国际油价持续高位震荡，能源股还有上行空间吗？

现货黄金价格在每盎司5000美元附近走低，原因是市场对美联储即将降息的预期减弱，令这种无收益金属承压。美元走强，美国国债收益率小幅走高，加剧了美联储3月17日至18日会议前的压力。 市场概览 亚洲早盘，黄金价格在每盎司5000美元附近交易，此前曾触及近期高点5100美元上方，随后小幅回落。由于流动性不足，4月交割的美国黄金期货（GCJ26）下跌1.2%至每盎司5002美元。美元指数（DXY）上涨0.3%至99.80，支撑了金价下跌。 事件驱动因素 在通胀数据持续疲软和油价高企引发对价格持续承压的担忧后，交易员降低了对美联储宽松政策的预期。芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 预测显示，利率维持不变至 6 月的可能性为 51%，高于上周的 43%。RJO Futures 高级市场策略师 Bob Haberkorn 表示：“油价上涨意味着通胀上升，各国央行不会像六个月前计划的那样急于降息。” 政策应对 市场预期美联储将在 3 月份的会议上维持基准利率在 3.50%-3.75% 的区间不变，分析师们正密切关注鲍威尔主席新闻发布会上可能释放的鹰派信号。任何 2026 年降息幅度减少的迹象都可能延长黄金的回调，因为黄金的机会成本正在上升。官员们指出，中东紧张局势，包括伊朗的领导层更迭，都可能引发油价上涨带来的通胀风险。 资产类别波动 受降息预期降低的提振，股市保持稳定，标普 500 指数期货 (SPX) 持平于 6,684 点附近，但收益率担忧抑制了涨势。受供应风险影响，布伦特原油（LCOc1）价格徘徊在每桶80美元上方，加剧了通胀预期，令黄金承压。白银期货（SIK26）下跌0.8%至每盎司80.68美元，与贵金属价格走势一致。 避险资产转向 美元反弹打压欧元（EUR）至1.1508，并提振日元货币对，同时10年期美国国债收益率从4.22%升至4.23%。投资者将资金从黄金转向收益型资产，尽管地缘政治动荡提供了一定的支撑。“黄金的牛市理由是低利率，但油价突破100美元/桶将扭转这一局面，”StoneX分析师Rhona O’Connell指出。 宏观经济影响 持续的能源成本可能再次推高美国核心通胀率至3%以上，这将使美联储实现中性利率路径更加复杂，并支持其维持长期高利率政策。这限制了经济增长前景，因为全球需求对美国政策十分敏感。黄金下跌预示着更广泛的风险重估，如果收益率持续攀升，周期性股票将比避险资产更受青睐。 交易员们密切关注美联储主席鲍威尔关于通胀和降息的言论、即将公布的3月份CPI数据以及中东油价上涨的信号。

概要 * BIS称伊朗危机推高油价属暂时性冲击，呼吁央行勿过度反应。 * 消息称有部分船只驶过霍尔木兹海峡，原油价格止步连涨。 * 今日关注重点：澳洲联储公布利率决议，市场预期随着中东冲突持续蔓延，导致油价飙升，令澳储行更加担忧通胀，预计做出再次加息25个基点的决定。此前澳储行副行长发表的鹰派言论引发了市场的鹰派押注。本次决议后行长布洛克召开货币政策新闻发布会，可能会进一步强调对通胀的关注，并为继续加息敞开大门。   全球市场回顾 美国股市周一大幅收高，受AI相关股票上涨和中东局势进展预期推动，标普500指数创下逾一个月来最大单日涨幅。道指收涨0.83%，标普500指数涨1.01%，纳指涨1.22%。美国公债反弹，但涨幅受限，美元从10个月高位回落，美元指数下跌0.64%，结束了连续四个交易日的涨势。 隔夜金价小幅回落，因市场担忧中东冲突引发的通胀，盖过了美元走软及避险需求带来的支撑。