨后，昨日盘中测试了20日均线但是未能突破，留意日内该位会否成为上行的关键阻碍，如果突破则继续指向76美元上方，遇阻掉头则可能回到73美元下方。 方向：关注均线阻力   现货黄金 4142/4173阻力 4012/3982支持   现货白银 59.43/60.34阻力 56.72/55.59支持 特朗普最新表态引发外界对战争重启可能再次推高通胀并推升利率的担忧，黄金延续跌势。录得三日连跌来到一周最低。 分析师观点：黄金昨日最低下探4022美元附近的低点，但是尾盘守住了10日均线的关键支撑，日内再度下试该位下方，如果跌破则意味着4000美元面临被测试的风险。 方向：低位区间承压   美国道琼斯工业指数期货US30 52830/53069阻力 51834/51603支持 昨日美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌超过500点，面对特朗普对于伊朗局势的最新表态，市场担忧地缘政治风险再起。 分析师观点：道指昨日录得近一个月的最大跌幅，尾盘守在10日均线处，日内主要看是否会跌破该位，则将进一步指向20日均线的51800附近。 方向：短线承压   美国纳斯达克指数NAS100 29597/29770阻力 29082/28866支持 昨日纳指在三大指数中独涨，半导体、存储概念股反弹，博通领涨，苹果表示，根据与博通达成的芯片供应协议带动情绪。 分析师观点：纳指昨日尾盘拉升收复失地，但是录得更低的低点，短线依然偏向承压，29000关口将成为捍卫的关键。 方向：短线承压   香港恒生指数HK50 24370/24663阻力 23774/23476支持 港股昨日强势收高702点并收复两万四关口后，今日低开18点，科网股开盘表现不一，黄金相关股沽压明显。 分析师观点：HK50指数昨日录得6月初以来的最大涨幅后，今早继续维持在6月中旬以来的高位，当前需要守稳24000关口上方，则有望继续指向24370/24663阻力。 方向：短线看涨 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！  

周三，美国军方对伊朗发动新一轮空袭，华盛顿方面吊销了伊朗的石油销售许可证，此前伊朗在霍尔木兹海峡袭击了商船。受此影响，油价上涨近3%。此举再次引发了人们对冲突升级可能扰乱全球最重要的能源通道之一的担忧。 美国原油 – 6个月走势图 市场概览 布伦特原油期货（LCOc1）在亚洲早盘交易中上涨2.8%，至每桶76.25美元。美国西德克萨斯中质原油（CLc2）上涨2.8%，至每桶72.28美元。 此次上涨扭转了欧佩克+周末同意提高8月份产量后出现的部分疲软态势。市场反应表明，尽管更广泛的市场信号表明供应正在改善且需求不平衡，但交易员们仍然对中东供应抱有风险溢价。 事件详情 美国中央司令部称，三艘商船在霍尔木兹海峡附近航行时遭到袭击，美军随后对伊朗军事目标发动了空袭。美联社报道称，空袭击中了80多个目标，包括防空系统、雷达以及伊朗革命卫队使用的60多艘小型船只。 美国还撤销了此前允许根据一项旨在结束冲突、重新开放航运路线的临时协议向伊朗出售石油的许可证。华盛顿方面表示，袭击油轮的行为不可接受。伊朗外交部谴责美国此举违反了临时协议。 英国海事贸易运营中心称，一艘油轮在阿曼附近海域遭到袭击后起火。另有两艘船只受损，但继续航行，没有人员伤亡报告。 交易反应 油价上涨盖过了欧佩克+的供应信号。欧佩克+成员国沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼同意在8月份将日产量共计提高18.8万桶。这是该组织连续第五个月上调石油供应量。 如果航道保持畅通，计划中的供应量可能会限制油价的持续上涨。但交易员表示，如果船东避开该航道，保险成本、航线不确定性以及进一步报复的风险可能会超过纸面供应量增加带来的影响。 华侨银行分析师在周三的评论中表示：“鉴于美国在11月中期选举前施加越来越大的政治压力以控制油价，美伊全面冲突重燃的可能性似乎不大。” 展望 交易员将密切关注船舶是否会继续通过阿曼航线，伊朗或美国军队是否会升级冲突，以及制裁措施的调整是否会将更多伊朗原油从市场上移除。 下一个信号可能来自保险费率、油轮追踪数据、美伊外交声明以及欧佩克+在8月2日下次会议前的减产执行情况。

