黄金从1784美元反弹到1814美元：投资者等待本周的非农就业报告和FOMC会议纪要

【20251229 行情回顾】 上周全球市场波动加剧，贵金属强劲上涨以及持续发酵的地缘政治局势共同主导市场情绪。美元指数小幅走高至 98.07，美债收益率表现分化，10 年期美债收益率报 4.137%，而对政策利率更为敏感的 2 年期美债收益率跌破 3.5%，反映市场对美联储未来降息路径仍存在不确定性。美股整体小幅收低，亚洲市场则相对稳健，其中中国市场表现较为突出。 大宗商品成为交易焦点。贵金属集体创下历史新高，现货黄金一度逼近 4550 美元/盎司，白银与铂金同步大幅上涨，促使芝商所（CME）上调金属合约保证金水平。相比之下，原油价格下跌逾 2%，市场对俄乌潜在谈判前景的乐观情绪以及未来供应过剩担忧，令油价承压。整体来看，在关键美国数据和美联储政策指引公布前，市场处于避险需求强劲与风险情绪谨慎并存的状态。   【20251229 重点前瞻】 市场将重点关注美国 11 月成屋签约销售月率，以评估利率预期变化下的房地产需求情况。随后公布的 12 月达拉斯联储制造业指数，将为区域制造业动能提供线索。若数据表现疲弱，或将强化市场对进一步宽松政策的预期；若数据好于预期，则可能在短期内支撑美元走势并推高美债收益率。   【重要财经日历】 23:00 美国 11 月成屋销售 ** 23:30 美国达拉斯联储制造业指数 ** 明天 22:00 美国 10 月房价指数月率 **   【20251229 行情分析】   欧元兑美元 1.1820 / 1.1839阻力 1.1738 / 1.1719支持 在市场对 2026 年美联储降息预期持续升温、美元走软的背景下，欧元兑美元维持支撑。从技术面看，汇价仍运行于上升通道内，守住 1.1719–1.1738 支撑区间，同时上方受制于 1.1820–1.1839 阻力，短线维持区间震荡、偏多格局。   英镑兑美元 1.3556 / 1.3627阻力 1.3410 / 1.3338支持 英镑在美元走弱的带动下持续震荡上行，但上行动能开始显现犹豫。从技术结构看，汇价仍处于上升通道内，并围绕 1.3500 一带整理，若回调至 1.3410 附近，更可能被视为修正，而非趋势破坏。   美元兑日元 156.94 / 157.35阻力 155.69 / 155.17支持 美元兑日元维持震荡走势，日本官员反复释放外汇干预言论限制了上行延续性。技术上，汇价仍在上行区间内波动，但 157 一带的受阻迹象显示，短线更偏向整理，而非形成明确突破。   美国原油期货（2月） 57.95 / 58.42阻力 56.00 / 55.55支持 油价仍高度受新闻驱动，俄乌谈判进展令下行风险存在，而全球供应过剩担忧限制反弹空间。技术面显示，反弹在 57.95–58.42 阻力区受阻，当前更倾向于区间运行，而非趋势性反转。   现货黄金 4,587 / 4,615阻力 4,455 / 4,426支持   现货白银 85.92 / 87.94阻力 77.52 / 75.52支持 黄金维持在历史高位附近运行，美联储降息预期、美元走软以及地缘政治紧张局势持续提供支撑。技术上，回调在 4,426–4,455 区间获得买盘支撑，而上方 4,587–4,615 阻力区开始考验多头动能，假期流动性偏低进一步放大价格波动。   美国道琼斯工业指数期货US30 49,066 / 49,469阻力 48,431 / 48,033支持 道指期货在清淡的假期交投环境下维持在历史高位附近，美联储宽松预期提供底部支撑。技术上，指数守稳 48,033–48,431 支撑区间，上方在 49,066–49,469 阻力带受限，短线更偏向整理而非突破。 美国纳斯达克指NAS100 25,835 / 25,974阻力 25,378 / 25,237支持 纳指维持韧性表现，人工智能相关个股持续走强提供支撑。技术上，指数自 25,237–25,378 支撑区反弹，并逐步逼近 25,835–25,974 阻力区，上行动能或放缓，转入整理阶段。   香港恒生指数HK50 26,279/26,418阻力 25,823/25,682支持 恒生指数高位反复震荡，年内累计涨幅已超 30%，政策预期与资金回流继续提供底部支撑。技术上，指数自 25,682–25,823 区域反弹后向上试探，但上方 26,279–26,418 压力带限制追涨空间，短线更偏区间整理。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！

