白银弱势反弹，有再次下跌的风险

【20260107 行情回顾】 美国股市周二收高，芯片股因人工智能(AI)乐观情绪再度升温而大涨，Moderna大涨，道琼斯工业指数收盘创历史新高。道指收涨0.99%，标普500指数涨0.6%，纳指涨0.65%。美元指数上涨0.19%，至98.57，欧元兑美元下跌0.26%，报1.169。 金价延续升势，受美国抓捕委内瑞拉总统加剧全球紧张局势后避险需求提振，同时投资者等待美国就业数据，以了解美联储的利率政策。现货金收高1.1%，报每盎司4496.79美元。国际油价隔夜回吐，市场在今年全球供应充足的预期和委内瑞拉原油产量在美国逮捕其领导人马杜罗之后的不确定性之间进行权衡。   【20260107 重点前瞻】 今日聚焦美国12月ADP就业人数，预计将录得5万（前值-3.2万），即便预计将重回正增长，但美国就业市场继续降温的信号依然是市场关注的重点，并为周五非农报告提供参考。另外关注美国12月ISM非制造业PMI，预计为52.3（前值52.6），在扩张中有所放缓。   【重要财经日历】 15:00 德国11月零售销售 ** 16:55 德国12月失业率 ** 18:00 欧元区12月CPI初值 ** 21:15 美国12月ADP就业人数变化 *** 23:00 美国10月工厂订单 ** 23:00 美国11月ISM非制造业PMI ** 23:30 EIA原油库存变化 ** 明天 15:00 德国11月工厂订单 ** 18:00 欧元区11月PPI及失业率 ** 21:30 美国初请失业金人数及10月贸易帐 ***   【20260107 行情分析】   欧元兑美元 1.1712/1.1734阻力 1.1666/1.1644支持 欧元区通胀下降，市场预计欧洲央行将全年按兵不动，欧元在欧洲通胀数据趋软后下跌，加上欧元区服务业PMI显示经济增长势头放缓，欧元/美元隔夜录得11月下旬以来最大跌幅，在日图主要均线被拒后跌破1.1700，当前关注会否继续指向1.1666/1.1644支撑，聚焦日内欧美数据的双重指引。   英镑兑美元 1.3534/1.3549阻力 1.3468/1.3453支持 英国12月服务业PMI扩张速度低于预期，且美元在隔夜反弹，英镑兑美元昨日刷新去年11月18日以来的高位后掉头，一度跌破1.3500，今早仍徘徊在该关口附近，守住该位是捍卫近期高位区间动能的关键，日内继续聚焦美国就业数据的间接指引。   美元兑日元 156.92/157.18阻力 156.08/155.82支持 随着美国国债收益率上升、美元在隔夜回升以及日元的避险需求减弱，美元/日元隔夜有所反弹，接近收复前一日的失地，技术上得益于20日均线连续充当支撑带来反弹空间，不过上行动能当前依然不足，需要关注157关口附近的阻力。   美国原油期货（2月） 56.92/57.38阻力 55.54/54.97支持 随着市场权衡全球原油供应充裕的前景，以及美国控制马杜罗后委内瑞拉原油产量的不确定性，国际原油回吐上一交易日的涨幅并加速下行，今早刷新自12月19日以来的最低，如果继续跌破56美元意味着重返12月低位区间，不过API原油库存意外下降280万桶带来部分支撑，日内关注美国ADP就业带来的指引。   现货黄金 4509/4550阻力 4444/4412支持   现货白银 85.52/87.18阻力 78.64/77.01支持 受地缘政治紧张局势引发的避险买盘支撑，隔夜现货黄金维持涨势，逼近4500美元关口，美元反弹带来了上行空间限制；现货白银站上81美元。黄金连涨三日后今日亚市盘中小幅回吐，在进一步突破4500美元前动能稍有放缓，市场聚焦今晚美国ADP就业数据看能否带来关键的突破。   美国道琼斯工业指数期货US30 49772/50088阻力 49064/48742支持 隔夜美股三大指数延续反弹，道指和标普500指数共创新高，得益于市场整体对美国突袭委内瑞拉带来的地缘政治风险反应相对克制。首次收市突破49000点后，道指当前有望继续以50000点关口为目标，但日内需要先关注美国ADP就业变化的初步指引。   美国纳斯达克指数NAS100 25835/26179阻力 25290/25016支持 随着投资者将注意力重新聚焦于AI产业链，科技股乐观情绪再度升温，纳指隔夜迎来反弹 录得两连涨，技术上突破主要均线阻力后，当前接近12月底的高位水平，如果可以突破意味着25800上方将成为目标，日内看美国ADP就业数据的关键指引。   香港恒生指数HK50 27173/27422阻力 26353/26100支持 恒指今年首3个交易日累计升1079点后，投资者转观望，大市今早开市回吐逾百点，主要科网股个别发展。HK50指数昨日冲高后部分回吐，在挑战27000关口前掉头，自去年10月高位以来的下行趋势线带来阻力，所以短线关注部分回吐的压力，或指向26353/26100支撑。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！  

