VIX恐慌指数飙升超两成！美股何时扭转颓势？

周四亚洲早盘交易中，现货黄金价格跌破每盎司5200美元，美元走强和油价飙升令金价承压，而美以冲突升级也加剧了这一局面。现货黄金价格下跌0.4%，至每盎司5154.46美元；黄金期货（GC=F）价格下跌0.4%，至每盎司5159.40美元，此前隔夜一度短暂突破5200美元。 市场概览 伊拉克附近海域两艘国际油轮遭到袭击的报道导致油价大幅上涨，布伦特原油期货（LCOc1）价格在近期交易日上涨约8%，接近每桶100美元。受避险资金流入和通胀担忧的影响，美元指数（DXY）走强，触及数周高位，突破104。美国股市收低，道琼斯工业平均指数下跌0.61%，报47,417.27点；标普500指数下跌0.08%，反映出市场风险偏好下降。 白银(SI=F)下跌0.2%，至每盎司85.56美元；铂金下跌0.1%，至每盎司2,167美元，整体金银价格跟随黄金价格回落。受能源成本上涨将推高通胀预期影响，美国10年期国债收益率小幅上升至4.24%，近期上涨8个基点。 冲突升级 美以伊战争持续升级，令市场情绪紧张。伊朗警告称，船只必须获得许可才能通过霍尔木兹海峡；美国部署轰炸机，而以色列国防军无人机则对德黑兰目标进行打击。尽管特朗普总统坚称冲突即将结束，但新的袭击事件表明局势并未缓和。伊拉克附近发生的油轮袭击事件加剧了对供应中断的担忧，尽管国际能源署（IEA）公布了4亿桶的增幅，原油价格仍上涨。 通胀压力加剧 美国消费者物价指数（CPI）数据符合预期，但引发了人们对能源价格飙升的担忧，削弱了美联储降息的预期，并打击了无收益的黄金。油价上涨威胁着长期通胀上升，促使各国央行采取鹰派立场，从而限制了金价的涨幅。荷兰合作银行外汇策略主管简·弗利表示：“目前的油价水平有可能全面推高通胀，在紧张局势缓解之前，黄金将受到抑制。” 风险流向转变 受伊朗冲突引发的增长担忧影响，股市承压，道琼斯指数期货在盘后交易中走低。在股市资金外流的情况下，避险需求推动美元胜过黄金，但由于战争风险持续存在，金价仍维持在5000美元上方。盛宝银行大宗商品策略师奥勒·汉森指出：“目前美元表现优于黄金，交易员纷纷转向现金和原油。” 宏观影响 战争令全球经济增长前景蒙上阴影，如果油价飙升持续，可能会使整体通胀率上升1-2个百分点。各国央行面临收紧政策路径，限制降息并支撑收益率。相关汇率走势导致美元兑欧元和日元走强，而新兴市场货币则因避险情绪而走弱。 未来关键指标 交易员密切关注美国消费者物价指数（CPI）的最新修正值、国际能源署（IEA）石油储备更新以及霍尔木兹海峡航运信号，以寻找局势升级的线索。美联储官员对能源通胀的评论将评估政策转向的风险。

周三，受美国总统特朗普暗示美以伊战争可能很快结束的提振，市场风险偏好重燃，比特币价格反弹至7万美元上方。此前，由于中东局势紧张，比特币一度跌至68400美元附近，随后反弹，涨幅达1.4%，至70007美元。 市场概览 比特币（BTC）交易价格为70007美元，过去24小时内上涨1.4%，此前一度触及68421美元的低点。以太坊 (ETH) 上涨 3% 至 2,085 美元左右，瑞波币 (XRP) 上涨 5.3% 至 1.43 美元，索拉纳 (SOL) 上涨 3.5%。 美国股市企稳，标普500指数 (SPX) 报 6,781 点，下跌0.2%，但已从华尔街上涨后的盘中低点反弹。布伦特原油 (LCOc1) 回落至每桶 68 美元附近，此前由于供应中断担忧，周一曾一度飙升至每桶 120 美元附近。 10 年期美国国债收益率维持在4.12%不变，反映出在油价波动引发通胀担忧持续存在的情况下，资金谨慎流入避险资产。 特朗普讲话引发股市反弹 特朗普总统表示，冲突可能很快得到解决，但不会是本周，这安抚了因冲突升级风险而动荡不安的市场。他警告伊朗不要关闭霍尔木兹海峡，并誓言将采取“20 倍”的强硬措施来保护重要的石油运输路线。 特朗普发表上述言论之前，比特币本周早些时候曾短暂跌至 65,000 美元，原因是油价飙升引发了全球通胀担忧，并导致避险情绪升温。亚洲股市反弹，跟随华尔街隔夜的上涨势头。 “白宫释放的缓和信号扭转了隔夜的市场情绪，”纽约Galaxy Digital的一位加密货币交易员表示。 更广泛的资产反应 油价从120美元回落缓解了股市的压力，纳斯达克期货在近期科技股领跌后上涨 0.01%。黄金作为对冲工具保持稳定，而美元指数 (DXY) 则因风险偏好情绪升温而小幅下跌。 山寨币走势与比特币的复苏相呼应，在区间震荡中走强，其中狗狗币涨幅超过 8%。模因代币和 DeFi 资产领涨，表明在地缘政治局势改善的情况下，散户投资者回归市场。 债券投资者权衡油价回落与即将公布的持续通胀数据后，收益率趋于稳定。亚洲地区基准股指收复了周一的大幅抛售。 通胀与宏观压力 特朗普的展望缓解了人们对油价持续飙升将推高CPI的担忧。1月份CPI同比上涨2.4%，低于2.7%，但仍存在上涨风险。当月能源成本下降了1.5%，但中东地区新的冲击威胁着这一趋势。 持续的伊朗冲突可能导致油价上涨10美元以上，从而使美国通胀率上升20-30个基点，在收益率高达4.1%的情况下，这将使美联储降息更加复杂。如果能源价格上涨转嫁给消费者，经济增长预期将面临阻力。 道明经济分析师在一份研究报告中指出：“市场已经消化了霍尔木兹海峡关闭的最坏情况；特朗普的表态降低了这种尾部风险。” 政策反应信号 白宫强调，先发制人的打击遏制了伊朗的核计划，这与特朗普此前对过去核协议的批评相一致。美国军队密切监控霍尔木兹海峡的石油流动，该海峡对全球20%的石油运输至关重要。 美联储官员在3月份采取行动前正密切关注即将公布的数据，油价波动考验着市场对软着陆的预期。交易员预计下个月降息25个基点的概率为60%。 交易员关注的关键指标 交易员密切关注周四公布的2月份个人消费支出（PCE）通胀指标，这是美联储首选的指标，旨在从中寻找油价传导效应的线索。伊朗局势升级或霍尔木兹海峡中断是主要风险，此外，特朗普任何关于加密货币监管的政策更新也值得关注。 最新的美国消费者物价指数（CPI）预估数据和亚洲能源需求数据将衡量风险偏好的持续性。如果紧张局势再度升级，比特币在68,000美元的支撑位仍然至关重要。

周一，英镑兑美元强势反弹，重返1.3400上方，上涨0.3%至1.3431，交易员在200日均线附近进行震荡盘整。早盘一度跌至1.3280，此次反弹反映出市场对英国央行降息的预期减弱，而中东紧张局势升级加剧了能源通胀担忧。尽管霍尔木兹海峡危机引发了更广泛的避险情绪，英镑兑美元的复苏仍凸显了其韧性。 事件详情 该货币对连续第六个交易日在1.3400附近震荡，收盘走高预示着短期走势偏向买方。 2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭，导致伊朗最高领袖哈梅内伊身亡，由此引发的霍尔木兹海峡局势升级，导致油轮航行中断，油价飙升，英国央行3月降息概率从80%以上骤降至20%以下。伊朗伊斯兰革命卫队对“萨芬威望”号和“普里玛”号等船只的威胁和袭击，凸显了霍尔木兹海峡咽喉要道的脆弱性，威胁着全球能源供应。 市场快讯 英镑/美元从1.3280的低点反弹，测试1.3450的阻力位，守住了1.3400的200日均线，但低于50日均线。美元指数(DXY)下跌0.33%至98.99，在其他避险需求推动下，美元承压走低。布伦特原油（LCOc1）一度突破76美元，随后涨幅收窄，提振了与其相关的加元；而黄金（GCJ26）下跌0.24%至5146美元，市场情绪涨跌互现。 政策应对 市场目前预期英国央行2026年全年降息幅度不足一次，仅为25个基点，这与危机前的鸽派立场截然相反，因为英国对能源进口的依赖加剧了通胀风险。油价飙升可能使英国CPI上涨0.4个百分点，超过欧元区的影响，并使贝利的政策走向更加复杂。美联储讲话和美国就业数据即将公布，但特朗普政府敦促油轮无视伊朗伊斯兰革命卫队的封锁，这预示着局势可能升级。 资产波动 受能源冲击的影响，股市承压，标普500指数（SPX）期货走软，原因是经济增长担忧加剧；10年期美国国债收益率下跌，提振了债券价格。受英国通胀利好因素提振，英镑兑美元汇率表现优于欧元/美元，报1.1617（-0.01%）。