周一，美国股市上涨，道琼斯工业平均指数收于53000点上方，创历史新高。半导体股的反弹也帮助纳斯达克指数从上周的下跌压力中反弹。三大股指均收高，投资者权衡了人工智能需求、美国政策信号以及稳定的服务业数据。 道琼斯指数 – 日线图 市场概览 道琼斯工业平均指数（DJI）上涨155.84点，涨幅0.29%，收于53055.91点。标普500指数（SPX）上涨0.72%，收于7537.43点。纳斯达克综合指数（IXIC）上涨1.12%，收于26121.16点。 道琼斯指数开盘后不久便突破53000点，并守住该水平直至收盘。华尔街延续了上周强劲的上涨势头，但涨幅仍然集中在科技和人工智能相关股票上。 芯片股反弹 半导体股在经历了一段疲软期后领涨当日市场。VanEck半导体ETF (SMH)早盘上涨2.3%，而iShares半导体ETF (SOXX)午盘涨幅超过3%。 Marvell Technology (MRVL)上涨4.1%。Teradyne (TER)、KLA (KLAC)、Lam Research (LRCX)和Intel (INTC)的涨幅也超过3%。高盛上调AMD的目标股价后，AMD股价上涨近8%。 政策与数据 美国总统唐纳德·特朗普在椭圆形办公室敲响了纽约证券交易所和纳斯达克的开市钟，并借此机会推广“特朗普账户”——一项为儿童提供1000美元启动资金的政府计划。据CNBC报道，已有超过600万个家庭注册。 特朗普在白宫推广戴尔科技（DELL）电脑后，戴尔科技股价上涨约4%。 供应管理协会（ISM）6月份服务业采购经理人指数（PMI）从5月份的54.5小幅下滑至54，略低于预期。就业市场重回扩张，而物价指数仍维持在67.7的高位，通胀和美联储政策仍是市场关注的焦点。 公司动态 微软（MSFT）宣布裁员4800人，约占其员工总数的2.1%，受此消息影响，微软股价下跌超过1%。由于微软在人工智能领域投入巨资以控制成本，其Xbox部门预计将进一步裁员。 DataDog（DDOG）股价下跌超过2%，此前伯恩斯坦公司将该股评级下调至“与市场持平”，理由是担心该公司今年晚些时候的增长可能会放缓。 TeraWulf (WULF) 盘前股价飙升逾 16%，此前 Anthropic 签署了一项为期 20 年的协议，将使用其位于肯塔基州的数据中心。该数据中心预计将支持约 400 兆瓦的电力，并带来超过 190 亿美元的初期收入。 展望 奥本海默的约翰·斯托尔茨弗斯表示，“股市未来仍有上涨空间”，但他同时警告称，随着投资者评估盈利、利率和政策风险，市场波动性可能会再次出现。 交易员接下来将关注半导体需求信号、即将发布的企业财报以及高企的服务业价格是否会影响利率预期。他们还将密切关注华盛顿的贸易政策、欧佩克+同意再次增产后的石油供应情况，以及与俄罗斯和乌克兰相关的地缘政治风险。

