市场风险偏好部分消退转观望，聚焦今晚美国非农就业重磅指引

周四，黄金跌破每盎司4000美元，周五亚洲早盘交易中跌至3975美元附近。中东紧张局势升级推高了能源价格、美国国债收益率以及市场对美国再次加息的预期。金价的下跌抵消了传统避险需求。 市场概览 周四纽约交易时段尾盘，现货黄金（XAU/USD）下跌1.9%，至每盎司3984.64美元，盘中一度下跌2%。美国黄金期货结算价下跌1.5%，至每盎司3992.10美元。 周五亚洲早盘，金价进一步走弱，触及3975美元附近。周四美元上涨0.2%，基准10年期美国国债收益率走高，增加了持有无收益黄金的机会成本。 能源威胁扩大 路透社援引三位消息人士的话称，伊朗已要求也门胡塞武装做好准备，如果美国袭击伊朗电力基础设施，他们将切断曼德海峡的航运。此消息加剧了市场的担忧。伊朗和胡塞武装均未公开证实这一指示。 此前，美国再次对伊朗沿海防御设施和导弹发射场发动袭击。6月份达成的脆弱停火协议已经破裂，导致霍尔木兹海峡的能源运输中断。冲突爆发前，该海峡承担着全球约五分之一的石油和液化天然气贸易。 曼德海峡连接红海和亚丁湾。据Kpler的数据显示，6月份每天约有740万桶石油经由该海峡运输，约占全球石油产量的7%。 StoneX能源市场策略总监Alex Hodes表示，事态发展造成了“严重风险”，该地区两条主要的石油出口通道可能同时面临中断。 利率预期上升 尽管布伦特原油周四收跌0.9%，报每桶84.23美元，但由于本周早些时候大幅上涨，仍接近一个月高位。美国西德克萨斯中质原油收于每桶78.95美元。 能源和运输成本上升可能会反过来推高消费者价格，使美联储控制通胀的努力更加复杂。尽管本周早些时候公布的美国通胀数据较为疲软，但利率期货显示，交易员认为美联储9月份加息的可能性约为53%。 道明证券全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克表示，布伦特原油价格上涨维持了“最早9月份加息”的预期。由于黄金不提供收益率，更高的利率预期往往会对黄金构成压力。 疲软的数据削弱影响 美国6月份消费者价格指数（CPI）下降0.4%，创下自2020年4月以来的最大单月降幅，而年通胀率从5月份的4.2%放缓至3.5%。核心通胀率同比回落至2.6%。 6月份生产者价格指数（PPI）也下降了0.3%，其中能源成本下降6.4%是主要降幅。然而，这些数据主要反映的是近期石油和航运相关费用上涨之前的状况，因此对未来通胀预期的影响有限。 能源前景的变化提振了美元和美国国债收益率，促使部分投资者抛售黄金。黄金可能受益于地缘政治不稳定，但如果同样的危机推高了通胀和利率预期，这种支撑作用就会被抵消。 贵金属回落 整个贵金属市场普遍下跌。现货白银下跌3.6%至每盎司55.68美元，铂金下跌3.1%至每盎司1621.83美元，钯金下跌4.1%至每盎司1260.70美元。 贵金属的普遍下跌表明，投资者是在应对金融环境收紧，而不是寻求金属市场的避险。工业金属也面临着能源和货运成本上涨是否会削弱全球需求的不确定性。 展望 交易员将密切关注紧张局势是否会蔓延至曼德海峡，霍尔木兹海峡的油轮运输是否会进一步恶化，以及油价将如何应对美国或伊朗的任何进一步军事行动。 市场还将评估美联储官员即将发表的言论以及最新的美国经济数据，以寻找决策者正朝着再次加息迈进的证据。美元或美国国债收益率的进一步上升可能会继续对黄金构成压力，而外交进展或疲软的经济数据则可能有助于将金价稳定在4000美元以下。