白银（SIK26）上涨3.04%至每盎司86.88美元，主要受工业需求推动。日元兑美元汇率坚挺，报157.79。 宏观背景 霍尔木兹海峡僵局威胁英国经济增长，家庭面临持续通胀，而公众预期在2022年达到峰值后已然高涨。英镑上涨凸显政策分歧：英国央行受困于输入性通胀，而美元在美国经济数据好于预期后走软，涨势减弱。更广泛的影响指向能源依赖型欧洲的滞胀风险，这将限制全球降息空间。 “英国央行降息的可能性消失得比霍尔木兹海峡的交通流量消失得还快，英镑/英镑买家趁低吸纳，”伦敦Prime Market Terminal的一位外汇交易员表示。牛津经济研究院一位分析师补充道：“油价突破80美元就意味着英镑成为通胀对冲工具。” 交易员们密切关注伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的升级信号、周五公布的美国非农就业数据以及布伦特原油价格突破80美元，以判断英镑兑美元汇率的走向。英国央行3月19日会议前的言论以及霍尔木兹海峡油轮的过境情况将决定风险流向。

周一，由于中东冲突升级导致关键燃料供应路线中断，美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格飙升至每桶100美元以上。此次飙升创下多年来最大单日涨幅，重创股市，提振避险资产。 市场概览 WTI原油（CLc1）早盘交易中上涨超过20%，突破每桶100.50美元；布伦特原油（LCOc1）一度飙升20%，达到每桶111.04美元，创下2022年7月以来的最高水平。受能源成本上涨引发通胀担忧的影响，标普500指数期货（SPX）下跌1.5%至2%，亚洲股市也跌至周内低点附近。10年期美国国债收益率（US10YT）上涨7个基点至4.11%，表明市场预期美联储将收紧货币政策。 阅读更多关于WTI原油和布伦特原油价格差异的信息。由于内陆运输物流受限以及原油质地较重，美国基准WTI原油的交易价格通常低于全球布伦特原油。但受战争影响，今日油价上涨已将这一价差收窄至3美元以下，原因是双方都对供应短缺感到担忧。 冲突详情 美以与伊朗的战争导致霍尔木兹海峡航运中断，该海峡是全球最重要的石油咽喉要道之一。由于出口封锁导致储油罐爆满，科威特、阿联酋和伊拉克已削减产量，潜在减产幅度接近每日600万桶。美国总统唐纳德·特朗普要求伊朗无条件投降，加剧了人们对供应中断长期持续的担忧。 政策应对 包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克和阿联酋在内的欧佩克+成员国此前承诺提高产量，但目前的混乱局面使这些计划难以实现。卡塔尔能源部长萨阿德·卡比警告称，如果霍尔木兹海峡继续关闭，油价可能达到每桶150美元。韩国正考虑释放战略储备，而印度则在探索其他途径。 避险情绪蔓延 受避险买盘提振，黄金(XAU)上涨0.8%至每盎司5117美元，年初至今已上涨18%，地缘政治动荡加剧了这一趋势。美元指数兑风险货币走强，但黄金因其对冲通胀的吸引力而表现优于美元。航空股暴跌，威兹航空下跌11%，国际航空集团下跌3.6%，原因是航空燃油成本飙升；而英国石油和壳牌等能源巨头则上涨2%。 宏观影响 油价飙升加剧了全球通胀，将美联储降息预期推迟至9月或更晚，并提高了欧洲央行加息的可能性。能源价格上涨威胁到依赖进口的亚洲和欧洲的经济增长，如果供应持续中断，将加剧经济衰退的风险。摩根大通的Natasha Kaneva指出，市场关注的焦点已从风险溢价转向实际的供应冲击。 Kaneva表示：“石油市场现在面临的是切实的冲击，而不仅仅是新闻报道，供应损失可能很快达到每日600万桶。” Rapidan Energy的Bob McNally补充道：“如果不缓和局势，布伦特原油价格120美元似乎是基本预期。” 关键聚焦 交易员密切关注霍尔木兹油轮的航行情况，以判断其是否恢复正常；美国对伊朗设施的袭击；以及下周的欧佩克+紧急会议。美联储官员对通胀的表态以及中国的需求数据将评估经济增长受到的影响。