美元高位回落 测试95.7水平

要点 日前，美国PCE通胀与ADP就业人数数据表现温和，缓和了美联储10月加息的预期概率：该概率从数据前的七成降至五成。 其他数据方面，昨晚美国9月ISM制造业PMI录得54.5，略低于预期； 初请失业金人数降至19.7万，显示就业市场仍具韧性。 美债收益率冲高至24年以来高位后回落, 美股三大指数小幅反弹。 但观望美国就业报告前, 升幅受限, 道指和纳指均上涨仅0.04%，收盘，标普500表现较优，涨幅为0.19%。 能源市场方面，受美伊局势与供应担忧推动，布伦特原油与WTI同步走高。贵金属黄金一度反弹至4184美元/盎司，白银报61.3美元/盎司。黄金高位靠近4200美元继续承压, 尽管加息预期降温，整体仍偏弱。市场观望晚间美国非农就业报告指引后市去向，利率预期的变化或使贵金属走势仍难以摆脱下行压力。 中国长假期间休市至下周三。香港股票市场方面，恒生指数开盘后延续近期整体弱势，持续下跌；开盘首小时便跌破24000点大关，跌幅一度超过2.6%。 今日关注：日间主要关注欧元区9月通胀初值，结果将指引欧央行利率方向。其后重点关注晚间美国就业数据与平均工资数据结果，以指引对美国经济与通胀动力的判断，并影响市场对10月美联储加息及美债收益率的预期，进而直接影响整体金融市场走势。   财经日历 时间 (GMT+8) 事件 重要性 中国假期 17:00 欧元区9月核心CPI年率初值 ** 20:30 美国9月非农就业人数 ***   未来一周重要数据和事件（10月5日-10月9日，GMT+8） 周一：中国假期；澳大利亚、日本、德国、欧元区、英国、美国9月服务业及综合PMI终值；欧元区10月Sentix投资者信心指数；欧元区8月PPI月率及年率；美国9月ISM服务业PMI 周二：中国假期；欧元区8月零售销售月率及年率；美国8月贸易帐 周三：中国假期；美国API原油库存变动；德国8月工业产出月率；EIA原油库存变动 周四：美联储FOMC会议纪要；德国8月贸易帐；美国初请失业金人数 周五：加拿大9月就业人数变动及失业率；美国10月密歇根大学消费者信心指数初值   【20261002 行情分析】   欧元兑美元 1.1313/1.1355 阻力 1.1176/1.1134 支撑 分析师观点：欧美走势仍受美债收益率与美国就业数据主导。短线偏向低位震荡，观望欧元区9月核心CPI年率初值以及美国9月非农就业人数。技术上若守住1.1176/1.1134支撑区并出现技术性修复，才有望展开反弹测试1.1313/1.1355 阻力；否则，下行压力仍占主导。 方向：美元走势主导, 低位徘徊   英镑兑美元 1.3274 / 1.3334 阻力 1.3118/1.3072支撑 分析师观点：汇价当前自低位有所修复，但仍未脱离下行通道。暂跌破1.3200，将打开进一步下行空间，目标指向1.3118；若能企稳并突破1.3274/1.3334，则有望展开更大幅度反弹。整体而言，短线走势偏向低位徘徊。 方向：美元走势主导, 低位徘徊，谨慎偏空   美元兑日元 158.66 / 159.05阻力 157.72 / 157.41 支撑 分析师观点：汇价在经历连续上涨后的技术性调整后，仍保持在关键支撑位之上。若能企稳并突破158.42，将有望重重返159.00方；若跌破 157.50，则可能打开进一步下行空间。整体来看，美元兑日元短线处于温和反弹阶段，但方向仍取决于美债收益率与日本央行政策信号。 方向：温和反弹，关注能否突破阻力   美国原油期货（10月） 95.64 / 97.77 阻力 91.44 / 88.78 支撑 分析师观点：短线动能有所增强，但能否稳固站上95.64 阻力上方仍是关键。若价格回落至 91.44 以下，则可能重新进入下行通道，目标指向88.78。整体来看，油价短线维持震荡偏强，方向仍取决于美伊谈判进展与美国就业数据。 方向：震荡偏强，关注能否突破阻力   现货黄金 4193 / 4228 阻力 4113 / 4086 支撑   现货白银 62.29 / 63.06 阻力 59.66 / 59.04 支撑 分析师观点：黄金近期受美债收益率高企与美元强势压制，反弹动能有限。 