现货金收跌0.27%，报每盎司5004.96美元，此前盘中曾触及2月19日以来的最低点。现货金收跌0.27%，报每盎司5004.96美元。美国盟友拒绝了特朗普总统关于协助疏通海峡的呼吁，国际能源署（IEA）负责人则表示，可能会释放更多储备以遏制油价上涨，国际油价录得回落止步连涨。   重要财经日历 11:30 澳洲联储利率决议 *** 12:30 澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会 *** 18:00 欧元区及德国3月ZEW经济景气指数 ** 22:00 美国2月成屋销售 ** 明日 04:30 API原油库存变化 *** 18:00 欧元区2月CPI终值 ** 20:30 美国2月PPI终值 ** 21:45 加拿大央行利率决议 *** 22:00 美国1月工厂订单 ** 22:30 加拿大央行新闻发布会 *** 22:30 EIA原油库存变化 **   【20260317 行情分析】   欧元兑美元 1.1573/1.1623阻力 1.1411/1.1362支持 欧元兑美元昨日盘中触自去年8月以来最低后转跌为升，止步四连跌，不过周二亚洲交易时 段小幅走低，交投在略低于1.1500心理关口水平，美联储和欧洲央行的决策成为关注焦点。 分析师观点：欧元兑美元录得逾一个月的最大反弹，需要将反弹继续跟进至10日均线1.1560上方，否则尚未能摆脱低位区间的情况下可能再次回吐。 方向：在1.1560下方偏低位盘整   英镑兑美元 1.3368/1.3396阻力 1.3253/1.3226支持 受美元走软提振，昨日的英镑/美元在1.3256附近获得反弹动力，交易员在本周晚些时候美联储和英国央行公布利率决议前可能会保持谨慎。 分析师观点：技术上英镑兑美元要延续反弹同样需要面临10日均线在1.3360附近的阻力，在未突破的情况下，仍将维持近期的下行通道内。 方向：在1.3360下方偏低位盘整   美元兑日元 159.75/160.36阻力 158.94/158.29支持 昨日美元兑日元自高位小幅回落，一度跌破159关口后收复，今早继续在该位上方反弹。日元偏向承压，主要受伊朗战争对日本国内经济影响的不确定性加剧以及潜在石油供应冲击可能重燃通胀，市场正密切关注美联储和日本央行本周的关键利率决议。 分析师观点：汇价昨日小幅调整但是继续维持在高位范围，所以继续保持高位整理的势头，159.75作为连续两日的高位，仍可能继续充当阻力。 方向：高位区间盘整   美国原油期货（4月） 102.85/109.02阻力 89.28/83.22支持 美国盟友拒绝了特朗普总统呼吁疏通海峡的请求，而据悉部分船只通过关键的霍尔木兹海峡，IEA建议释放更多储备以遏制伊朗战争带来的不断上升的成本，昨日油价盘中加速回落，跌破100美元后收低。 分析师观点：昨日原油价格冲高后回落，止步连涨显示市场对于紧张局势的部分担忧缓解，但是基于供应忧虑持续存在，原油价格仍获得支撑，当前下方关注10日均线对于89美元的捍卫，维持该位上方仍偏看涨。 方向：在89美元上方偏看涨   现货黄金 5131/5200阻力 4927/4841支持   现货白银 82.54/83.96阻力 77.93/76.52支持 昨日现货黄金主要围绕5000美元关口震荡并小幅收跌。周二亚洲交易时段，黄金价格在关键的5000美元关口附近保持防御态势。由于能源价格上涨加剧了通胀担忧，市场对美联储降息的预期降低，黄金等无收益资产持续承压。 分析师观点：黄金价格昨日未能获得美元回落的足够提振，市场选择在关键央行决议前观望，金价下探近一个月低位后，5000美元依然是多头的防线，若跌破意味着进入2月中旬的低位范围。 