【20251223 行情回顾】 周一金融市场避险情绪升温，美元指数持续走弱，盘中一度下探至98.19，收跌0.47%，美债收益率同步回落。日本财相释放强烈外汇干预信号，美元兑日元明显下挫，一度跌破157关口，美元整体承压。贵金属在避险资金推动下大幅走强，现货黄金跳涨逾2%，刷新历史高点至4440美元上方，收报4443.69美元；现货白银同步创出新高，涨幅接近3%。原油方面，市场担忧俄罗斯与委内瑞拉供应受扰，WTI与布伦特原油均反弹逾2%。 股市整体维持偏多格局，美股三大指数延续涨势，科技股表现稳健；欧洲股市小幅回调。亚太市场中，港股与A股震荡走高，黄金、芯片及光通信板块领涨，市场风险偏好在避险与政策预期博弈中保持相对稳定。   【20251223 重点前瞻】 今晚市场焦点集中在美国三季度GDP及PCE物价指数修正值，若GDP由前值3.8%下修至预期的3.2%，将强化经济放缓预期，短线利空美元与美股；同时公布的10月耐用品订单若继续走弱，或进一步加剧对企业投资降温的担忧。若晚间消费者信心指数及里奇蒙德联储制造业指数按预期改善，则有望对冲部分利空，支撑美元及美股情绪；此外，加拿大10月GDP月率虽回升但整体偏弱，对加元支撑有限，需警惕数据公布后的短线波动。   【重要财经日历】 21:30 美国第三季度GDP及PCE物价指数修正值 *** 21:30 美国10月耐用品订单 ** 21:30 加拿大10月GDP 月率 ** 22:15 美国11月工业生产月率 ** 23:00 美国12月咨商会消费者信心指数 ** 23:00 美国12月里奇蒙德联储制造业指数 **   12月24日 德国，英国，新西兰，美国，澳大利亚假期 05:30 API原油库存变化 *** 07:50 日本央行货币政策会议纪要 *** 21:30 美国首次申请失业救济人数 *** 23:30 EIA原油库存变化 **   【20251223 行情分析】   欧元兑美元 1.1777 / 1.1796 阻力 1.1719 / 1.1695 支持 美元指数在 2026 年降息预期持续发酵下维持弱势，为欧元提供被动支撑，但欧央行政策前景暂无新变量。技术面上，欧元兑美元仍运行于上升通道内，汇价自 1.1695–1.1719 支撑区反弹，上方 1.1777–1.1796 构成关键阻力，短线维持区间震荡偏强。   英镑兑美元 1.3485 / 1.3556 阻力 1.3412 / 1.3340 支持 美元在 2026 年降息预期持续发酵下走弱，为英镑提供外部支撑，英国本土缺乏新的宏观催化，走势仍以美元因素主导。技术面上，英镑兑美元运行于上升通道内，汇价自 1.3340–1.3412 支撑区反弹，并逼近 1.3485–1.3556 阻力带，短线面临上方抛压，维持区间震荡偏强格局。   美元兑日元 157.35 / 157.88 阻力 156.52 / 156.11 支持 日本官方连续释放强烈口头干预信号，强调对汇率“单边、过度波动”的警惕，触发日元空头回补，令美元兑日元出现技术性回落。技术面看，汇价在 157.35–157.88 阻力区受阻回落，目前回踩 156.11–156.52 支撑带，上升通道结构仍在，但短线波动加剧，政策表态仍是主导因素。   美国原油期货（1月） 58.39 / 59.19 阻力 55.78 / 54.97 支持 地缘政治风险急剧升温，美国拦截委内瑞拉油轮、俄乌局势再度紧张，引发市场对原油供应中断的担忧，油价出现快速反弹。技术面看，原油自 54.97–55.78 支撑区反弹，但上方仍受制于下降通道上沿及 58.39–59.19 阻力带，整体仍处于下行通道内，短线走势明显由地缘消息主导。   