要点 * 美股周一假期后复市造好，得益于科技股的乐观带动，其中道指创即市及收市历史新高。不过黄金则在4200美元遇阻而止步连涨，原油价格维持低位窄幅区间的承压。 * 今日关注重点：德国5月工业产出是欧元区经济的风向标，此前德国制造业PMI持续处于荣枯线下方，工业产出数据若再度萎缩，将进一步确认欧元区最大经济体的结构性疲软。   全球市场回顾： 受人工智能乐观情绪提振，美国标普500指数和纳斯达克指数周一大幅收高，博通和其他芯片股上涨。道指收涨0.3%，标普500指数涨0.7%，纳指涨1.1%。美国国债收益率小幅走低，美元指数盘尾报100.86。现货金收报每盎司4163.98美元，下跌0.3%，盘中曾触及6月22日以来最高。欧佩克+同意从8月起提高产量，国际油价维持在低位范围的承压。   重要财经日历 14:00 德国5月工业产出 ** 20:30 美国5月贸易帐 **   7月8日 00:00 EIA月度石油市场报告 ** 04:30 API原油库存变化 *** 10:00 新西兰储备银行利率决议 *** 11:00 新西兰储备银行新闻发布会 *** 22:30 EIA原油库存变化 **   【20260707 行情分析】   欧元兑美元 1.1474/1.1509阻力 1.1396/1.1360支持 欧元/美元周一摆脱了早盘的下跌趋势，尾盘小幅上涨，勉强录得三日连涨，连续两日整体交投温和。 分析师观点：技术上汇价继续处于10、20日均线范围内的整理，日内可关注德国5月工业产出可能带来短线指引。 方向：区间交投   英镑兑美元 1.3461/1.3498阻力 1.3339/1.3302支持 英镑兑美元周一继续扩大此前连续七天的涨势，并录得6月17日以来的收盘高位，今早汇价扩大上行逼近1.3400关口。 分析师观点：汇价今早尝试对前两日的高位进行突破，如果可以站上1.3400关口将打开进一步上行空间，届时聚焦6月中旬高位阻力。 方向：短线看涨   美元兑日元 162.85/163.23阻力 161.58/161.20支持 昨日录得两日连涨后，周二亚洲交易时段，美元/日元部分回吐，交易员对日本当局可能采取干预措施仍保持警惕。 分析师观点：美元兑日元昨日突破了10日均线均线但是今早再次回撤测试该位支撑，如果可以守稳该位上方则有望重返冲击上周触及的四十年高位，但如果下破则可能重新测试20日均线支撑。 方向：温和反弹   美国原油期货（8月） 69.78/70.42阻力 67.69/67.05支持 投资者在欧佩克+最新减产决定公布后继续评估全球供应前景，昨日原油价格继续承压，维持在近期低位范围。 分析师观点：技术上油价继续被困于10日均线下方，但是也守在近期低点之上，所以当前继续维持上述区间内的低位整理。 方向：低位整理   现货黄金 4180/4221阻力 4082/4049支持   现货白银 64.09/65.43阻力 58.30/56.91支持 尽管昨日美元继续温和走低，但黄金价格再次承压下行，结束了此前连续三个交易日的上涨势头，并在4200美元附近遭遇初步阻力。 分析师观点：黄金价格昨日自6月22日以来高位回落，今早进一步下行测试20日均线支撑，如果下破意味着脱离近期高位并进一步指向10日均线的压力，但如果守住上述支撑则有机会再试4200美元阻力。 方向：短线调整   美国道琼斯工业指数期货US30 53410/53612阻力 52743/52536支持 美股周一假期回归后造好，昨日科技股领涨推动美股反弹，周期股显著跑赢防御股，道指首破53000点，继续刷新记录高位。 分析师观点：道指昨日先跌后回升，多头依然蓄力创下高位，具备继续看涨的动力，可以进一步关注53410/53612阻力。 方向：高位看涨   美国纳斯达克指数NAS100 29770/29983阻力 29252/29082支持 英伟达确认服务器路线图未受影响，博通宣布与苹果芯片合作延伸至2031年，提振市场对AI基础设施投资持续性的信心，隔夜纳指顺势收高。 分析师观点：纳指昨日止步此前的连跌并重新站上日图主要均线交汇的水平，如果日内继续站稳并扩大反弹则聚焦上周高位成为目标。 方向：短线反弹   香港恒生指数HK50 24072/24370阻力 23108/22805支持 港股昨日升266点后，今日低开47点，科技指数也小幅低开，芯片股普遍受压。HK50指数昨日录得四日连涨后今早延续上行。 分析师观点：HK50指数今早刷新两周高位，一度测试20日均线上方但是未能突破，如果受阻于该位则留意动能放缓，但如果突破则有望正式以24000关口为目标。 方向：温和看涨 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！  

