高通胀席卷环球金融市场,投资者需要如何调整资产配置?

从疫情时期的量化宽松到各国央行转鹰纷纷采取紧缩的货币政策,再到俄乌战争对各国物价的新一轮冲击,各国的通胀问题都出现了一些新的变化。如果通胀问题难解,对于未来的环球金融市场会造成哪些隐患?

投资者在近期的资产配置选择上需要作出什么调整?今天我们就来谈谈让各国央行高层棘手的通胀。

美国

首先来看美国,美国4月通胀率为8.3%,较3月回落0.2个百分点,是自去年8月以来首次放缓,但是这个数值仍处于高位并超出了此前市场所预期的8.10%,这也让投资者担忧通胀没有真正见顶回落。

从分部数据看,消费者支出方向正在转向,食品价格和服务业涨幅加快,食品同比上涨9.4%,环比上涨0.9%。不计能源服务的服务业价格同比上涨4.9%,环比上涨0.7%,其中交通运输价格同比上涨8.5%,环比上涨3.1%。

正如我们此前预计,国际油价会在今年较长时间处于高位震荡。能源分部之所以小幅回落主要由于汽油价格小幅回落,由于炼油成本激增,这也支撑了随后汽油价格便重返高位。由此可见,能源分部也没有真正出现价格回落的趋势,相反还会有上涨的动力。

美国当前难以抑制的通胀走势也增加了市场对美联储接下来的紧缩政策会更加鹰派的猜想,分部数据所反映的现实是美国通胀还没有被彻底控制的迹象。未来美联储若更加激进的加息一方面会增加市场对于经济衰退的忧虑,加剧股市的低迷,另一方面会刺激美元持续上涨,或会令金价持续承压。

英国

英国可以说在通胀问题上和美国是难兄难弟,英国的情况比美国似乎更加糟糕,俄乌战争持续推高大宗商品价格,带动能源、食品、原材料、运输价格一路飙升。英国3月的通胀率攀升至7.0%,环比上涨0.8%,市场普遍认为这一数字还会继续上升。

英国央行行长安德鲁•贝利本周对媒体表示他无法阻止英国今年通胀率升至10%,承认在食品价格上涨问题上发出了“预示大灾变的声音”,暗示英国经济有出现衰退的风险。几乎令市场没有悬念的是英国央行在本月连续加息4次,将基准利率上调25个基点至1%。

由于英国通胀的走势仍不乐观,继续加息的步伐在短时间可能无法停止,有市场人士预计在 2022 年底英国利率或将上调至 2%-2.25%,处于经济衰退的考虑许多经济学家预计利率不会那么激进。受经济前景忧虑,英镑在近期出现暴跌,加上对俄罗斯的进一步经济制裁加剧市场的避险情绪,继续推升美元上涨,令英镑进入下行趋势。

日本

就连一直以来保持低迷通胀水平的日本通胀水平也直线飙升,3月份东京消费者价格指数CPI同比上涨0.8%。本周日本将公布4月CPI数据,市场预期为上涨2%,或将罕见地触及到日本央行的目标水平。

日本通胀飙升主要受到了能源和原材料价格上升的影响,其中石油和煤炭价格是主要推动因素,较去年同期上涨31%;木材和木制品价格也飙升了56%左右。与此同时,日本4月生产者价格指数(PPI)同比上涨10%,超过预期的9.4%,为1980年12月以来的最大涨幅。

随着通胀飙升,近期日元开启了贬值潮,变相推高了企业的进口成本,从而转嫁消费者。市场预计日本今年的通胀水平会维持在2%的水平,高通胀或令企业进一步提升商品价格,对日本经济复苏造成拖累。日本市场人士也开始重新审视日本央行多年来一直贯彻超宽松货币政策,但是正是因为这样的政策已经持续多年,令日本央行对于通胀的政策应对可能会相较英美等国家更加迟缓。

面对今年以来席卷全球市场的”高通胀“问题,投资者也需要及时作出部署。在高通胀的环境中可以考虑选择一些抗通胀的资产避险,包括资源、能源、银行、房地产信托基金等类型的公司都是较为理想的投资标的,不过鉴于美元持续上升,近期对黄金的投资需要更加审慎,同时也要格外留意各国央行为应对通胀采取的政策对该国货币汇率带来的波动。

