科技七巨头在五天内损失1.1万亿美元

周五，比特币稳定在78,000美元上方交易，霍尔木兹海峡持续的地缘政治风险与美国总统特朗普无限期延长与伊朗停火的决定相互制衡。截至马来西亚时间上午10:00（美国东部时间凌晨2:00）左右，比特币最后交易价格为78,318美元，当日上涨0.1%，此前隔夜一度触及79,000美元。 BTC – 一日图 市场概览 周五早盘，比特币(BTC)在77,500美元至78,500美元的窄幅区间内波动，收复了周四收盘价接近78,166美元的小幅跌幅。过去24小时的交易量约为450亿美元，反映出市场在各种风险信号交织的情况下保持谨慎。此举使比特币价格保持在2月初中东紧张局势升级前的最高水平附近。 技术位 比特币在79,000美元面临直接阻力，若突破该阻力位，则有望上探80,000美元，该价位也是此前高点的集中区域。77,000美元附近有支撑，期权伽玛效应和近期机构买盘为其提供了支撑。如果避险情绪加剧，76,500美元附近的50日移动均线将提供更深的支撑。

要点 * 美国与伊朗之间脆弱的停火出现紧张迹象，特朗普称，自己并不急于达成协议，但如果伊朗不愿谈判，会用军事手段把事情解决。据外媒报道，美国军方正在制定新计划，以应对当前与伊朗停火失败时，针对伊朗在霍尔木兹海峡的能力打击。面对最新的发展，市场对美国和伊朗快速达成协议的希望消退。 * 美国4月企业活动扩张步伐加快，制造业PMI创近4年新高，美国上周初请失业金人数仅小幅上升，暗示4月劳动力市场保持稳定，不过美伊局势引发的经济不确定性和物价上涨构成下行风险。 * 今日关注重点：日内可关注英国3月零售销售，预计月率将摆脱负增长，有望录得0.2%温和增速，数据将进一步反映中东形势对于英国消费及经济的影响。晚间美国4月密歇根大学消费者信心指数终值，4月初值已跌至历史最低点，看最新数据是否修正。   全球市场回顾 美国股市周四在震荡交投中走低，美伊紧张局势加剧以及未来和平谈判前景不确定性加剧，市场情绪受挫。道指收跌0.36%，标普500指数跌0.41%，纳斯达克综合指数跌0.89%。美国公债价格下跌，美元小幅走高，因为伊朗与美国之间的对峙加剧了中东地区的紧张局势。 昨日金价录得回落，因油价高企加剧市场对通胀及利率维持在高位的担忧，同时投资者正等待陷入僵局的美国与伊朗和平谈判出现转机。现货金下跌0.95%，收报每盎司4692.69美元。油价一度急升，此前有报导称德黑兰上空的防空系统正在拦截目标，且伊朗强硬派与温和派之间出现权力博弈。   重要财经日历 07:30 日本3月CPI *** 14:00 英国3月零售销售 *** 16:00 德国4月Ifo商业景气指数 ** 20:30 加拿大2月零售销售 ** 22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值 ***   未来一周重要数据和事件: 周一：德国5月GfK消费者信心指数；美国4月达拉斯联储制造业指数 周二：日本3月失业率；日本央行利率决议；日本央行新闻发布会；美国4月谘商会消费者信心指数；美国4月里奇蒙德联储制造业指数 周三：日本假期；API每周原油库存；澳大利亚3月CPI；欧元区4月经济景气指数与消费者信心终值；美国2月营建许可；美国2月新屋开工；美国3月耐用品订单；加拿大央行利率决议；加拿大央行新闻发布会；美国EIA每周原油库存 周四：美联储利率决议及新闻发布会；中国4月制造业与综合PMI；德国失业率；欧元区4月CPI初值；欧元区第一季度GDP初值；英国央行利率决议及会议纪要；欧洲央行利率决议及新闻发布会；美国第一季度GDP与核心PCE物价初值；美国3月PCE物价指数；美国初请失业金人数；加拿大2月GDP 