通胀未如期见顶，即将出炉的美联储加息政策会更激进吗？

非农就业报告（NFP）是美国劳工统计局（BLS）每月发布的美国就业报告。它追踪美国建筑业、制造业和服务业工人的就业趋势。 NFP报告追踪了美国约98%的整体劳动力，但不包括农场工人，以及在私人家庭、政府机构和非营利组织工作的雇员。美国劳工统计局劳动力市场报告显示了上个月创造了多少个就业岗位，并涵盖了收入和工作时间的统计数据。 由于技术上不可能每月对整个美国经济进行调查，因此美国劳工统计局进行了当前就业统计（CES）调查，该调查包括约 119,000 家企业和政府机构的样本，涵盖约 629,000 个独立工作地点。该样本占美国所有非农就业人员的三分之一。 2025 年非农就业数据发布日期 | 2025 年非农就业数据时间线 2025 年，即将到来的美国非农就业数据发布日期已列于此处，并且一如既往地对外汇交易者和股票市场交易者产生影响。 时区信息和 GMT 转换 非农就业报告（NFP）于美国东部时间（ET）上午 8:30 发布，但相应的格林威治标准时间（GMT）等值会根据当前是东部标准时间（EST）还是东部夏令时间（EDT）而有所不同。 东部标准时间 (EST) 为 UTC−05:00，在标准时间（美国和加拿大的深秋/冬季）内观察。 东部夏令时间 (EDT) 为 UTC−04:00，在夏令时（美国和加拿大的春季/夏季）期间实行。 GMT+8 和 GMT+7 转换： ○ EST（UTC−5）期间 → GMT+8 地区（如香港、新加坡、北京）的等效当地时间为晚上 8:30。 ○ EDT（UTC−4）期间 → GMT+7 地区（例如曼谷、雅加达、越南）的当地时间为晚上 7:30。 参考月份 发布日期 发布时间（东部时间） 发布时间（格林威治标准时间） 2025 年 1 月 2025 年 2 月 7 日 上午 08:30（美国东部时间） 上午 08:30（格林威治标准时间 +8） 2025 年 2 月 2025 年 3 月 7 日 上午 08:30（美国东部时间） 上午 08:30（格林威治标准时间 +8） 2025 年 3 月 2025 年 4 月 4 日 上午 08:30（美国东部夏令时间） 上午 08:30（格林威治标准时间 +7） 2025 年 4 月 2025 年 5 月 2 日 上午 08:30（美国东部夏令时间） 上午 08:30（格林威治标准时间 +7） 2025 年 5 月 2025 年 6 月 6 日 上午 08:30（美国东部夏令时间） 上午 08:30（格林威治标准时间 +7） 2025 年 6 月 2025 年 7 月 3 日 上午 08:30（美国东部夏令时间） 上午 08:30（格林威治标准时间 +7） 2025 年 7 月 2025 年 8 月 1 日 上午 08:30（美国东部夏令时间）

由于美元仍面临压力，金价本周飙升至3000美元上方的新高。 现货黄金-日线图 黄金的价格已突破阻力位2,958美元，达到3,043美元上方的新高。除非美元发生变化，否则黄金会继续升值。 市场预计，由于经济放缓和经济衰退风险，金价将继续上涨，部分原因是唐纳德·特朗普总统的关税政策。 英国最大的在线交易商BullionByPost的主管Peter Walden表示： “自1月份特朗普总统就职以来，随着活动在2月份达到顶峰，我们观察到寻求在其投资组合中增加实物黄金的散户投资者显著增加。在经济不确定性和通胀担忧的背景下，许多人将黄金视为最终的避险资产。” 他的公司今年的黄金销量比去年增长了137%。 在美联储维持利率不变，美联储主席鲍威尔表示关税的影响将是短期的之后，黄金价格在过去两天停滞不前。 “我认为这是一种基本情况，”他说，并补充说，央行目前无法真正了解关税将产生的总体影响。然而，一些分析人士并不相信关税影响将是“暂时的”。 “风险在于，如果今年晚些时候增加额外的关税，或者关税推高了通胀预期和工资预期，关税可能会对通胀产生更持久的影响，”阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克告诉《财富》杂志。 特朗普表示，在关税影响经济的同时，央行应该降低利率。 美元回落是近期金价走势的一大推手，投资者认为各国央行的黄金买盘将继续支撑金价的上行趋势。鉴于目前的市场情绪，任何回调都可能被许多看涨交易员视为一种折扣。