方向：美元走势主导, 谨慎偏空   美国道琼斯工业指数期货US30 51194 / 51564 阻力 50811 / 50332 支撑 分析师观点：道指在高位压力下保持一定韧性, 维持于51,194 下方，则可能重新测试 50,811 支撑, 晚间美就业数据影响短期道指波动, 整体走势主要留意美伊谈判进展与能源市场回落，道指成功企稳51,194将测试 10 日均线。 方向：温和反弹   美国纳斯达克指数NAS100 30697 / 30805 阻力 30442 / 30356 支撑 分析师观点：整体来看，纳指走势偏向温和反弹，但需警惕美债收益率与宏观数据带来的波动。若能突破第一阻力，则有望进一步指向 30805；若跌破 30442 支撑，则可能重新测试 30356区间。 方向：留意前高, 短线偏向反弹   香港恒生指数HK50 24208/ 24321阻力 23946 / 23836

油价变动概况 周三油价小幅走高，收复了前一交易日大幅抛售后的部分失地。截至2026年9月30日09:18（UTC+8），布伦特原油期货上涨0.6%，至每桶103.16美元；西德克萨斯中质原油（WTI）上涨0.1%，至每桶89.46美元。此次反弹得益于中东出口流回升的迹象，这抵消了市场对霍尔木兹海峡持续中断的担忧。 推动走势的关键因素 反弹的动力来自沙特阿拉伯恢复了其红海港口延布的原油装载作业，此前该国的“东西向输油管道”已重启。沙特已将该管道的输送量恢复至至少每天350万桶（约为其总产能的一半），从而提供了一条完全绕过霍尔木兹海峡的替代出口路线。沙特阿美还通知客户其10月份的装载计划，进一步强化了市场对于地区供应在经历数周中断后正趋于稳定的预期。 市场数据与反应 两大基准油价在前一交易日均大幅下跌，延续了因霍尔木兹海峡持续对峙而引发的波动走势。该水道仍是关键的不确定性来源：旨在重新开放该水道的外交努力尚未取得突破，卡塔尔正在华盛顿与德黑兰之间就潜在协议进行斡旋。特朗普总统否认了有关华盛顿向伊朗提供制裁减免的报道，而德黑兰方面则继续将重新开放水道与自身条件挂钩。此外，作为缓解供应中断更广泛努力的一部分，美国提议从其战略石油储备中借出多达4000万桶原油。 更广泛的市场影响 沙特出口能力的恢复降低了冲突引发的部分即时供应风险，但并未解决围绕霍尔木兹海峡的根本对峙，这一因素继续使油价中包含风险溢价。尽管周三出现反弹，布伦特原油仍有望录得显著的月度涨幅，这凸显出即便替代出口路线已重新启用，更广泛的供应形势依然动荡不安。 原油交易员应关注的焦点 华盛顿与德黑兰之间关于重新开放霍尔木兹海峡的谈判进展或波折（由卡塔尔斡旋） 沙特航运与管道方面的进一步数据，以确认延布出口复苏势头的持续性 拟议中的战略石油储备借出计划在规模与时间安排上的细节 伊朗针对美国拒绝接受“制裁减免报告”一事可能作出的任何回应

要点 美国股市周二受美债收益率飙升及AI担忧情绪拖累收低，多位美联储决策者强调当前货币政策应以遏制通胀为重心，且市场等待今日美国公布PCE物价指数及ADP就业，所以市场交投偏谨慎，而低位买盘则带动黄金自七周低位反弹后进入观望。 今日关注：美国8月个人消费支出（PCE）物价指数，数据将直接决定市场对美联储10月利率决议的定价方向，其重要性远超普通月份的数据发布。市场预期，核心PCE环比预计上涨0.3%（前值0.2%），同比维持在3.3%。美国ADP就业数据（小非农），预计增加7万（前值3.8万），两项重要数据指引下，预计将显著增加市场的波动。 温馨提示：因假期原因，10月1日《铭添观汇》暂停更新，10月2日恢复正常更新，敬请留意。   全球市场回顾 美国股市周二小幅收低，因美国公债收益率持续攀升。 道指收跌0.25%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.09%。 现货金上涨逾1%，从上一交易日触及的逾七周低位反弹，但对通胀的担忧强化了对美联储收紧货币政策的预期，令市场更加关注今晚PCE物价。 投资者聚焦中东原油出口正在恢复的迹象，WTI原油价格收跌逾4%。   