最近的新闻
欧元兑英镑关注接下来的数据

本周,欧洲央行和英国央行发表了一些重要讲话,欧元兑英镑汇率将受到影响。 欧元兑英镑-周线图 欧元兑英镑在2022年低点0.82附近有很大的支撑位。 欧元兑英镑将在香港时间周一下午2点听取欧洲央行行长拉加德的讲话。英国央行行长安德鲁•贝利将于周二上午8点45分发表讲话。 英国央行上周下调了主要增长率,同时将利率下调了0.25个百分点,至4.50%,这是自2023年以来的最低水平。 这一降息决定在金融市场中是普遍预期的,但对英国央行和英国政府来说,增长率仍是一个问题。尽管前景黯淡,但由于交易员预期欧洲将更快降息,英镑兑欧元仍能保持坚挺。 他说:“我们能够再次降息,这对很多人来说都是好消息。抵押贷款持有者会同意,但储蓄者不会。由于工资下降或工人的议价能力下降,通货膨胀也可能减弱。 该国财政大臣雷切尔·里夫斯表示,此举将“缓解生活成本压力”。 在欧元区,欧洲央行在最近的一份报告中表示,该行在达到中性利率之前还有“几次”降息。随着交易员消化新的评论和可能的时间表,欧元兑英镑本周可能会有变动。

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比特币停滞不前,以太坊触及区间支撑

由于比特币的价格停滞不前,以太坊最近无法获利。 ETH-日线图 ETH的价格在跌至2,174美元后为2,637美元。在没有任何新闻催化剂的情况下,比特币可能会陷入困境。 ETH下跌的部分原因是欧洲央行行长拉加德对加密货币的评论。她说,欧洲央行没有计划建立战略比特币储备,任何采用比特币的做法都有助于加快计划中的数字欧元。 拉加德在新闻发布会上表示,欧洲央行拒绝了将比特币纳入欧洲储备的想法,理由是比特币太不稳定,而且与反洗钱有关。在她发表评论之前,据说捷克国家银行行长正在考虑将比特币的权重提高到其储备的5%。 在与英国《金融时报》讨论这一想法时,央行行长阿莱斯•米歇尔承认比特币的波动性。“如果你把我的地位与其他银行家相比,你会发现我是那个进入丛林的人,或者说是先锋,”米歇尔说。“我曾经经营过一家投资基金,所以我是一个典型的投资银行家。我会说,“我喜欢盈利能力。” 捷克不使用欧元,但它是欧洲央行总理事会的成员。 在特朗普政府承诺探索“国家数字资产储备”的可能性之后,央行官员们正在考虑这一想法,但特朗普政府表示,这可能来自没收资产,而不是购买比特币。这一消息损害了一些加密资产的上行轨迹,因为他们预计会出现新的买入。 拉加德说: “关于你提到的这个问题,以及中央银行储备是否应该或可以包括比特币,我认为管理委员会,很可能是总理事会都有一种观点,即储备必须是流动的,储备必须是安全的,它们必须是安全的,它们不应该被洗钱或其他犯罪活动的嫌疑所困扰。” 因此,我相信比特币不会进入总理事会任何中央银行的储备,”她补充道。 随着加密投资者获利了结或转向趋势资产,比特币和以太坊等加密货币可能会受到影响。

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日本央行暗示可能加息,日元上涨

受日本央行政策制定者同意进一步加息以应对通胀压力的推动,日元兑美元汇率周四升至八周高点。与此形成鲜明对比的是,在英国央行按预期下调利率之后,英镑出现了低迷。不过,英国央行警告称,通胀上升和经济增长乏力,加上两名官员推动更大幅度降息,英镑因此下跌0.8%,至1.24065美元。英镑兑美元周三曾触及1.2437美元的一个月高位。 在英国央行采取这一举措后,金融市场目前预计年底前还将进一步放松货币政策约67个基点。分析人士表示,英国以服务业为主导的经济可能会缓和英镑的下跌,因为英国面临的全球贸易紧张局势的风险较小。与此同时,美元指数小幅上涨至107.92,徘徊在上周初以来的最低水平附近,原因是人们对贸易战担忧缓解的乐观情绪有所增强。该指数已从1月13日创下的两年高点110.17下跌2%,部分原因是美国暂停对墨西哥和加拿大征收关税,同时对中国商品征收10%的新关税。投资者正在等待周五的美国就业报告,以寻找未来货币政策的线索。 在日本,美元兑日元曾录得151.81,为去年12月12日以来的最低水平,此前日本央行理事田村直树主张逐步加息以应对通胀,汇价也跟随回吐。田村的言论支撑了日本央行9月前加息25个基点的预期。相比之下,市场完全消化了美联储7月降息25个基点的预期,预计到12月将累计降息46个基点。 在其他市场,离岸人民币小幅下跌,加元曾触及12月17日高位,之后美元兑加元稳定在1.43405。欧元兑美元汇率下跌0.36%,至1.0363,反映出更广泛的外汇市场调整。