GER30指数-日线图 GER30指数反弹至3月份的高点23,493点，目前已跌至22,957点。短期内有可能出现回调，从22400点支撑位开始。 德国解除债务刹车的历史性转变，预计将重塑欧洲经济，掀起一波公共支出浪潮，可能提振整个欧元区的增长。 高盛分析师列出了12家防务领域的欧洲公司，它们可能受益于机场运营和可再生能源等行业的支出热潮。 德国联合政府设立了一项5000亿欧元的基础设施基金，相当于2024年GDP的11.6%，将在未来十年内发放。该基金旨在改造该国的基础设施，促进能源转型，并增加对住房和交通的投资。 这位德国新领导人打破了该国严格的开支规定，将军事开支从宪法债务规定中豁免。这样一来，每年额外的军事升级费用将达到110亿欧元。 高盛金融分析师克里斯蒂安•穆勒-格里斯曼表示：“各资产对欧洲与美国的通货再膨胀风险进行了实质性的重新定价。” 高盛表示，化工公司巴斯夫（BASF）在中国的100亿欧元在线投资可能会改善现金流。意昂集团可以从对电网的投资中获益，西门子能源公司可以从转向天然气发电厂中获益，天然气发电厂占集团收入的31%。 风力涡轮机制造商和物流公司也可能从财政政策的转变中受益。尽管德国经济陷入困境，但股市一直在飙升，政府支出将受到密切关注。

英镑兑澳元汇率将受到澳大利亚和英国经济就业数据公布的影响。 英镑兑澳元——日图 英镑兑澳元在2.03上方徘徊，现在这成为进一步上涨的关键支撑。 第一个数据将于香港时间上午8:30发布，公布的是澳大利亚的就业率。市场预计，继上个月新增4.4万个就业岗位后，今年将新增3万个就业岗位。英国将于香港时间下午3点发布自己的就业数据，交易员预计将在上月新增10.7万个就业岗位的基础上有所改善。 由于贸易商将关税形势考虑在内，英镑兑澳元汇率走高。特朗普的关税威胁到澳大利亚的经济反弹，人们担心即将到来的贸易战可能会增加澳大利亚的企业倒闭率。据西太平洋银行和墨尔本研究所预计，2025年澳大利亚经济将以2.2%的速度增长。 这将比2024年1.3%的增长率有所改善，也比经合组织预测的2025年1.9%的增长率要好。 西太平洋银行宏观预测主管马特•哈桑表示，这仍将低于澳大利亚2.5-3%的平均增长率。 他表示：“重要的是，分项数据的细节表明，经济增长脉搏的改善比看上去更加脆弱。” “这在很大程度上反映了大宗商品价格的企稳和澳元的贬值，而澳元的贬值现在可能基本上已经过去了。” 哈桑说，这些顺风可能会放缓，而关税可能会成为澳大利亚经济活动的重大逆风。 由于严峻的经济形势，企业已经在努力向贸易伙伴付款，CreditorWatch的2月份商业风险指数显示，截至2025年2月的过去12个月里，发票付款违约增加了47%。 英国也在挣扎，现任政府正在通过削减福利来放弃其社会主义根源。就业和养老金大臣利兹·肯德尔概述了福利制度的主要变化，旨在到2030年节省50亿英镑（60亿美元）。自流感大流行以来，英格兰和威尔士声称患病或残疾的人数已从280万增加到400万。 由于利率前景预期，英镑兑澳元一直在上涨，但由于英国经济困境，上行空间可能有限。澳元更容易受到美国关税的影响，这一事实起到了平衡作用。

随着拼多多股价在2025年反弹，该公司仍然是对冲基金经理的首选。 拼多多-日图 在ADR上，拼多多股价在133.34处有阻力，这是进一步上涨的障碍，关键支撑位在110位。 对冲基金经理迈克尔•贝瑞因指出2008年次贷危机而声名鹊起，并以逆向投资而闻名。过去两年，贝瑞一直是中国股票的支持者，也是拼多多的粉丝。 考虑到持续的监管和宏观经济的不确定性，贝瑞对中国在线零售市场的长期前景持谨慎乐观的态度。在截至12月31日的季度中，在DeepSeek AI模型于1月份发布之前，贝瑞减持了他在中国科技领域三大投资中的两笔。 除了拼多多， 贝瑞还希望利用对医疗保健服务和先进分析技术日益增长的需求，同时也关注非必需消费品股票，在服装、化妆品和奢侈品行业建仓。 京东发布财报后股价出现反弹，拼多多随后将发布财报。中国经济正寻求提振国内消费市场，以应对特朗普关税的实施，这可能会推动中国电子商务类股的上涨。