重要财经日历 时间 (GMT+8) 事件 重要性 09:30 澳大利亚8月CPI ** 09:30 中国9月官方制造业及非制造业PMI ** 14:00 英国第二季度GDP终值 ** 15:55 德国9月失业率 ** 20:00 德国9月CPI初值 *** 20:15 美国9月ADP就业人数变动 *** 20:30 美国第二季度GDP终值 *** 20:30 美国8月核心PCE物价指数 *** 22:30 EIA原油库存变动 ** 10月1日（GMT+8）重要事件 时间 (GMT+8) 事件 重要性 中国内地及香港假期 08:30 日本9月制造业PMI终值 ** 15:55 德国9月制造业PMI终值 ** 16:00 英国央行行长贝利发表讲话 *** 16:00 欧元区9月制造业PMI终值 ** 16:30 英国9月制造业PMI终值 ** 17:00 欧元区8月失业率 ** 20:30 美国初请失业金人数 *** 21:45 美国9月制造业PMI终值 ** 22:00 美国9月ISM制造业PMI *** 22:00 美国8月营建支出 **   【20260930 行情分析】   欧元兑美元 1.1389/1.1412阻力 1.1312/1.1289支持 受全球能源冲击及欧洲政治风险加剧影响，欧元兑美元跌至2025年5月以来低点，日内市场重点关注美国两大数据以及德国CPI。 分析师观点：汇价昨日进一步刷新低位后，下行通道扩张，当前1.1300关口面临被测试的压力，需要看日内各项数据指引，能否缓和跌势。 方向：承压   英镑兑美元 1.3274/1.3334阻力 1.3179/1.3119支持 英镑兑美元昨日触及6月底以来的低点，一度逼近1.3200关口后收复部分失地，同样等待美国关键数据的指引。 分析师观点：1.3200关口附近在昨日下行中充当支撑，当前在关键数据公布前有望继续缓和跌势，但需留意数据公布后是否会打破近日的区间模式。 方向：承压   美元兑日元 157.59/158.32阻力 156.69/155.96支持 日本财务大臣片山皋月表示，日元持续疲软仍是日本方面关注的问题。相继有官员表达对于日元的关切，昨日美元兑日元相对持稳。 分析师观点：汇价昨日整体在10日均线附近徘徊，今早盘中加速跌破，多头受阻的同时，留意汇价是否向下方20日均线所在的156关口附近发起测试。 方向：短线偏空   美国原油期货（10月） 91.44/93.53阻力 86.69/84.52支持 沙特一条关键石油管道恢复输油，中东能源供应有所改善，昨日原油价格回落，但美伊谈判缺乏进展，仍为原油价格提供支撑。 分析师观点：原油价格昨日录得逾一周最大跌幅，日图均线持续充当阻力，带来调整空间；不过，当前跌至一周前的低位，前期低位可能暂时提供支撑。 方向：跌势或缓和   现货黄金 4228/4255阻力 4140/4113支持   现货白银 62.29/63.06阻力 60.26/59.65支持 黄金价格昨日自七周低位反弹，交易员们权衡了油价下跌缓解了人们对能源价格上涨引发通胀的担忧，日内市场聚焦美国PCE物价指数及ADP就业的指引。 分析师观点：黄金昨日收复前一日大跌的部分失地，日内有望跟进反弹，但暂时受到市场观望美国关键数据的影响。如果数据利好金价，则有望进一步反弹；目前先关注4228/4255美元阻力位。 方向：温和反弹   美国道琼斯工业指数期货US30 52037/52407阻力 50811/50332支持 昨日美股市场延续下行，因美联储更多官员释放偏鹰信号，且市场聚焦今日即将公布的关键通胀数据，但原油价格回落带来部分支撑。 分析师观点：道指昨日盘中一度测试上周低位后获得支撑，因此暂时关注其在上述低位及10日均线范围内的整理，等待PCE物价指数公布，看是否打破区间。 方向：低位整理   美国纳斯达克指数NAS100 30563/30801阻力 30019/29777支持 在通胀与加息担忧持续施压下，美债抛售加剧，美债收益率维持高位，市场观望今日美国关键数据公布等因素，都限制了科技股昨日的表现。 分析师观点：纳指昨日测试了近一周主要区间的底部，暂时获得支撑，并守在10日均线上方，需要看美国PCE物价指数公布能否提供反弹动力。 方向：观望   香港恒生指数HK50 24464/24576阻力 24208/24092支持 港股在国庆假前夕延续受压，今早恒指低开逾百点。科网股多数低开，内地居民房贷贴息政策10月起实施，内房股有所回升。 分析师观点：HK50指数昨日震荡收跌，盘中低位触及上周低位，因此看24200附近能否继续充当目前关键支撑，短线有望回弹。 方向：低位整理 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

