美国物价疯涨,通胀水平续创新高,货币政策陷两难!

受俄乌局势影响,国际油价、粮食及其他大宗商品纷纷迎来涨价潮,这对于美国本来就高企的通胀,可以说是雪上加霜。美国公布2月消费者物价指数(CPI)同比上升7.9%,与先前市场的预期一致,其中汽油价格上涨6.4%,占CPI涨幅的一半以上。

美国劳工部上月表示,1月份CPI同比增长7.5%,达到自1982年2月以来的最高水平。当时这一数字出炉就让市场大感惊讶,因为甚至超出市场普遍预期的7.2%-7.3%的上限水平,如今这一数据再次被刷新。由于俄乌紧张局势仍在影响着全球金融市场,俄罗斯也逐渐实施反制措施,美国物价会不会就此见顶还存在很大变数。

美国物价或逼近峰值

拜登政府此前的工作重心一直放在遏制国内高企的通胀,由于强劲的国内消费需求以及因受疫情影响供应链中断,不断推升美国市场物价水平,市场刚刚消化物价触及40年来的最高涨幅,但是紧接着俄乌之间爆发战争,物价再度大幅上涨。

经济学家预计称,由于俄乌冲突以及对俄严厉制裁导致石油、粮食等主要商品价格上升,美国的通胀可能在本月或下个月达到8%至9%的峰值。这不难让市场增加了对美联储提前加息的担忧,并且很有可能增加今年加息的次数。

美国圣路易斯联储主席布拉德早前就对媒体表示,希望美联储能够尽快加息50个基点。如果成真,这将是2000年以来首次一次会议决定加息50个基点。不过,他也说是否3月加息50个基点还没有确定。

原油价格大幅飙升

俄乌之间的冲突对原油和农产品价格影响最为明显。美国已经宣布对俄罗斯实施能源进口禁令,英国宣布今年底前分阶段取消进口俄国石油,对俄制裁令让原油价格一举冲破了100美元大关,截止3月10日,美国纽约WTI原油收报每桶106.02美元,布伦特原油收报每桶109.33美元,并且俄乌战争以来原油期货价格已经上涨超30%。美国已经宣布释放5000万桶战略储备石油,增加开发国内石油和天然气,并且推动清洁能源的应用,旨在抑制飙升的能源价格。

 

bloomberg(来源:Bloomberg)

 

虽然油价大幅攀升,但是对美国经济恢复的影响暂时有限,国内消费需求保持强劲。摩根大通经济学家Peter McCrory表示,油价上涨一定程度上将对GDP增长构成威胁,但大摩预计今年GDP增速仍将高于趋势水平。

除油价外,粮食价格也备受市场关注,据2021年美国农业部统计数据,俄罗斯和乌克兰两国共占全球逾四分之一小麦出口、约二成玉米出口和八成葵花油出口。两国之间的战争冲突导致小麦价格一度出现大幅震荡,芝加哥交易所(CBOT)交投最活跃的小麦期货合约,经历连续 6 个交易日涨停之后出现暴跌,曾一度飙升至每蒲式耳 13.635 美元。从美国小麦协会发布的最新报告也能看出小麦期货价格自2月以来呈现持续上升势头。

 

wheat association (1) (1) (1)(来源:美国小麦协会3月4日报告)

 

由于大多数经济学家都将2%作为通胀目标,美国显然已经长时间大幅度偏离这一目标,市场风险也会上升。如果未来俄乌局势继续推升油价继续上涨达到150美元,美国国内的通胀率将会更高,CPI数据将可能突破8%以上。然而,目前有市场人士预测,油价将会在今年年底前突破每桶180美元,甚至有交易员押注3月底前,油价就会飙升至每桶200美元。

由于2月美国通胀再度爆表,美联储未来或会继续提高抑制通货膨胀的政策力度,货币政策收紧的步伐可能还会加快,加息的次数也可能增加。不过,正如目前市场普遍所担忧的那样,一边是通胀持续飙升,一边是紧缩政策可能带来消费需求的抑制,还可能使经济面临衰退的风险,同时也会影响经济复苏的步伐。所以,美国经济正面临着两难的选择。