【20260106 行情回顾】 美国12月制造业连续第10个月收缩，关税推高成本并抑制需求。美国股市周一收高，金融股急升帮助道琼斯工业指数创下纪录新高，而在美国发动军事打击逮捕委内瑞拉总统马杜罗之后，能源公司跳涨。美元指数盘中触及12月10日以来最高，但随后回落，盘尾下跌 0.3%，报98.262。 昨日金价升至一周最高，此前美国对委内瑞拉的打击增加了黄金的避险吸引力。现货金收高2.7%，报每盎司4448.19美元。油价上涨逾1%，交易员评估美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗后，对全球最大原油储量国的原油流动可能产生的影响。   【20260106 重点前瞻】 今日各国公布12月服务业及综合PMI终值，重点关注美国服务业PMI是否维持在52.9，表明服务业仍然保持扩张，对美国经济构成支撑。欧元区关注德国12月CPI月率初值，预计摆脱负增长录得0.2%的增速（前值-0.2%），若符合或高于预期将有利于欧元。   【重要财经日历】 16:55 德国12月服务业及综合PMI终值 ** 17:00 欧元区12月服务业及综合PMI终值 ** 17:30 英国12月服务业及综合PMI终值 ** 21:00 德国12月CPI初值 ** 22:45 美国12月服务业PMI终值 ** 明天 05:30 API原油库存变化 *** 15:00 德国11月零售销售 ** 16:55 德国12月失业率 ** 18:00 欧元区12月CPI初值 ** 21:15 美国12月ADP就业人数变化 *** 23:00 美国10月工厂订单月率 ** 23:00 美国11月JOLT职位空缺 ** 23:30 EIA原油库存变化 **   【20260106 行情分析】   欧元兑美元 1.1763/1.1786阻力 1.1689/1.1666支持 尽管地缘政治紧张局势加剧，周一的欧元/美元昨日仍小幅录得上涨，从接近1.1659的三周低点反弹，因美国ISM制造业PMI连续第十个月萎缩拉低美元。汇价昨日止步连跌但依然 处于日图主要均线下方，所以暂时限制上行空间，日内关注欧美服务业PMI和德国CPI表现。   英镑兑美元 1.3565/1.3585阻力 1.3499/1.3484支持 英镑兑美元昨日盘中扭转早段跌势重回1.3500关口上方，并刷新2025年9月以来的最高，周二亚洲时段，英镑/美元小幅走低，但是维持在高位，若日内继续突破1.3550，则可以关注测试1.3565/1.3585阻力的动能，聚焦英国服务业PMI指引。   美元兑日元 157.18/157.44阻力 156.08/155.82支持 市场预期日本央行将采取鹰派立场，受疲软的美国制造业数据和上升的日本国债收益率影响，美元/日元昨日先涨后跌，从逾一周高位回落，未能守住157关口之上，当前自12月高位以来的下行趋势线带来阻力，但前期低位形成的趋势线也带来支撑，所以汇价可能在上述范围内整理。   美国原油期货（2月） 58.86/59.16阻力 57.58/57.28支持 在地缘政治局势影响下油价呈现波动，由于美国承诺帮助委内瑞拉建设石油基础设施，昨日的国际油价盘中一度走低，但委内瑞拉石油供应变化的不确定性依然提供部分支撑，美油尾盘依然收高止步连跌，成功突破日图主要均线后接近12月底高位范围，所以留意58.86/59.16美元范围内的阻力。   现货黄金 4477/4509阻力 4412/4379支持   现货白银 81.21/83.87阻力 72.36/69.64支持 受地缘政治动荡和美国经济数据疲软的影响，黄金延续上扬走势，昨日高开高走升至接近4450美元的水平，触及四日高位。当前市场仍密切关注地缘局势的发展，加上金价突破10日均线阻力，所以短线走势偏向上行，继续关注能否突破4500美元的下一关口后接近前期高位。   美国道琼斯工业指数期货US30 49472/49780阻力 48744/48431支持 尽管地缘局势带来不确定性，但周一美股三大指数均积极收高，道指盘中首次突破49000点，创下历史新高，也是三周以来的最大涨幅，当前关注会否向上行趋势线发起挑战，届时关注49472/49780更高位的阻力，日内关注美国PMI数据指引。   