周一，欧佩克+七个产油国同意将8月份的日产量目标提高18.8万桶，这是连续第五个月增产，令交易员重新关注供应过剩风险，与此同时，海湾地区的原油出口也在复苏。受此消息影响，油价小幅走低。 格林尼治标准时间01:21，美国西德克萨斯中质原油期货（CL）下跌0.5%，至每桶68.78美元。布伦特原油期货（LCO）下跌0.2%，至每桶71.96美元。 市场概览 此次上涨延续了原油价格的下跌趋势。此前，伊朗冲突和霍尔木兹海峡动荡期间积累的地缘政治溢价已经消退。 布伦特原油期货曲线仍处于期货溢价状态，即近月合约价格低于远月合约价格。澳新银行分析师在周一的评论中将其描述为“看跌的期货溢价结构”，并表示这种形态表明市场预期近月供应将更加宽松。 欧佩克+决定 沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼在周日举行的线上会议后达成一致，决定从8月起每日增产18.8万桶。此次增产是为支持市场而于2023年首次实施的自愿减产措施分阶段逐步解除的延续。 该组织已连续五个月提高减产目标，但实际增产幅度取决于油田产能、出口路线和减产执行情况。产油国正努力在不加速油价下跌（这将挤压收入）的情况下恢复原油供应。 下次会议定于8月2日举行，届时该组织预计将审查9月份的政策。 供应与运输 该决定出台之际，经由霍尔木兹海峡（海湾能源运输的关键通道）的出口持续复苏。沙特阿拉伯已将出口恢复到接近冲突前水平，而其他海湾产油国也增加了产量和出货量。 澳新银行分析师表示，随着经由霍尔木兹海峡的出口恢复，欧佩克6月份的日产量增加了234万桶。他们还警告称，“船舶持续面临的风险”可能会限制新增产能进入市场的程度。 安保成本、保险费和船舶可用性对实物流通仍然至关重要。霍尔木兹海峡或红海附近任何新的中断都可能迅速推高风险溢价，尤其是对于依赖海湾原油的亚洲买家而言。 需求信号 供应方面的情况已经盖过了零星的需求乐观情绪。中国原油进口量的下降加剧了人们对市场可能在2026年下半年出现供应过剩的担忧，尤其是在欧佩克+原油到港而炼厂需求疲软的情况下。 中国仍然是全球最大的原油进口国，因此其采购模式是交易员的关键参考指标。进口量下降可能反映出炼厂维护、库存高企或燃料需求疲软，但对期货市场的影响通常相同：短期内供应紧张的迹象较少。 因此，沙特阿拉伯和其他海湾出口国的官方售价可能会受到密切关注。亚洲油价下跌可能预示着需求疲软或市场份额竞争加剧，而油价坚挺则可能表明炼油商仍在竞相争取长期供应。 更广泛的背景 对于进口经济体而言，原油价格下跌可以降低燃料成本，并在经历了数月的地缘政治动荡后缓解通胀压力。对于产油国而言，油价持续下跌将使预算更加复杂，并可能考验欧佩克+的团结，尤其是在成员国竞相恢复产量的情况下。 此次油价上涨也正值交易员重新评估地缘政治对冲价值之际。冲突期间，供应风险主导了油价。随着油流恢复正常，市场重新关注库存、炼油厂开工率、中国需求以及非欧佩克产油国供应增长速度。 展望 交易员将密切关注欧佩克+ 8月份的增产能否转化为实际产量，霍尔木兹海峡的油流是否会持续改善，以及中国进口在近期疲软后是否会反弹。 接下来的信号将来自海湾地区的官方售价、每周库存数据以及任何可能改变供应恢复与依然脆弱的需求之间平衡的航运或安全事件。