现货黄金 4,482 / 4,508 阻力 4,426 / 4,400 支持   现货白银 69.27 / 69.55 阻力 67.15 / 66.87 支持 避险情绪升温叠加市场对美联储 2026 年进一步降息 的预期发酵，美元持续走弱，为黄金提供强力宏观支撑；地缘局势紧张亦放大资金流入避险资产的动能。技术面上，金价强势突破并站稳 4400 上方，短线回踩 4400–4426 区域后快速拉升，当前上行目标指向 4482–4508 阻力带；在低流动性背景下，趋势仍明显偏多，回调更偏向技术性修正。   美国道琼斯工业指数期货US30 48,431 / 48,743 阻力 47,720 / 47,403

【20251222 行情回顾】 上周五，美元指数震荡上行，盘中一度逼近99关口，最终收涨0.3%至98.73。美国CPI公布后，美联储官员对通胀形势的表态出现分歧，部分官员淡化低通胀信号，强调技术性因素影响，使市场对后续降息节奏的定价趋于谨慎。美债收益率小幅走高，10年期美债收益率收于4.144%，对政策更为敏感的2年期收益率报3.49%。 风险资产整体表现稳健。美股三大指数全线收涨，科技及芯片股领涨，纳指表现相对突出；欧洲主要股指同步收高。贵金属方面，现货黄金受降息预期支撑一度重回4350美元上方，但随后回吐部分涨幅，白银在供需偏紧背景下再创历史新高。原油方面，美国拦截委内瑞拉油轮叠加市场关注俄乌局势进展，供应端不确定性推动油价反弹，WTI和布伦特原油均录得逾1%的涨幅。 【20251222 重点前瞻】 市场继续聚焦央行政策信号及地缘风险变化。日本央行加息25个基点至0.75%后，市场更关注后续政策路径，日债收益率上行或持续影响亚太资产表现。 数据方面，今日将公布英国第三季度GDP年率终值，市场预计增速由0.3%放缓至0.1%，若数据不及预期，或对英镑及英国股市构成一定压力；其余数据影响预计相对有限。 【重要财经日历】 15:00 英国第三季度GDP终值 *** 12月23日 08:30 澳大利亚储备银行会议纪要 *** 21:30 美国第三季度GDP及PCE物价指数修正值 *** 21:30 美国10月耐用品订单 ** 21:30 加拿大10月GDP 月率 ** 22:15 美国11月工业生产月率 ** 23:00 美国12月咨商会消费者信心指数 ** 23:00 美国12月里奇蒙德联储制造业指数 ** 【20251222 行情分析】 欧元兑美元 1.1757 / 1.1777 阻力 1.1675 / 1.1656 支持 欧元兑美元维持区间震荡，价格在上升通道上沿附近整理。1.1757–1.1777 区域多次受阻，显示上行动能有所减弱，而 1.1675–1.1655 仍为关键需求区。在欧洲央行政策前景未变的背景下，短线走势仍取决于美元表现及即将公布的美国 PCE 数据对美联储政策预期的影响。 英镑兑美元 1.3472 / 1.3525 阻力 1.3350 / 1.3295 支持 英镑兑美元在英国央行年内第四次降息后保持坚挺，汇价继续于上升通道内整理。1.3472–1.3525 区域限制短线上行空间，而 1.3350–1.3295 仍吸引逢低买盘。整体走势震荡但结构偏多，方向仍高度依赖宏观数据表现。 美元兑日元 158.29 / 158.71 阻力 156.94 / 156.52 支持 日本央行加息后措辞未显著转鹰，引发日元再度走弱，美元兑日元快速反弹并重返 156.90 上方，多头动能保持。158.29–158.71 区域构成短线上方阻力，随着市场重新评估进一步收紧政策的节奏，汇价波动性或持续偏高。 美国原油期货（1月） 57.73 / 58.38 阻力 55.78 / 54.97 支持 原油在 55.78 附近获得支撑后小幅反弹，但整体仍受制于下降通道结构。57.73–58.38 区域继续构成关键上方阻力，使反弹动能相对脆弱。短线走势主要受委内瑞拉相关地缘政治风险驱动，而下游需求疲弱限制油价持续上行空间。 