要点 * 美国6月PPI意外创14个月最大降幅，主要原因是最终需求能源商品价格下滑，数据进一步推迟了市场对美联储加息的预期；美联储褐皮书显示美国经济总体改善，就业稳步增长而通胀略有缓和。 * 今日关注重点：英国将公布5月GDP，预计截止5月的三个月GDP月率为0.5%（前值0.7%），如果保持温和增速则依然有利于加息预期。晚间重点聚焦美国6月零售销售，预计增速将放缓至0.2%（前值0.9%），显示消费受到高通胀的影响而增速减弱。   全球市场回顾： 美国股市周三收高，因美国PPI低于预期以及第二季度财报季开局强劲，提振了投资者的情绪。道指收涨0.29%，标普500指数涨0.38%，纳指涨0.62%。美元兑主要货币下跌，PPI进一步强化通胀正在缓和的迹象。现货金小涨0.1%，收报每盎司4057.81美元，盘中一度下跌近1%。美国持续空袭伊朗，原油价格在观望中轻微收高。   重要财经日历 14:00 英国5月GDP *** 14:00 英国5月工业生产 ** 20:30 美国6月零售销售 *** 20:30 美国首次申请失业救济人数 *** 22:00 美国6月未决房屋销售 ** 7月17日（GMT+8） 17:00 欧元区6月CPI终值 ** 20:30 美国6月新屋开工 ** 20:30 美国6月营建许可 ** 21:15 美国6月制造业及工业生产月率 ** 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值 ***   【20260716 行情分析】   欧元兑美元 1.1496/1.1510阻力 1.1459/1.1448支持 受美国PPI数据疲软打压美元，欧元盘中触及6月18日以来高位，欧元兑美元今早延续升势继续向1.1500靠近。 分析师观点：汇价连续上涨后创出更高高点，技术上具备进一步上涨空间，日内主要聚焦美国数据的间接指引，如果突破1.1500关口则意味着挑战更高区间。 方向：短线偏多   英镑兑美元 1.3585/1.3621阻力 1.3498/1.3461支持 受美元整体疲软影响，昨日英镑兑美元突破1.3500，大涨逾1%，为近四个月以来的最大涨幅，刷新5月12日以来的高位。 分析师观点：汇价昨日实现了更高区间的突破，当前目标跟随上移至5月上旬的高位，日内聚焦英国GDP和美国零售销售将决定汇价能否继续挑战1.3600关口。 方向：短线偏多   美元兑日元 162.45/162.71阻力 161.86/161.60支持 昨日伴随美元回落，日元小幅走强，但仍接近数十年来的低点，美元/日元汇率在162关口附近上下波动，尾盘变化不大但今早承压。 分析师观点：美元兑日元继续维持在日图主要均线附近的徘徊，以能否守住20日均线捍卫162关口为决定短线多空的关键。 方向：短线盘整   美国原油期货（8月） 80.78/82.45阻力 78.15/76.50支持 美国对伊朗发动了新一轮打击，昨日WTI原油持续在80美元关口附近震荡，徘徊在近一个月高位附近。 分析师观点：昨日原油价格波动区间明显收窄，显示市场在观望局势的进一步发展，技术上油价需要在80美元上方扩大上涨区间来跟进升势。 方向：短线观望   现货黄金 4104/4142阻力 4012/3982支持   现货白银 59.43/60.34阻力 56.72/55.59支持 随着美国通胀放缓，黄金昨日先跌后回升，尾盘小幅上涨，依然受制于美伊局势的升级。受通胀担忧抵消美元疲软的影响，黄金价格在4050美元附近盘整。 分析师观点：今早金价盘中有所回吐，技术上只要继续维持在日图主要均线下方，则反弹势头就依然偏弱，聚焦日内美国零售销售带来进一步指引。 方向：反弹偏弱   美国道琼斯工业指数期货US30 52836/53074阻力 52313/52079支持 华尔街周三在一个波动的交易日中收盘走高，受通胀数据走弱提振，且市场参与者聚焦企业财报季的强劲开局。 分析师观点：道指昨日高开后守住了涨幅，重回10日均线处徘徊，日内看能否突破决定反弹能否扩大指向53000关口，聚焦日内美国零售销售。 