方向：暂时在5000美元关口附近徘徊   美国道琼斯工业指数期货US30 47544/47853阻力 46522/46208支持 美股周一大幅上涨，从上周的重创中反弹，油价下跌推动了市场情绪回升，特朗普表示正在寻求方案重开霍尔木兹海峡，投资人逢低进场，道指升近400点。 分析师观点：道指隔夜止步连跌自低位反弹，但留意47100上方连续充当阻力，如果日内继续遇阻，则道指可能在低位区间徘徊等待美联储决议的公布，46500附近作为上周低位值得关注。 方向：在47100下方偏低位盘整   美国纳斯达克指数NAS100 25009/25282阻力 24196/23854支持 美股尝试从连续数周的跌势中回稳，英伟达在首席执行官发布强劲AI芯片采购订单预测后上涨，推动科技股上涨，不过周一的反弹成交量偏低，显示市场依然缺乏信心。 分析师观点：NAS100指数昨日录得近两周的最大反弹，盘中高位落在10、20日均线范围内，所以当前重点关注均线的阻力可能将价格限制在近期下行通道内。 方向：在24800下方涨势受限   香港恒生指数HK50 26199/26363阻力 25492/25325支持 美股昨日造好，反映中国概念股表现的金龙指数升0.95%。港股今早高开逾百点，科网股普遍靠稳。HK50指数昨日止步三连跌后今早升势继续跟进。 分析师观点：当前HK50指数测试20日均线上方，也是26000关口附近，如果确认突破该位，则关注上周高位在26200上方的关键阻力。 方向：在26000关口上方偏看涨 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格在突破每桶100美元后回落，此前，为重新开放霍尔木兹海峡的外交努力取得进展，缓解了部分供应中断的担忧。布伦特原油（LCOc1）也随之回落，此前涨幅有所收窄，原因是盟友们正协调努力恢复这一重要咽喉要道的通行。 市场概览 WTI原油（CLc1）结算价为每桶98.50美元，较周一盘中高点101.20美元下跌1.2%。此前，由于伊朗威胁封锁海峡，WTI原油在前一交易日一度上涨超过9%。布伦特原油下跌0.8%至每桶102.30美元，此前三周的涨幅有所收窄，此前的价格较1月份接近60美元的低点翻了一番。美国汽油期货（RBc1）上涨0.3%，至每加仑3.25美元，反映出成品油供需紧张。 地缘政治导火索 2月28日，美以对伊朗发动空袭，引发冲突，紧张局势升级。伊朗随即关闭了霍尔木兹海峡，全球20%的石油都要经过该海峡。伊朗革命卫队警告称，任何石油都不会通过该海峡。与此同时，最高领袖哈梅内伊誓言，在海湾航运遭到袭击之际，将持续封锁该海峡。伊拉克和科威特的停产加剧了人们的担忧，导致每日石油供应量减少数百万桶。 重启势头 美国总统特朗普敦促包括英国在内的盟友为船只护航，并部署扫雷无人机清理海峡，促使伦敦方面权衡各种方案。英国能源大臣埃德·米利班德称重新开放输油管道是当务之急，而伊朗伊斯兰革命卫队指挥官则坚称该管道仍由德黑兰控制，但并未排除石油流入的可能性。市场对这些信号做出反应，尽管高盛警告称，如果管道关闭持续到3月下旬，油价可能飙升至150美元，但油价上涨势头仍未停止。 政策应对措施 国际能源署协调从战略储备中释放4亿桶石油，其中包括美国的1.72亿桶，以抑制油价飙升。欧佩克+表示准备调整产量，但海湾地区的减产限制了其灵活性。美国财政部发放许可证，允许购买滞留在海上的俄罗斯石油，以提振全球石油库存。 更广泛的资产流动 由于能源成本威胁经济增长，股市回落，标普500指数(SPX)下跌0.5%；能源板块(XLE)逆势上涨2%。