周五：中国、德国假期；澳大利亚4月制造业PMI终值；日本4月CPI；日本4月制造业PMI终值；澳大利亚第一季度PPI；英国4月制造业PMI终值；美国4月制造业PMI终值；美国4月ISM制造业PMI   【20260424 行情分析】   欧元兑美元 1.1722/1.1746阻力 1.1643/1.1620支持 受美国数据和中东紧张局势影响，美元在两周高位附近企稳，欧元兑美元一度跌至1.1670附近后暂时企稳，尽管昨日公布的欧元区4月制造业PMI初值超预期。 分析师观点：欧元兑美元录得三连跌后，呈现偏弱盘整的格局，当前需关注汇价在20日均线在1.1670的突破情况，若获得支撑则有望扭转连跌压力，跌破则会进一步向3月区间靠近。 方向：在1.1700下方看跌   英镑兑美元 1.3517/1.3549阻力 1.3413/1.3381支持 英镑兑美元昨日连跌创下近两周低点，因避险情绪推高了美元需求。尽管英国数据显示经济韧性增强，4月份制造业和服务业PMI初值表现乐观。 分析师观点：昨日再度确认10日均线为阻力后，汇价处于震荡偏弱状态，当前打开了3月至4月初的区间，所以留意空头继续拉低汇价指向1.3450下方的压力。 方向：在1.3485下方看跌   美元兑日元 160.04/160.46阻力 159.37/159.03支持 日本今早公布的3月核心CPI年率超预期，但受美伊紧张局势加剧的影响，美元/日元仍接近两周高位。中东紧张局势加剧引发的经济担忧以及市场预期日本央行推迟加息，继续打压日元。不过日本财务大臣继续警告将对投机行为采取果断行动。 分析师观点：美元兑日元当前测试上周高位，所以能否突破159.86将是进一步打开上行空间的关键，但是留意向160关口靠近会带来关键压力。 方向：温和看涨   美国原油期货（6月） 101.06/105.00阻力 93.18/89.31支持 WTI原油昨日录得三日连涨，并站上近两周高位，反映出对持续供应中断的担忧，因关键的霍尔木兹海峡及其周边地区因海军活动频繁而紧张局势持续。 分析师观点：当前原油价格测试20日均线的阻力，如果突破则意味着多头短线再次占据关键的主导，并有望继续以100美元关口为目标，但届时留意可能带来关键阻力。 方向：温和看涨   现货黄金 4735/4764阻力 4675/4638支持   现货白银 77.81/80.45阻力 71.98/69.38支持 现货黄金昨日震荡下跌，并跌破4700美元，周五早盘亚洲时段，黄金价格进一步接近4690美元，因美元走强和中东局势紧张加剧对黄金价格构成一定压力。现货白银录得空头吞噬形态，且加速跌破20日均线，暗示进一步下行空间打开，或测试72美元下方。 分析师观点：今早黄金价格徘徊在两周低点附近，昨日进一步跌破20日均线加剧了短线的看跌倾向，所以关注本周主要低位在4650美元附近的初步支撑。 方向：在4700美元下方看跌   美国道琼斯工业指数期货US30 49705/50513阻力 48428/47784支持 尽管美伊之间延长了停火协议，但关键的霍尔木兹海峡及其周边地区对船只的袭击，导致伊朗战争迅速结束的希望减弱，美国股市在震荡的交投中下跌。 分析师观点：道指近三日整体走势变化较为温和，但是盘中走势显示出了多空的交集，昨日一度测试10日均线的四日低位后收复，显示多头依然将价格捍卫在近期相对高位区间，所以继续关注道指在49000关口附近的盘整。 