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英镑兑澳元周四聚焦经济数据

英镑兑澳元汇率受到周四经济数据的影响,包括贸易数据和英国央行的行动。 英镑兑澳元——日线图 英镑兑澳元正在测试阻力位1.9975,如果在此失败,该货币对可能会回到1.86。英镑的任何走强都可能造成突破局面。 数据将于香港时间周四上午8:30公布,澳大利亚的贸易帐数据和分析师预计的70亿美元,低于70.79亿美元。 英国数据将于香港时间晚8点公布,届时英国央行将召开利率会议。英国央行的行动可能是可以预测的,但任何变化都可能导致未来一两周出现新的趋势。无论银行的决定如何,新闻发布会都可能改变投资者的想法。 我们必须考虑到最近英国预算和财政方面的压力。 英国央行会宣布比预期更大的降息来帮助政府吗? 英国正因缺乏增长和就业而苦苦挣扎。最近的税收威胁只会加剧这个问题,许多关键的账单,如能源、水和市政税,都将在未来几个月大幅上涨。 较低的借贷成本可以帮助政府,支持增长和就业,部分抵消对预算的反应。金融市场和经济学家目前预计,英国央行今年将三次降息。 澳大利亚经济可能面临特朗普政府对中国征收关税的风险。 Judo Bank的澳大利亚1月份PMI数据从去年12月的50.2升至51.1,突显出私营部门活动温和增长。柔道银行服务业PMI从50.8升至51.2,标志着服务业连续第12个月扩张。 随着澳储行在2月份再次降息的可能性增加,澳元可能进一步贬值。自2023年11月以来,澳大利亚央行一直将官方现金利率(OCR)维持在4.35%,政策制定者表示,在任何政策变化之前,通胀必须“可持续地”回到2%-3%的目标区间。 英镑兑澳元正触及阻力位,有可能出现回调。

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谷歌股价在近期AI抛售后依然挣扎

随着投资者对人工智能支出的质疑,谷歌股价 (NYSE:GOOG) 下跌。 GOOG -周线图 谷歌股票已经被抛售,并在本周的水平上建立了一个潜在的顶部,这可能会导致更大的调整。151美元可能是未来几周的目标位。 谷歌母公司Alphabet的股价暴跌超过8%,市值损失超过2000亿美元。此前,这家搜索巨头公布了在收入放缓的情况下大幅增加人工智能相关支出的计划。 Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊表示,DeepSeek做了“非常非常好的工作”,但他断言b谷歌的人工智能产品是“最有效的模型之一”。 Wedbush分析师丹•艾夫斯指出:“尽管云计算业务连续两个季度实现了30%以上的收入增长,但业绩仍略低于投资者的预期。”“尽管如此,管理层的评论是积极的,并表明该季度需求超过了可用产能。” 艾夫斯补充说:“随着人工智能需求的持续扩大,更积极的投资步伐应该会缓解产能限制。” 科技股也受到打击,因为中国对特朗普的关税和针对英伟达和百达的反垄断行动做出了反应。 据称,反垄断调查人员正在调查安卓操作系统是否损害了Oppo和苹果等中国智能手机制造商的利益。该调查始于2019年,并于2024年12月再次成为头条新闻,当时中国重新启动了调查。 随着关税的实施,此举似乎也是对唐纳德·特朗普及其政策的一种推动。英伟达和谷歌等科技股的价格突显出科技股出现更大规模回调的可能性。

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