避险黄金（GCc1）上涨1%至每盎司2850美元，美元指数（DXY）兑欧元上涨0.3%。美国10年期国债收益率下跌5个基点至4.05%，表明市场对通胀传导机制的风险预期降低。 盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示：“重启谈判是一个缓解压力的措施，但一次无人机袭击就能改变一切，我们仍未脱离险境。”摩根大通分析师指出，持续3-4周的封锁可能迫使海湾合作委员会成员国停产，并持续推高布伦特原油价格至每桶100美元以上。 宏观影响 油价飙升可能使全球通胀率上升2-3%，在油价高企的情况下，美联储降息的难度加大。如果经济中断持续，经济增长预期可能会被下调，其中欧洲由于能源进口量较高，受影响最大。各国央行密切关注政策传导对消费支出和政策路径的影响。 交易员们密切关注伊朗局势升级信号、国际能源署外汇储备消耗效率以及下周美国库存数据，以寻找需求韧性的线索。

周四亚洲早盘交易中，现货黄金价格跌破每盎司5200美元，美元走强和油价飙升令金价承压，而美以冲突升级也加剧了这一局面。现货黄金价格下跌0.4%，至每盎司5154.46美元；黄金期货（GC=F）价格下跌0.4%，至每盎司5159.40美元，此前隔夜一度短暂突破5200美元。 市场概览 伊拉克附近海域两艘国际油轮遭到袭击的报道导致油价大幅上涨，布伦特原油期货（LCOc1）价格在近期交易日上涨约8%，接近每桶100美元。受避险资金流入和通胀担忧的影响，美元指数（DXY）走强，触及数周高位，突破104。美国股市收低，道琼斯工业平均指数下跌0.61%，报47,417.27点；标普500指数下跌0.08%，反映出市场风险偏好下降。 白银(SI=F)下跌0.2%，至每盎司85.56美元；铂金下跌0.1%，至每盎司2,167美元，整体金银价格跟随黄金价格回落。受能源成本上涨将推高通胀预期影响，美国10年期国债收益率小幅上升至4.24%，近期上涨8个基点。 冲突升级 美以伊战争持续升级，令市场情绪紧张。伊朗警告称，船只必须获得许可才能通过霍尔木兹海峡；美国部署轰炸机，而以色列国防军无人机则对德黑兰目标进行打击。尽管特朗普总统坚称冲突即将结束，但新的袭击事件表明局势并未缓和。伊拉克附近发生的油轮袭击事件加剧了对供应中断的担忧，尽管国际能源署（IEA）公布了4亿桶的增幅，原油价格仍上涨。 通胀压力加剧 美国消费者物价指数（CPI）数据符合预期，但引发了人们对能源价格飙升的担忧，削弱了美联储降息的预期，并打击了无收益的黄金。油价上涨威胁着长期通胀上升，促使各国央行采取鹰派立场，从而限制了金价的涨幅。荷兰合作银行外汇策略主管简·弗利表示：“目前的油价水平有可能全面推高通胀，在紧张局势缓解之前，黄金将受到抑制。” 风险流向转变 受伊朗冲突引发的增长担忧影响，股市承压，道琼斯指数期货在盘后交易中走低。在股市资金外流的情况下，避险需求推动美元胜过黄金，但由于战争风险持续存在，金价仍维持在5000美元上方。盛宝银行大宗商品策略师奥勒·汉森指出：“目前美元表现优于黄金，交易员纷纷转向现金和原油。” 宏观影响 战争令全球经济增长前景蒙上阴影，如果油价飙升持续，可能会使整体通胀率上升1-2个百分点。各国央行面临收紧政策路径，限制降息并支撑收益率。相关汇率走势导致美元兑欧元和日元走强，而新兴市场货币则因避险情绪而走弱。 未来关键指标 交易员密切关注美国消费者物价指数（CPI）的最新修正值、国际能源署（IEA）石油储备更新以及霍尔木兹海峡航运信号，以寻找局势升级的线索。美联储官员对能源通胀的评论将评估政策转向的风险。