方向：在49000附近徘徊   美国纳斯达克指数NAS100 27182/27471阻力 26308/25933支持 由于中东地区局势持续充满不确定性，与此同时，人们对人工智能驱动软件行业颠覆的担忧重新浮现。市场在美股经过创新高的反弹后，出现了一些获利了结，纳指隔夜一度在盘中小幅刷新记录高位但未能守住并转跌。 分析师观点：纳指当前呈现高位区间整理，但是多头依然稍微占优的情况下，如果美伊局势有所缓和则仍具备再度冲高的空间，继续以27000上方为目标。 方向：在27000附近徘徊   香港恒生指数HK50 26015/26257阻力 25623/25426支持 中东局势继续牵动市场情绪，隔夜反映中国概念股表现的金龙指数跌2.47%，港股两日累跌572点、失守两万六关后，投资者周末前夕倾向审慎，恒指今早再低开逾百点。 分析师观点：HK50指数昨日经历了3月底以来的最大跌幅，今早进一步测试20日均线的关键支撑，如果可以守住则有助于缓和压力，并有望重新向26000关口反弹，但如果跌破则将打开更低区间或指向25600下方。 方向：在26000下方看跌 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

周三，美国天然气期货（NG）小幅收跌，波动的交易反映了停火谈判延长和霍尔木兹海峡持续供应紧张局势带来的相互矛盾的信号。5月合约（NGK26）结算价为每百万英热单位2.722美元，当日下跌0.11%。 天然气 – 5日走势图 市场概览 亨利枢纽天然气期货（NG）在双向流动中小幅下跌。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）美国中部时间晚上9:21的数据，该合约当日交易区间为每百万英热单位2.709美元至2.740美元，最终收于2.719美元。根据MarketWatch美国东部时间晚上10:11更新的延迟报价，结算价为每百万英热单位2.722美元。成交量清淡，约为1300份合约，表明市场参与者正在等待地缘政治局势的进一步明朗指引。 事件详情 价格走势反映了市场对美国总统特朗普在巴基斯坦斡旋请求后宣布的美伊延长停火协议的评估。尽管外交层面达成了暂时休战，但市场参与者仍密切关注有关伊朗军队在霍尔木兹海峡附近扣押两艘船只的报道。霍尔木兹海峡是全球能源流通的关键咽喉要道。 英国海事运营公司证实了海峡中发生的一起集装箱船事件，而伊朗国家媒体则称这些船只“搁浅”在其海岸。白宫重申，美国对伊朗港口的封锁仍然有效，新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，作为正在进行的谈判的一部分，伊朗必须同意转移浓缩铀。

周二，标普500指数（SPX）收跌0.63%，报7064.01点，此前有报道称，美国和平特使JD Vance取消了前往巴基斯坦与伊朗进行谈判的行程，而美联储主席提名人Kevin Warsh在参a议院确认听证会上发表了鹰派言论，导致该指数早盘涨幅收窄。 标普500指数 – 5日走势图 市场概览 该基准指数回吐早盘高达0.4%的涨幅，最终收于盘中低点。由于地缘政治新闻在午间前后转向，交易量放大。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨3.34%至19.50，反映出市场不确定性加剧。 事件详情 媒体报道称，Vance将留在华盛顿而非前往伊斯兰堡，这预示着美伊对话可能破裂，市场情绪因此转为负面。伊朗随后表示，除非美国解除港口封锁，否则和平谈判无法重启。 展望 交易员将密切关注标普500指数（SPX）的三个近期因素。首先，美伊停火期限的任何更新，市场参与者预计该期限可能在本周晚些时候到期。其次，沃什确认程序中的进一步证词或政策信号可能会影响利率预期。第三，大型成分股的持续盈利反应，包括苹果公司（AAPL），该公司在宣布首席执行官更迭后下跌了2.52%。 在地缘政治或美联储政策方向更加明朗之前，该指数可能在7050点至7100点区间内波动。