美国纳斯达克指数NAS100 25834/26179阻力 25016/24741支持 美国大型科技股涨跌互现，而特斯拉涨超3%，亚马逊涨近3%，为纳指提供了主要的拉动，纳指止步连跌，不过目前仍有待突破日图主要均线的阻力，若未能有效突破将带来反弹的限制，存在再次掉头指向下行通道底部的压力，日内继续聚焦美国PMI数据。   香港恒生指数HK50 26856/27173阻力 26100/25847支持 今日港股延续强势高开逾百点，开市重上26500点水平，科网股普遍向好带来提振。HK50指数昨日先跌后反弹最终温和收涨，今早顺延反弹刷新11月中旬以来的高位，当前目标指向27000关口，如果突破则关注前期高位在27173的关键阻力。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！

投资者以积极的基调开始了今年的交易，标准普尔500指数在早盘交易中上涨0.73%，因为能源公司因委内瑞拉石油交易的希望而上涨。 标准普尔500指数-日线图 标准普尔500指数（SPX500）今年开局强劲，很可能再次挑战历史高点。6,927和6,949的水平将在接下来的几周内阻挡走势。 周一，特朗普总统表示，在委内瑞拉总统马杜罗下台后，美国官员团队将“管理”委内瑞拉，能源公司纷纷集会。他补充说，美国将“全面进入”该国，包括其石油储备。 此举似乎是为了在南美对抗中国，并限制中国的石油消费。中国一直在购买委内瑞拉的石油，现在特朗普把目光投向了伊朗——委内瑞拉的另一个出口国。这带来了中美地缘政治关系进一步紧张的风险。 能源生产商全线上涨，Valero Energy涨幅9%，Halliburton和SLB涨幅均超过7%。能源巨头雪佛龙公司股价上涨4%，此前特朗普表示，美国公司将在基础设施上投资“数十亿美元”，以使该国的石油再次运转起来。 经过多年的忽视和制裁，委内瑞拉的石油工业一直在走下坡路，一些石油行业分析师认为，委内瑞拉的石油产量可能会在目前每天约110万桶的基础上翻一番或两倍，但这可能需要时间。 William Blair的Neal Dingmann表示：“尽管特朗普政府暗示，美国大型石油公司将进入委内瑞拉，花费数十亿美元修复基础设施，但我们认为，政治和其他风险，加上目前相对较低的油价，可能会阻止这种情况很快发生。” 1月份是机构投资者重新评估其投资组合的时候，而人工智能行业今年开局不错。对人工智能支出的乐观情绪提振了芯片制造商和数据存储公司。与此同时，本周英伟达和AMD的首席执行官也将在1月6日至9日举行的拉斯维加斯消费电子展上发表评论。对该行业今年前景的一些澄清，可能会在本周进一步提振市场对人工智能股票的信心。 然而，长期前景更加不确定，人们对美国股市的估值提出了质疑。高盛分析师最近表示，未来10年，过去10年的13%将降至仅3%。 目前尚不清楚这种下跌将于何时开始，但在2026年初仍有创出新高的空间。

中国人工智能类股在年初推动了强劲反弹，而分析师认为，刺激措施和家庭储蓄是乐观的进一步理由。 中国50日线图 中国50指数的阻力位在15777点，可能会在未来1-2周内进行测试。这可能为未来一年带来决定性的突破。 中国股市的一个动态是，家庭没有完全参与其中。去年，美国家庭的现金储备达到了创纪录的水平。今年9月，银行新增存款近3万亿元人民币，达到创纪录的160万亿元人民币，为6个月来最大增幅。国内储户一直不愿追逐股市，但如果股市继续表现出可靠的强劲势头，这种情况可能会改变。 芯片ipo利用了市场对科技挑战美国的胃口。人工智能芯片设计公司上海必仁科技的股价在周五开盘后的几个小时内上涨了近120%。 在美国越来越严格的出口管制阻碍美国制造商的情况下，中国芯片制造商一直在取得进展。Andrei Zakharov表示：“英伟达曾经在中国人工智能芯片市场的主导地位在2025年实际上已经消失了。

【20260105 行情回顾】 美国股市道指和标普500指数上周五收高，在2026年伊始结束了四日连跌，受芯片制造商英伟达、英特尔和波音提振。道指收盘涨0.66%，标普500指数涨0.19%，纳指跌0.03%。美元强势开启2026年，投资者期待可能影响美联储政策和全球市场走向的关键一周经济数据。美元指数上涨0.24%至98.48，欧元兑美元下跌0.25%，至1.1716。 黄金需求保持强劲，贵金属在新年首个交易日延续去年大涨势头。现货金收高0.37%，报每盎司4329.89美元。油价在2026年首个交易日收低，去年录得2020年以来最大年度跌幅。投资者权衡供应过剩担忧与地缘政治风险，包括乌克兰战争和委内瑞拉出口。   