方向：温和反弹   美国纳斯达克指数NAS100 29698/29892阻力 29310/29070支持 昨日主要科技股的上涨盖过了芯片股疲软和美伊紧张局势升级，苹果涨超4%，谷歌、Meta、亚马逊涨超3%。 分析师观点：纳指昨日继续徘徊在日图主要均线范围，日内看是否突破则有望延续反弹以30000关口为目标，需要继续关注美国零售销售数据指引。 方向：温和反弹   香港恒生指数HK50 25037/25330阻力 24662/24369支持 港股昨日收高340点、连升四日后今日延续强势，高开143点，科网股普遍上升，阿里巴巴股价获得阿里千问将作为AI能力集成至Apple智能的提振。 分析师观点：HK50指数今早延续此前的两连涨刷新自6月初以来的高位，并测试25000关口上方，日内如果可以守稳该位之上则展望买盘跟进的动能。 方向：短线看涨 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！  

要点 * 美国周二表示，已重新对伊朗所有港口实施海上封锁，与此同时，美国总统特朗普撤回了向经霍尔木兹海峡航运征收20%过境费的计划。 * 美国6月消费者通胀降温幅度超过预期至3.5%，CPI环比下降0.4%，为自2020年4月以来最大单月跌幅，主要受能源价格大幅回落推动。数据公布后，交易员预计美联储7月加息可能性减弱。 * 今日关注重点：今日继续聚焦美国6月PPI，预计年率放缓至6.2%（前值6.5%），显示通胀可能见顶的信号。加央行利率决议则预计维持利率在2.25%不变，但是关注最新的通胀和经济展望立场对于利率前景的指引。次日凌晨关注美联储经济褐皮书，对当前经济增长、通胀和劳动力市场的最新描述。   全球市场回顾： 美国股市因利率降温担忧和强劲盈利而上涨，美国大型银行业绩稳健，道指收涨0.02%，标普500指数涨0.38%，纳指涨0.9%。通胀削弱了市场对美联储进一步收紧货币政策的预期，美国公债收益率下跌，美元录得回落。金价上涨1.3%，美国通胀数据弱于预期，市场对美联储采取不那么鹰派立场的预期升温。由于美国对伊朗实施海上封锁，原油价格延续收高。   重要财经日历 10:00 中国第二季度GDP *** 17:00 欧元区5月工业生产 ** 20:30 美国6月PPI *** 21:45 加拿大央行利率决议 *** 22:30 加拿大央行新闻发布会 *** 22:30 EIA原油库存变化 ** 7月16日（GMT+8） 02:00 美联储褐皮书 *** 14:00 英国5月GDP ** 14:00 英国5月工业生产 ** 20:30 美国6月零售销售 *** 20:30 美国首次申请失业救济人数 *** 22:00 美国6月未决房屋销售 **   【20260715 行情分析】   欧元兑美元 1.1459/1.1473阻力 1.1414/1.1400支持 美国通胀数据疲软暂时缓解了美联储加息压力，欧元兑美元在1.1400上方走强，一度录得月初以来的高位后部分回吐。 分析师观点：汇价在1.1460上方的上方高位暂时遇阻，日内关注是否再度测试并突破，否则可能限制当前的上行动能。 方向：温和看涨   英镑兑美元 1.3461/1.3499阻力 1.3339/1.3301支持 受弱于预期的美国通胀数据影响，英镑/美元上涨，一度接近上周创下的一个月高位，但是在1.3443遇阻后部分回吐。 分析师观点：汇价昨日重新收复10日均线，该位成为目前关键支撑，所以短线仍具备继续反弹的空间，只是留意近期高位带来的下行趋势线阻力。 方向：温和看涨   美元兑日元 162.45/162.71阻力 161.60/161.33支持 受美国CPI数据疲软影响，交易员下调了对美联储收紧政策的预期，美元兑日元昨日一度跌破162后收复大部分失地。 