2026年以来黄金走势复盘：一场极致的“冰火两重天” 2026年的黄金市场，用“惊心动魄”来形容毫不为过。短短四个月，金价演绎了从狂飙突进到深度回调的完整周期。 第一阶段：1月——疯狂冲顶，历史被不断改写 2026年开年，黄金便展现出惊人的爆发力。国际现货黄金价格从年初的约4500美元/盎司附近启动，一路高歌猛进，于1月29日创下5595.44美元/盎司的历史巅峰。整个1月，国际金价月内最大涨幅高达29.31%，延续了2025年全年大涨64%的疯狂势头。 第二阶段：2-3月——雪崩式回调，牛市信仰遭遇考验 然而，登顶之后便是悬崖。进入2月，随着中东地缘冲突骤然升级，金价并未如传统逻辑那样上涨，反而开启了深度下跌模式。至3月底，金价一度跌破2025年末的4318美元关口，累计最大跌幅超过18%，盘中甚至触及4100美元下方的低位。这场长达两个月的暴跌，让无数追高的投资者损失惨重，市场从极度乐观迅速转向悲观与迷茫。 第三阶段：4月至今——超跌反弹，企稳于4800美元关口 4月以来，随着市场逐步消化美联储的鹰派冲击，以及中东局势在停火谈判预期下出现微妙变化，金价进入超跌反弹阶段。截至4月中下旬，现货黄金重新企稳于4800美元/盎司上方，交投于4830美元附近。虽然收复了部分失地，但市场心态已从年初的狂热转为谨慎，金价呈现出高位震荡整理格局。 谁在操控这场“过山车”？ 黄金价格的剧烈波动，并非无迹可寻。其背后是四大核心力量的激烈博弈。 美联储货币政策预期：黄金的定价核心，始终围绕“实际利率”展开。1月的暴涨，核心驱动力是市场普遍预期美联储将在2026年启动2-3次降息，宽松预期压低实际利率，持有黄金的机会成本下降，资金蜂拥而入。2-3月的暴跌，直接诱因是美联储3月议息会议超预期放鹰——维持高利率不变，市场预期的年内降息次数被砍至仅1次，甚至开始讨论加息可能。这一预期逆转，直接推高美元和美债收益率，导致持有黄金的机会成本飙升，引发大规模抛售。 中东地缘政治：中东局势对金价的影响，并非简单的“打仗就涨”。2-3月的下跌，恰恰发生在中东冲突最激烈的时期。其逻辑在于：战争首先推高油价，油价暴涨加剧了市场对通胀失控的担忧。而为了压制通胀，市场预期美联储将不得不更长时间维持紧缩政策，甚至加息。这种“紧缩预期”的杀伤力，在当时盖过了避险需求，导致金价与油价罕见地背道而驰。只有当战争进入相持阶段，市场开始担忧其对经济增长的长期损害（即滞胀风险）时，黄金的避险光芒才会重新显现。 美元信用体系与央行购金：这轮黄金牛市的底层逻辑，是全球“去美元化”浪潮。美国债务已突破39万亿美元，财政赤字失控，特朗普政府对美联储独立性的干预，都在持续侵蚀美元的信用根基。全球央行因此掀起数十年来罕见的购金潮，2025年净购金量仍高达863吨。这一结构性力量，为金价提供了坚实的长期底部支撑，也是各大机构坚信牛市未完的最重要理由。 市场流动性与投机情绪：当流动性充裕时（如2025年底至2026年1月），投机资金会疯狂涌入，将金价推至超买区域。而当流动性边际收紧（如3月美元飙升），或市场出现恐慌性抛售时，机构为筹措资金或锁定利润，会不计成本地卖出黄金ETF，造成踩踏。