要点 中美各对300亿美元商品降关税，贸易休战再延长两个月，原本应该利好美股市场情绪。 不过，美国股市周一下跌，油价和美国公债收益率上升，投资者权衡结束伊朗战争的和平协议前景所面临的不确定性，黄金因为美元和美债收益率上涨以及市场衡量美联储加息前景而大跌。 今日关注：今日关注澳储行预计加息25个基点至4.6%，以应对持续强劲的通胀。投资者将密切关注利率声明以及行长布洛克的发布会，判断澳储行是否准备在11月连续加息，还是倾向于在今年余下的时间里继续观望。晚间关注美国8月JOLTs职位空缺，预计为724万（前值727万），数据也将为周五的非农提供参考。   全球市场回顾 道指收跌0.67%，标普500指数跌0.77%，纳指跌0.92%。 美国国债收益率走高，美元兑主要货币基本持平，金价大跌近4%，触及逾七周低位，因油价上涨引发通胀担忧，同时美元和美国公债收益率上涨也进一步给金价带来阻力。 油价小幅收高，卡塔尔斡旋方承诺将分别与美国和伊朗举行会谈，希望达成和平协议。   重要财经日历 时间 (GMT+8) 事件 重要性 12:30 澳大利亚澳洲联储利率决议 *** 13:30 澳大利亚澳洲联储主席布洛克新闻发布会 *** 17:00 欧元区9月经济景气指数 ** 20:30 加拿大7月GDP ** 22:00 美国8月JOLTs职位空缺 *** 22:00 美国9月谘商会消费者信心指数 ** 9月30日（GMT+8）重要事件 时间 (GMT+8) 事件 重要性 04:30 API原油库存变动 ** 09:30 澳大利亚8月CPI年率 ** 09:30 中国9月国家统计局制造业及非制造业PMI ** 14:00 英国第二季度GDP季率终值 ** 15:55 德国9月失业率 ** 20:00 德国9月CPI初值 *** 20:15 美国9月ADP就业人数变动 ** 20:30 美国第二季度GDP年化季率终值 ** 20:30 美国8月核心PCE物价指数年率 *** 22:30 EIA原油库存变动 **   【20260929 行情分析】   欧元兑美元 1.1389/1.1412阻力 1.1342/1.1312支持 欧元兑美元徘徊在近两个月低点附近，欧洲央行总裁拉加德表示，今年的通胀尚未在欧元区引发危险的第二轮效应，因此央行采取有节制的政策应对仍是恰当之举。讲话淡化了市场对欧央行加快收紧政策的预期。 分析师观点：汇价昨日继续刷新自6月下旬以来最低位，当前主要看能否守在1.1350上方，若能则有望缓和部分下行压力；否则将进一步靠近6月低位在1.1325附近的支撑。 方向：承压   英镑兑美元 1.3274/1.3334阻力 1.3179/1.3119支持 英镑兑美元昨日延续反弹，英国央行副行长拉姆斯登加入加息警告阵营，利好英镑，但走势仍部分受美国国债收益率高企的影响。 分析师观点：汇价昨日连续两日上涨，但整体涨幅温和，当前主要关注1.3200关口以及10日均线所在的1.3300关口范围内的交投。 方向：区间交投   美元兑日元 157.59/158.32阻力 156.69/155.96支持 日本最高货币事务官员三村淳周一表示，市场应该认真对待东京和华盛顿上周就日元发出的“非常明确”的信息。讲话表明干预可能性再度升温，一度提振日元。 分析师观点：汇价昨日盘中下探至一周低位后获得支撑，收复失地，尾盘回到10日均线上方，因此看短线是否寻求反弹，指向158关口。 方向：温和反弹   美国原油期货（11月） 95.66/97.78阻力 91.44/88.78支持 昨日早段油价一度跳涨，但在卡塔尔斡旋的代表将与美伊双方展开新一轮间接接触的消息传出后，油价涨幅有所收窄。