分析师观点：汇价昨日尾盘拉升收复日图主要均线所在的162关口，显示多头依然尝试主导，如果维持均线上方就保留重回高位范围的动能，但是目前反弹受限。 方向：短线偏弱   美国原油期货（8月） 82.45/83.72阻力 78.15/76.50支持 霍尔木兹海峡潜在供应中断担忧重燃，但特朗普取消霍尔木兹通行收费计划，昨日原油价格延续上涨但是升势放缓，仍保持在约一个月高点附近。 分析师观点：原油价格目前处于80美元关口附近的盘整，显示多头在等待消息面的进一步变化，如果扩大连续反弹，有机会指向82美元上方。 方向：偏多观望   现货黄金 4104/4142阻力 4012/3982支持   现货白银 60.34/61.46阻力 57.61/56.72支持 黄金昨日一度跌至7月1日以来最低后反弹收高，因美国最新通胀削弱了美联储加息概率，周三亚市金价接近4050美元。 分析师观点：考虑到伊朗局势和日图均线集合的阻力，黄金多头在4100美元下方可能暂时持谨慎态度，日内继续关注美国PPI的表现指引。 方向：温和看多   美国道琼斯工业指数期货US30 52836/53074阻力 52313/52079支持 美国6月通胀数据疲软，缓解了加息很快到来的担忧，同时一系列强劲的银行财报也提供了支持，不过昨日道指涨势较为温和。 分析师观点：道指昨日低开但高走，重返20日均线上方后目前需要克服10日均线以及近期高位形成的下行趋势线阻力。 方向：均线范围内交投   美国纳斯达克指数NAS100 30083/30326阻力 29504/29310支持 在大型银行交出稳健业绩、通胀报告低于预期的提振下，市场风险偏好回升，纳斯达克因科技股从近期下跌中反弹而受到支撑。 分析师观点：纳指昨日高开后守住大部分涨幅，盘中测试日图主要均线但是未能突破，如果日内依然受阻则关注动能放缓并掉头的可能。 方向：反弹受限   香港恒生指数HK50 25037/25330阻力 24369/24070支持 港股昨日升127点后，今日延续强势，高开210点，科网股普遍上升，芯片股和人工智能股受到追捧。 分析师观点：HK50指数昨日反复走高，录得6月中旬以来高位，今早延续升势后关注能否以24800至25000关口为目标。 方向：短线偏多 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！  

    要点 * 特朗普宣布将恢复对伊朗港口的封锁，拟对霍尔木兹海峡货运征收20%费用，美伊敌对行动进一步升级打压市场风险偏好，美股收跌，原油大涨拖累黄金。 * 今日关注重点：今日美国6月CPI连同美联储主席沃什听证会登场，将对本已处于地缘局势担忧的市场带来进一步波动。预计CPI年率有所放缓至3.8%（前值4,2%），而沃什的听证则重点关注对于通胀和是否加息前景的信号。   全球市场回顾： 随着地缘局势紧张再度升级，昨日道指收跌0.26%，标普500指数跌0.79%，纳指跌1.55%。美国公债收益率大幅攀升，美元维持小幅上涨。由于通胀担忧重燃，金价下跌近3%险守4000美元。由于担忧能源供应受阻，国际油价周一则大涨9%。   重要财经日历 20:30 美国6月CPI *** 22:00 美联储主席沃什出席众议院金融服务委员会听证会 *** 7月15日(GMT+8) 04:30 API原油库存变动 *** 10:00 中国第二季度GDP *** 17:00 欧元区5月工业生产 ** 20:30 美国6月PPI *** 21:45 加拿大央行利率决议 *** 22:30 加拿大央行新闻发布会 *** 22:30 EIA原油库存变化 **   【20260714 行情分析】   欧元兑美元 1.1417/1.1438阻力 1.1347/1.1325支持 随着中东局势加剧，风险厌恶情绪推动美元汇率上升，欧元兑美元下破1.1400关口。