现货黄金 4,398 / 4,427 8阻力 4,303 / 4,273 支持 现货白银 68.91 / 69.27 阻力 67.15 / 66.87 支持 黄金维持在历史高位附近震荡，回调至 4303–4273 区域持续吸引买盘，显示更偏向高位整理而非趋势反转，整体多头结构依然完好。若动能延续，价格有望逐步测试 4398 区域。 美国道琼斯工业指数期货US30 48,431 / 48,743 阻力 47,720 / 47,403 支持 道指期货在回落至 47,720–47,403 支撑区间后企稳，显示为整理而非趋势破坏。48,431–48,743 区域为关键上方阻力，若成功突破，有望重新测试前期高点。价格仍运行于上升通道内，假期情绪改善提供一定支撑，但波动风险仍存。 美国纳斯达克指数NAS100 25,602 / 25,831 阻力 25,076 / 24,843 支持 纳指在 25,076–24,843 支撑区企稳反弹，显示逢低买盘意愿强劲。25,602–25,831 区域暂时限制上行空间，若突破，有望重新激发科技股主导的上行动能。整体仍维持于中期上升趋势中，对宏观与政策信号高度敏感。 香港恒生指数HK50 26,103/26,279阻力 25,686/25,545支持 恒生指数上周五反弹至 25,690 附近，短线在 25,686–25,545 区域获得支撑，但上方 26,103–26,279 仍构成明显阻力。科技股与中资股带来阶段性托底，但年末资金调仓与外部不确定性限制追价意愿。整体走势仍偏向区间来回，市场更倾向等待新的宏观或政策催化。

【20251219 行情回顾】 周四，美国11月CPI增速低于预期，一度强化市场对美联储后续降息空间的预期，美元指数在美盘前快速回落并逼近98关口，但随后随着交易员重新评估政策路径，美元收复失地，最终小幅收涨0.06%，报98.44。美债收益率走势分化，10年期美债收益率回落至4.125%，2年期收益率报3.473%。 风险资产整体表现相对稳健。美股三大股指全线上涨，科技股领涨，纳指表现相对突出；欧洲股市普遍收高。贵金属方面，现货黄金在CPI公布后一度冲上4370美元，但随后回吐涨幅并小幅收跌，白银同步走弱。原油维持区间震荡，投资者持续评估俄罗斯制裁及委内瑞拉供应风险对市场的影响。 【20251219 重点前瞻】 今日市场焦点集中在日本央行利率决议及其新闻发布会。市场普遍预期日本央行将加息25个基点至0.75%，若如期落地，或继续利多日元并对日经指数构成压力；随后行长关于利率路径及经济前景的表态，将成为影响日元及亚太市场波动的关键因素。欧洲方面，德国PPI及GfK消费者信心数据预计整体偏弱，或对欧元形成一定压力，但对股市影响有限。北美时段，加拿大零售销售若改善将支撑加元，美国消费者信心数据偏向利多美元及美股，成屋销售数据影响预计较为温和。 【重要财经日历】 11:00 日本央行利率决议 *** 14:30 日本央行新闻发布会 *** 15:00 德国11月PPI年率 ** 15:00 德国1月GfK消费者信心指数 ** 21:30 加拿大10月零售销售月率 ** 23:00 欧元区12月消费者信心指数初值 ** 23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 *** 23:00 美国11月成屋销售 ** 未来一周重要数据和事件 周一： 英国第三季度GDP终值、加拿大11月PPI 周二： 澳洲联储会议纪要、美国第三季度GDP与核心PCE物价指数、美国耐用品订单、加拿大10月GDP、美国工业产出与制造业产出、美国谘商会消费者信心指数、里士满联储制造业指数、美国新屋销售 周三： 日本央行货币政策会议纪要、美国初请失业金人数、API与EIA原油库存，加拿大央行货币政策会议纪要 周四： 圣诞节假期 周五： 日本11月失业率 【20251219 行情分析】 欧元兑美元 1.1793/1.1815阻力 1.1678/1.1650支持 欧元兑美元小幅回落，欧洲央行按兵不动令政策预期偏稳，而美国CPI低于预期也限制了美元反弹空间。走势上，汇价仍维持在上升通道内震荡，1.1678–1.1650 区域成为多空分水岭。若企稳不破，价格有机会再次上探 1.1793–1.1815 阻力区；反之，跌破支撑则容易回测通道下沿。 