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英镑兑纽元等待新西兰央行决议和通胀数据

英镑兑纽元汇率将受到新西兰央行利率决定和英国经济通胀数据的影响。 英镑兑纽元-日线图 英镑兑纽元仍高于2024年高点2.1905。进一步上涨面临一些阻力。 新西兰储备银行将于香港时间上午9点公布利率决定。英国消费者价格指数将于香港时间下午3点公布。新西兰央行预计将连续第三次降息,并暗示今年将进一步降息,以提振经济增长。 根据彭博社对22位经济学家的调查,新西兰央行将在周三将官方现金利率下调50个基点至3.75%。央行的预测预计将显示,OCR将继续以25个基点的幅度向3%的方向下降。 在新西兰央行2024年最后一次会议上,行长奥尔表示,政策制定者预计将在2月份将基准利率下调50个百分点。经济学家表示,尽管特朗普再次当选,并面临关税威胁,但降息的条件已经满足。 “不确定性滋生谨慎,”新西兰银行的Stephen Toplis表示。“因此,美国政策制定的进展是美联储每次会议降息幅度不超过25个基点的一个很好的理由。” 投资者将关注新西兰央行的新闻发布会,这可能为下一步的政策决定指明道路。 新西兰去年遭受了严重的经济衰退,截至9月份的六个月里,国内生产总值下降了2.1%。这有助于将通货膨胀率降至2.2%,接近央行1-3%目标的中间位置。 然而,经济学家预计,随着纽元贬值推高进口价格,今年的通胀率将再次上升。新西兰央行从8月份开始降息,并计划将OCR降至中性水平,预计在2.5%至3.5%之间。在周三降息50个基点之后,投资者预计今年年底前将降息25个基点。 奥克兰西太平洋银行的Kelly Eckhold表示:“我们预计新西兰央行2025年底的OCR将在3.25%左右,终端利率不变,约为3%。”“新西兰央行可能会注意到与全球贸易政策相关的重大风险,尽管鉴于存在巨大的不确定性,很难得出什么结论。” 英国消费者价格指数继上月上涨0.3%后,预计将下降0.3%。这将减轻英镑的压力,但由于央行的影响,纽元看起来可能走空。

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澳元兑美元聚焦美联储会议纪要和就业数据

澳元兑美元聚焦澳大利亚就业数据和美国央行发布的数据。 澳元兑美元-日图 澳元兑美元在0.6364有强劲阻力,这是进一步上涨的障碍。测试失败将打开对0.61353水平的重新测试。 周四的指引将在香港时间凌晨3点美联储会议纪要之后开始。 澳大利亚就业市场预计将增加2万个就业岗位,此前一个月增加了56.3万个。就业率预计将达到4.1%,而上个月为4%。 美联储主席鲍威尔表示,唐纳德·特朗普呼吁降低利率不会影响央行改变其利率决定。 鲍威尔说:“人们可以相信,我们将继续保持低调,做好我们的工作,并根据经济形势做出决定。” 美国政府数据显示,上个月通货膨胀有所抬头,1月份消费者价格同比上涨3%。加息意味着美联储短期内降低关键利率的可能性降低。 投资者将密切关注鲍威尔对关税的评论。