投资者正密切关注即将公布的美国CPI数据以及美联储主席沃什的证词。 分析师观点：汇价连续两日冲高后回落并最终下破10、20日均线，所以短线空头占主导，汇价可能进一步下望1.1350下方的支撑。 方向：短线承压   英镑兑美元 1.3414/1.3461阻力 1.3302/1.3264支持 美伊紧张局势升级，推动避险需求激增，英镑兑美元跟随走低，跌至三日新低接近1.3350，并录得6月下旬以来最大跌幅。 分析师观点：汇价目前下破10日均线，如果日内确认跌破该位则意味着空头压力累积，并可能下望1.3300关口，届时将寻求20日均线支撑，聚焦美国CPI数据以及美联储主席沃什的证词。 方向：短线承压   美元兑日元 162.83/163.11阻力 162.21/161.94支持 受美伊关系紧张局势加剧的影响，美元/日元维持在162上方，美日利率差距扩大，加上中东危机带来的经济风险，令日元承压。 分析师观点：美元兑日元今早在162.50附近徘徊，是否重返高位范围取决于地缘局势变、美国CPI以及美联储主席沃什的表态。 方向：高位观望   美国原油期货（8月） 82.45/83.72阻力 78.15/76.50支持 美国对伊朗港口的封锁恢复可能促使德黑兰加大对试图通过霍尔木兹海峡船只的攻击，引发供应再度受阻的担忧，原油价格昨日暴涨9%。 分析师观点：原油价格今早继续刷新自6月中旬以来的高位，测试80美元关口，如果突破将意味着进入更高区间，但是也留意大涨后动能是否暂时放缓以观望局势。 方向：短线看涨   现货黄金 4043/4073阻力 3943/3913支持   现货白银 58.52/59.43阻力 55.59/54.69支持 随着美伊紧张局势的加剧，能源驱动的通胀担忧拖累黄金，黄金价格周一下跌近3%后，周二早盘一度跌破4000美元关口。 分析师观点：黄金今早维持在月初以来的低位承压，日内美国CPI和沃什讲话成了地缘局势发展之外的关键指引，如果加息前景增强则黄金面临进一步打压，但如果配合数据利好则有望在4000美元下方寻得低位买盘支撑。 方向：低位观望   美国道琼斯工业指数期货US30 52836/53074阻力 52079/51846支持 周一美股三大股指集体收跌，美伊局势恶化直接推升市场避险情绪，道指止步两日连涨，刷新四日高位后回落。 分析师观点：道指昨日下破10日均线，日内可能继续下望更低的20日均线在52100附近的关键支撑，并聚焦美国CPI及沃什证词带来的双重影响。 方向：短线承压   美国纳斯达克指数NAS100 29600/29774阻力 28864/28693支持 地缘溢价叠加AI开支焦虑引发美股跌势，隔夜半导体指数重挫5%，大型科技股多数走低，英伟达、特斯拉跌超3%，Meta、谷歌跌超1%，纳指大跌至三日低位。 分析师观点：纳指昨日低开低走，日图主要均线重新转为阻力，当前关注上周低位范围是否成为目标，除了美伊局势，美国CPI及沃什证词是日内指引的关键。 方向：短线承压   香港恒生指数HK50 24368/24662阻力 23771/23472支持 港股昨日升38点后，今日低开32点，主要科网股开盘表现不一，国际油价攀升带动石油股明显造好。HK50指数昨日止步三连涨后今早跌势跟进。 分析师观点：HK50指数今早下破24000关口，如果该位在日内确认转为阻力，则面临进一步调整的压力，届时关注日图主要均线在23500至23650范围内的支撑。 方向：短线承压 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！