英镑兑美元 1.3455/1.3509阻力 1.3316/1.3275支持 英镑兑美元在英国央行年内第四次降息后不跌反升，市场将下一次降息预期向后推移，短线情绪有所改善。技术上，汇价仍运行在上升通道内，1.3316 附近买盘承接明显，成为回踩关键。若上行动能延续，价格有望再次试探 1.3455 阻力区，但英国通胀与后续数据仍是决定突破成败的关键。 美元兑日元 156.25/156.88阻力 154.74/154.25支持 美元兑日元在弱于预期的美国通胀数据影响下继续走软，叠加市场几乎完全消化日本央行加息预期，日元维持强势。技术上，汇价在 156 附近反复受压，上方 156.25–156.88 区域仍构成明显阻力。若日银表态偏鹰，汇价不排除再度回测 154.74–154.25 支撑带。 美国原油期货（1月） 57.08/57.73阻力 54.97/54.33支持 油价在地缘政治消息支撑下小幅走高，但整体仍受制于下降通道结构，反弹更偏向技术性修复。上方 57.08–57.73 美元 区域压力明显，若无法站稳，油价仍有回踩 54.97 美元附近支撑 的风险。短线走势仍由地缘因素主导，趋势确认仍需进一步催化。 现货黄金 4369/4398阻力 4274/4245支持 现货白银 66.78/67.80阻力 64.48/63.35支持 金价在通胀数据公布后维持高位整理，多头选择在 4,330 上方消化涨幅，显示市场并未急于离场。短线若回踩 4,274–4,245 区域仍能获得支撑，价格有机会再次测试 4,369–4,398，后续走势更多取决于央行表态是否继续强化降息预期。 美国道琼斯工业指数期货US30 48431/48744阻力 47719/47400支持 道琼斯指数走高，低于预期的美国通胀数据强化了美联储降息预期，风险情绪明显回暖。资金回流股市，但整体仍受宏观与政策预期主导。技术上，指数正测试 47719–47400 支撑区，若守稳有望反弹挑战 48431–48744 阻力带。 美国纳斯达克指数NAS100 25367/25605阻力 24377/24147支持 纳指在 AI 题材回暖与通胀回落的共振下走出反弹，但上方 25367–25605 一带卖压仍明显，价格多次靠近后选择回落。短线只要回踩 24377 附近不被快速击穿，指数仍有反复上探空间；反之，失守后节奏可能再度转弱。 香港恒生指数HK50 25799/25981阻力 25025/24880支持 恒生指数小幅收涨 0.12% 至 25,498 点，银行与石油股提供支撑，但科技指数下跌 0.73% 限制反弹空间。中资金融与能源板块走强，反映资金偏向防御与高分红资产。技术上指数仍受制于 25799 附近阻力，下方 25025 一带 继续构成短线支撑。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！

【20251218 行情回顾】 美国股市主要股指周三收低，标普500指数和侧重科技股的纳斯达克指数跌至三周低点，因对AI交易的忧虑影响了科技股。道指收跌0.47%，标普500指数跌1.16%，纳指跌1.81%。美元上涨，交易员等待其他主要央行的决定并评估美联储官员的发言。美元指数上涨0.16%至98.37。 在劳动力市场出现疲软迹象后，美联储降息的希望重燃，而且美国与委内瑞拉紧张局势升级也提振了避险需求。白银价格突破每盎司66美元，创下历史新高。现货金上涨0.87%，至每盎司4340.81美元，稍早上涨逾1%。油价明显反弹，此前美国总统特朗普下令禁止所有受制裁油轮进出委内瑞拉，此举加剧全球政治紧张局势，并缓解市场对全球原油供应过剩的担忧。 【20251218 重点前瞻】 英国央行决议将在今晚公布，市场预期将降息25个基点至3.75%，但是投票一如既往预计出现明显的分歧。这将是自8月以来的首次降息，并将借贷成本降至三年来的最低水平。欧央行则预计维持利率不变，预计立场不会有变化。市场重点聚焦美国通胀报告，预计11月CPI年率维持在3%的增速，如果符合预期，则不会大幅扰乱当前市场对于美联储1月降息的押注概率。