【20260105 重点前瞻】 市场进入新年后的首个完整交易周，在美国逮捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗后，地缘政治风险再度加剧，重点关注委内瑞拉局势在周末的最新变化可能引发的避险情绪，以及本周美国和欧元区的重要经济数据，特别是美国非农就业报告，其结果将直接影响市场对美联储1月降息的预期，并可能为市场开年定下基调。   【重要财经日历】 17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数 ** 23:00 美国12月ISM制造业PMI *** 明天 16:55 德国12月服务业及综合PMI终值 ** 17:00 欧元区12月服务业及综合PMI终值 ** 17:30 英国12月服务业及综合PMI终值 ** 21:00 德国12月CPI初值 ** 22:45 美国12月服务业PMI终值 **   【20260105 行情分析】   欧元兑美元 1.1734/1.1763阻力 1.1666/1.1644支持 受美国逮捕委内瑞拉总统马杜罗后，地缘政治风险再度升温的影响，避险需求推动美元走强，周一亚洲交易时段，欧元/美元上周五录得三连跌后跌幅扩大，今早测试1.1700关口至12月11日以来的最低位，所以关注该关口一旦失守，将进一步打开测试1.1666/1.1644的空间。   英镑兑美元 1.3493/1.3534阻力 1.3399/1.3357支持 英镑兑美元上周五盘中经过震荡后勉强收高，由于地缘政治紧张局势提振美元，英镑/美元在新的一周伊始走弱，技术上测试着20日均线的支撑，看是否能缓和当前消息面带来的下行压力，上行方面10日均线在1.3485充当初步阻力，如果突破有望继续指向1.3500关口。   美元兑日元 157.44/157.77阻力 156.40/156.08支持 受地缘政治紧张局势加剧影响，美元/日元在三日连涨后今早进一步突破157关口至逾一周高位。日本央行谨慎的货币紧缩步伐削弱了日元，但对当局干预的担忧可能会限制其下跌幅度。当前聚焦地缘局势的指引，汇价有望在10日均线上方继续走高，看是否测试12月高位范围。   美国原油期货（2月） 58.18/58.48阻力 56.90/56.59支持 随着交易员在供应过剩担忧与地缘政治风险之间权衡，上周五国际油价连续两日收跌，OPEC+周日维持石油产出目标不变，市场密切关注委内瑞拉局势，由于潜在的供应担忧，今早油价小幅上涨。技术上测试着日图主要均线阻力，如果能突破短线有望继续指向58美元上方。   现货黄金 4444/4477阻力 4338/4305支持   现货白银 78.44/81.20阻力 72.36/69.64支持 上周五现货黄金先涨后跌，一度收复4400美元关口后部分回吐，不过受美国逮捕委内瑞拉总统后地缘政治风险再度升温的影响，黄金价格今早跳空高开突破4400美元，当前处于10日均线处的交投，如果可以突破意味着金价挑战4500美元关口的动力增强，但当前需要先克服4444/4477美元阻力。   美国道琼斯工业指数期货US30 48744/49068阻力 48032/47719支持 今年首个交易日的美股收盘涨跌不一，道指录得了超过300点的涨幅，不过随着周末委内瑞拉形势发生变化，避险情绪可能会在日内影响美股的表现。道指上个交易日下探12月10日以来最低位后及时获得支撑并反弹，但当前交投在10日均线阻力处，如果结合市场的避险情绪可能削弱其延续上行的动能。   美国纳斯达克指数NAS100 25565/25834阻力 24741/24401支持 上周五纳指一度涨超1%后转跌，大型科技股涨跌互现，拖累纳指冲高回落在尾盘收低，盘中创下12月19日以来最低，日内预计可能受到地缘政治局势影响，看是否会继续走低测试 25000关口及其下方，同时聚焦美国ISM制造业PMI的指引。   香港恒生指数HK50 26621/26863阻力 26128/25881支持 港股开年大涨，上周五飙逾700点后，在科网股的带动下今早开市靠稳，HK50指数上周五大涨至26500上方后，今早继续刷新11月中旬以来的高位，技术上维持向上的动能，不过市场关注外围地缘政治局势带来的间接影响，暂时限制其更大反弹。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！ 港股在2026年首个交易日红盘高开，恒指高开86点或0.3%，报25717点，科网股普遍靠稳带来支撑。香港经济增长预期改善与 IPO 回暖对中期情绪有支撑，但年初资金谨慎、外资流向与全球风险偏好仍压制上行空间。技术上HK50指数再度测试通道顶部阻力，若突破可以继续看向26375/26621范围。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！