有媒体报道称，特朗普准备放宽对伊朗的制裁，并释放被冻结的资产，以换取该国核计划的具体进展。 分析师观点：原油价格昨日盘中震荡后尾盘仍保持温和涨幅，日图主要均线交汇在95.50美元附近形成关键阻力，日内可能维持在均线下方交投。 方向：反弹受限   现货黄金 4167/4193阻力 4086/4052支持   现货白银 61.68/62.29阻力 59.65/59.03支持 周一黄金价格下跌近4%，受美元走强、美债收益率持续上涨、美联储加息预期上升以及油价高企的共同拖累，为6月以来的最大单日跌幅。 分析师观点：黄金隔夜大跌后下破4200美元，进入7月主要交投区间，不排除隔夜大跌后的部分低位买盘能够缓和当前部分下行压力，并观望明日美国PCE物价指数。 方向：温和看跌   美国道琼斯工业指数期货US30 52037/52407阻力 50811/50332支持 由于美伊谈判前景不明，油价与美债收益率盘中走高，隔夜美股三大指数集体收跌，未能延续前一交易日的反弹。 分析师观点：道指昨日自51800附近回落，下破10日均线，短线技术面继续承压，需要关注上周低位51100附近的初步支撑。 方向：承压   美国纳斯达克指数NAS100 30563/30801阻力 30019/29777支持 昨日美债收益率持续上扬，科技巨头整体走低，不过英伟达涨1.68%，公司宣布新增1500亿美元回购授权，为公司史上最大规模的回购。 分析师观点：纳指昨日录得月初以来的最大跌幅，但再次获得上周四低点30120的关键支撑，并维持在10日均线上方，有助于缓和下行压力。 方向：承压   香港恒生指数HK50 24690/24804阻力 24321/24208支持 港股昨日收高132点后，今早开市靠稳，恒指轻微高开6点，科网股表现不一，但生物科技股早盘走势较积极。 分析师观点：HK50指数昨日止步三日连跌，但仍受制于10日均线；若日内未能突破，则将继续在近期低位区间内徘徊。 方向：反弹受限 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

油价走势概览 2026年9月28日（周一），布伦特原油价格上涨1.2%，至98.79美元，收复了上周五的跌幅。此前，美国总统唐纳德·特朗普拒绝了伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的最新提议。就在前一天（2026年9月27日，周日），特朗普曾告诉记者，一旦与伊朗的冲突结束——他预计这一天很快就会到来——油价将会“暴跌”。 价格变动的主要推手 直接诱因是围绕霍尔木兹海峡的僵局。特朗普周六称伊朗提出的“七天方案”是“不可接受的”；而伊朗方面表示不会放宽条件，且仍在等待美国通过调停方卡塔尔和巴基斯坦做出明确回应。特朗普表示谈判有望于本周重启，但也未排除在11月中期选举前采取进一步军事打击行动的可能性。此外，伊朗革命卫队海军声称在海峡内扣押了一艘美国水下军事航行器。 市场数据与反应 此前有报道称华盛顿和德黑兰正在考虑达成一项分阶段重新开放海峡的协议，受此影响，油价曾于上周五回落。当日WTI原油收于92.45美元，全周累计下跌约7.4%。尽管如此，布伦特原油过去一个月仍上涨了16.88%，这表明市场已在一定程度上消化了海峡可能重新开放的预期。 对更广泛市场的影响 特朗普的言论基于这样一种说法：近期通过霍尔木兹海峡运输的石油量创下历史新高，甚至超过了战前水平。这一说法尚未得到证实；市场的反应表明，交易员希望在押注油价持续下跌之前，看到确凿的运输数据和已签署的协议。美国能源信息署（EIA）预计库存将持续下降至2026年底，这意味着即便航运恢复，油价回落的速度也可能受到限制。 石油交易员应关注的重点 美国对伊朗提议的回应：包括通过卡塔尔和巴基斯坦传达的任何回复，以及谈判是否会在本周重启。途经霍尔木兹海峡的油轮运输：关于实际流量是否符合特朗普所谓“创纪录运量”说法的独立数据。 军事局势升级：11月中期选举前，海峡内或周边发生的任何打击行动或扣押事件。 美国每周原油库存数据：下一份报告将显示库存是否继续下降。