这种技术性因素，极大地加剧了金价的波动幅度。 黄金转折点的“导火索”：是什么导致了行情逆转？ 本轮金价从5600美元暴跌至4100美元，有两个清晰的转折信号： 转折信号一：美联储3月议息会议的“鹰派意外”。这是最直接的杀手锏。当美联储明确表示“不急于降息”甚至可能“再加息”时，市场此前的所有宽松预期瞬间崩塌，黄金的金融属性被无情打压。 转折信号二：战争通胀逻辑的“阶段性主导”。中东冲突爆发后，市场首先定价的不是避险，而是“战争导致油价上涨→油价导致通胀恶化→通胀迫使美联储紧缩”这条传导链。在这种逻辑下，黄金因“抗通胀”的对手——高利率——而承压下跌。 当前反弹是否可持续？关键看4800美元得失 当前金价自低位反弹至4800美元上方，主要受两方面推动：一是美伊可能在巴基斯坦重启谈判的消息，带来了地缘缓和预期；二是市场逐步消化了沃什听证会的鹰派基调，开始重新定价“滞胀”风险*。 短期判断：在4月22日停火协议到期和沃什听证会明确结果之前，市场将处于多空交织的震荡格局。金价短线倾向震荡整理或承压回调，下方4800美元是关键心理与技术支持位。若能守住并向上突破4880美元至5000美元阻力，则反弹有望延续指向3月初的高位。而反弹能否持续，不取决于单一事件，而取决于上述四大核心力量的未来走向。 黄金长期走势的推动逻辑：为何牛市根基未变？ 尽管短期颠簸，但驱动黄金长期牛市的核心逻辑一个都没有少，甚至还在加强： “去美元化”的宏大叙事：美国债务危机、美元信用透支、全球央行持续购金，这是黄金最坚实的底部支撑。黄金已超越欧元，成为仅次于美元的第二大储备资产，且在全球央行储备中占比首次超过美债。 “滞胀”成为全球经济最大风险：高油价、高债务、低增长同时存在。这种“滞胀”环境，是黄金最友好的宏观背景。经济增长乏力压制实际利率，而通胀高企凸显黄金保值功能。 美联储降息会迟到，但可能不会缺席：美国庞大的债务利息支出（每年超1.2万亿美元）决定了高利率无法长期维持。无论沃什如何鹰派，财政压力终将迫使美联储走向宽松。一旦降息周期重启，黄金将迎来新一轮主升浪。 全球“秩序重构溢价”：巴以冲突、俄乌局势等并非短期风险，而是全球单极秩序解体、多极混乱萌芽的体现。这种系统性的不确定性，为黄金提供了持续的“避险溢价”。 机构为何多数看涨？他们的核心逻辑是什么？ 主流机构（高盛、富国银行、摩根士丹利等）普遍看好黄金长期前景，并非盲目乐观，而是基于严密的逻辑推演：部分机构认为，全球经济进入第四个“货币贬值周期”，债务和赤字削弱法币价值，黄金成为首选保值资产。中长期看涨，财政赤字、滞胀风险、央行购金三大结构性力量构筑坚实底部。 因此，黄金短期有压力，但长期逻辑坚挺。回调不是牛市的终点，而是布局的起点。 普通投资者如何布局？ 在当前“高波动、强逻辑”的黄金市场中，普通投资者切忌追涨杀跌，而应建立科学的配置策略。黄金的核心价值是**对冲风险、抵御通胀、分散组合波动**，而非追求短期暴利，应将其视为投资组合的“压舱石”。如果追求“心跳型”，黄金期货/杠杆产品潜在收益高，但是也伴随风险。黄金ETF等产品，则较适合长期持有。 2026年的黄金市场，短期因美联储政策和地缘博弈而剧烈震荡，但长期由“去美元化”和“滞胀风险”驱动的牛市根基并未动摇。对普通投资者而言，放弃短期择时，坚持定投策略，控制合理仓位，选择便捷工具，是在这场历史性变革中守护并增值财富的可行之道。 特别声明：本文所呈现观点，情景推演及市场研判，仅供读者参考与交流之用，不构成任何形式的投资建议、买卖建议或对任何金融产品的推荐。