但如果通胀出现意外，则会再次给市场带来波动，并直接定下年末的方向。 【重要财经日历】 20:00 英国央行利率决议及会议纪要 *** 21:15 欧洲央行利率决议 *** 21:30 美国11月CPI *** 21:30 美国首次申请失业救济人数 *** 21:45 欧洲央行新闻发布会 *** 12月19日 07:30 日本11月CPI ** 11:00 日本央行利率决议 *** 14:30 日本央行新闻发布会 *** 15:00 德国11月PPI ** 15:00 德国1月GfK消费者信心指数 ** 21:30 加拿大10月零售销售 ** 23:00 欧元区12月消费者信心指数初值 ** 23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 *** 23:00 美国11月成屋销售 ** 【20251218 行情分析】 欧元兑美元 1.1777/1.1796阻力 1.1695/1.1675支持 欧元区通胀放缓及美元反弹为欧元带来部分压力，隔夜一度创四日最低后收复大部分失地，在逼近10日均线的1.1700关口前及时获得支撑，回到本周主要收盘区间内，市场参与者正密切关注欧洲央行货币政策决议和美国消费者价格指数，将共同决定欧元能否迎来新的突破。 英镑兑美元 1.3455/1.3509阻力 1.3316/1.3275支持 英国通胀意外低于预期，总体CPI和核心CPI同比均增长3.2%，支持英国央行日内进行降息的决定，英镑/美元在英国通胀数据公布后下跌，盘中创一周低位，随后走势逆转回到1.3370附近，暂时守住10日均线支撑，今日降息预期已经被消化，所以英国央行的立场将是决定英镑走势的关键。 美元兑日元 156.25/156.88阻力 154.74/154.25支持 隔夜美元兑日元随美元小幅反弹扭转两连跌，交易员正等待美国CPI数据公布以及观望周五日本央行加息的举动。汇价经过反弹当前正在测试10日均线，所以关注能否突破后扭转近期的承压走势，但如果受阻则可能重返155关口下方。 美国原油期货（1月） 57.72/58.38阻力 55.77/54.95支持 因特朗普对委内瑞拉的封锁缓解了全球供应过剩担忧，受拉丁美洲原油供应波动加剧的影响，隔夜油价从2021年2月低位大幅反弹收复56美元，但留意隔夜大涨后部分动能放缓，尤其上方存在均线的阻力，跟随观望今晚美国通胀报告带来指引。 现货黄金 4369/4398阻力 4274/4245支持 现货白银 67.59/68.63阻力 63.18/61.88支持 隔夜贵金属价格继续刷新高位，现货白银将历史新高刷新至66美元上方，上涨近4%。金价同样录得上涨，尽管美元隔夜反弹限制了金价上涨空间。金价继续停留在本周的区间顶部，今晚的美国通胀可能会带来突破的动力，如果数据继续强化美联储降息预期，金价届时的目标可能直接指向10月高位。 美国道琼斯工业指数期货US30 48431/48744阻力 47719/47400支持 隔夜美股在科技股情绪拖累下继续走低，道指录得四连跌至一周最低，市场等待今晚美国通 胀报告，看是否能缓和近期下行压力，如果数据增强美联储降息预期，则道指有望借助20日均线的支撑反弹，重新测试10日均线在48000关口上方的阻力。 美国纳斯达克指数NAS100 25078/25367阻力 24376/24147支持 甲骨文主要投资方退出其部分数据中心项目的消息重燃AI担忧，AI和芯片股拖累美股三大股指齐跌，部分科技巨头也明显收低，纳指四日连跌，隔夜重挫1.8%，继续创三周最低位，今晚美国通胀公布将从美联储降息前景上带来关键的指引，如果强化降息预期，有望缓和纳指的跌势。 香港恒生指数HK50 25504/25651阻力 25026/24881支持 港股昨日高开后经过一轮窄幅争持，午后跟随A股走势反覆向好，收高233点，扭转过去两日的颓势。HK50昨日盘中经过多空交集后尾盘保留小幅上涨，今早尝试顺延反弹，需要留意本周以来的下行趋势线以及10日均线共同构成阻力。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快