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英镑兑澳元聚焦澳洲联储和就业数据

本周英镑兑澳元汇率可能受到周二澳大利亚央行决议和英国就业数据的推动。 英镑兑澳元——日线图 英镑兑澳元汇价略低于2.000,这很重要,因为这是2023年的高点。这两个经济体即将公布的数据可能会将其视为突破或修正障碍。 澳洲联储利率决定及新闻发布会将于香港时间上午11:30开始。尽管全球贸易关税带来了通胀压力,澳大利亚央行仍将在四年来首次降息。 彭博社的一项调查显示,大多数经济学家预计澳大利亚储备银行最终将于今天开始放松货币政策,将现金利率下调25个基点至4.1%。 这将是澳大利亚央行自2020年11月以来首次降息,可能会给总理阿尔巴尼斯带来提振,他需要克服民意调查中的弱点。 货币市场预计有85%的可能性降息,但在减税和政府补贴的帮助下,消费者支出的增长可能会说服政策制定者保持谨慎。 澳大利亚央行的政策与主要经济体类似,因为它在2022年和2023年没有大幅收紧。美联储试图保持劳动力市场的增长,同时将通胀拉回到目标水平,但这招致了批评,许多人将欢迎某种程度的降息。数据显示,价格压力的下降速度快于央行的预期。 西太平洋银行首席经济学家Luci Ellis表示:“如果我还在澳联储,考虑到通胀已经下降了多少,考虑到近期可能的走势,以及澳联储在新一轮中将不得不修改其预测的程度,我很难写出一份证明维持利率不变的董事会文件。” 埃利斯说:“很难知道他们会在多大程度上改变自己的语言。“然而,这不是一个大的削减周期。我们真的认为他们至多能得到100个基点。” 西太平洋银行的Ellis和联邦银行的Gareth Aird认为,澳大利亚央行周二不采取行动的可能性为20%。澳大利亚央行的另一个因素是,自去年11月美国大选以来,澳元已经下跌了5%以上,导致进口价格上涨。 在就业方面,澳大利亚12月失业率保持在低位,而职位空缺仍然很高,表明失业率可能进一步下降。 英国方面,香港时间下午3点的就业数据预计将显示失业率从4.4%上升至4.5%。在经济不景气的情况下,上个月新增的3.5万个就业岗位可能不会更好。 英镑兑澳元将在2.000附近寻找方向,可能取决于澳大利亚央行的决定和声明。

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阿里巴巴股价上涨后面临财报的发布

阿里巴巴 (NYSE:BABA)周四上午将发布业绩报告,投资者纷纷转回中国股市。 BABA -日线图 阿里巴巴的股价从1月份的低点81美元飙升至目前的124美元。财报将显示该股是否会再次测试118美元的水平,或者该股是否会走高。 阿里巴巴将在周四上午美国股市开盘前发布财报。事实证明,投资者正在将资金从印度转回中国。 这一举动是由DeepSeek人工智能工具引发的兴奋推动的。中国股市一直被严重低估,随着美国股市因人工智能预期而获得高估值,中国股市将出现反弹。 彭博资讯表示,中国股市的反弹可以抵消投资者对关税上调的担忧,并有助于缩小与硅谷同行的估值差距。 阿里巴巴与苹果合作在中国推出人工智能功能,支撑了股价上涨。花旗分析师指出,在全球范围内,DeepSeek的高效率和低成本模式可能会在今年推动人工智能的拐点。b百度和腾讯正在将深度搜索整合到他们的平台中。 第三季度收入预计为381.9亿美元,较上年同期增长4.14%。每股收益预计为3.08美元。该公司的国际数字商务集团是上季度的亮点,收入同比增长29%。

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美元兑日元汇率等待日本GDP数据

美元兑日元汇率可能受到周一日本GDP增长数据的推动。 美元兑日元-日图 美元兑日元仍在150.00附近和156.75-1580.00阻力位之间交投。周末前连续两天的抛售可能会考验支撑位,但将由数据决定。 日本GDP数据将于香港时间早上7:50发布,预计第四季度增长率为0.3%。年增长率预计为1%,低于之前预测的1%。 周五,日本经济大臣表示,当局将对美国的关税做出适当回应。赤泽进一步表示,日元疲软对日本实体经济有多种影响。 美国经济仍存在一些问题,零售支出自去年8月以来首次下降。美国商务部说,1月份零售额较上月下降0.9%。这一数据远低于去年12月0.7%的增幅,也远低于经济学家预期的下降0.4%。通货膨胀对消费者来说仍然是一个问题,但信贷和较低的工资可能是主要原因。 上个月,消费者在多个类别的支出都有所下降,专卖店和汽车经销商受到的打击最大,支出分别下降了4.6%和3%。零售商和美食广场的销售额几乎占全国总支出的三分之一。美国经济是由消费支出驱动的,消费支出约占经济产出的70%。 中国对从美国进口的大排量汽车征收10%的额外关税于周一生效。与汽车产量相比,出口量很小,但这种情绪导致投资者对各种投资领域感到担忧。 美国前财政部长拉里·萨默斯也表示,关税可能会导致更高的通货膨胀。 “这是对美国经济的自我伤害,”萨默斯表示。“我预计未来三四个月的通胀率将因此更高,因为当你对人们购买的商品征税时,价格水平就会上升。” 由于消费者紧张,关税也将导致对海外产品的需求放缓,并将损害出口商。

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