欧元/美元关注非农就业数据和避险资金流

【20260102 行情回顾】 周三，全球金融市场在 2025 年收官之际波动加剧。美元指数盘中一度逼近 98.50，创逾一周新高，随后涨幅收敛，最终微升至 98.28，但全年仍录得八年来最大跌幅。美国最新初请失业金人数意外下降至 19.9 万人，提振美债收益率反弹，10 年期美债收益率回升至 4.172%，2 年期收益率升至 3.483%，显示市场对美联储政策路径仍存分歧。 贵金属在历史性年度涨幅后遭遇集中获利了结。叠加芝商所一周内第二次上调贵金属期货保证金，黄金与白银大幅回落，现货黄金最低下探至 4274 美元，收报 4310 美元下方；白银盘中跌幅一度超过 7%。原油则在供应过剩压力下延续弱势，WTI 与布伦特原油双双收跌。股市方面，美股三大指数在年末交易中集体回落，但全年仍连续第三年录得两位数涨幅；港股及 A 股震荡收官，年内整体表现亮眼，但短线承压明显。   【20260102 重点前瞻】 今日市场将聚焦欧美制造业 PMI 终值及美国标普全球制造业 PMI 数据。若欧美 PMI 继续处于收缩区间，可能加剧对全球经济动能放缓的担忧，利空风险资产并对美元形成阶段性支撑；反之，若数据企稳回升，则有望缓解市场悲观预期，为美股与非美资产提供短线修复空间。在贵金属经历快速回调后，短期波动或仍将围绕宏观数据与政策预期展开。   【重要财经日历】 新西兰 – 元旦；中国 – 元旦；日本 – 市场休市 16:55 德国 12 月制造业 PMI 终值 ** 17:00 欧元区 12 月制造业 PMI 终值 ** 17:30 英国 12 月制造业 PMI 终值 ** 22:45 美国 12 月制造业 PMI 终值 ***   未来一周重要数据和事件 周一： 日本服务业PMI终值、中国财新服务业PMI、欧元区Sentix投资者信心指数、美国ISM制造业PMI 周二： 德国服务业PMI终值、欧元区服务业PMI终值、英国服务业PMI终值、德国CPI月率（初值）、美国ISM服务业PMI 周三： API原油库存变化、欧元区CPI年率初值、美国ADP就业人数、美国JOLTs职位空缺、EIA原油库存变化 周四： 中国贸易帐、欧元区失业率、欧元区PPI月率、美国初请失业金人数 周五： 中国CPI年率、加拿大失业率、美国非农就业报告、美国密歇根消费者信心指数（初值）   【20260102 行情分析】   欧元兑美元 1.1786 / 1.1808阻力 1.1689 / 1.1666支持 欧元兑美元在年初清淡交投中维持区间震荡，市场聚焦今日德国及欧元区制造业 PMI 终值，预期双双回落，凸显制造业基本面仍偏弱。技术面上，汇价自 1.1786–1.1808 阻力带回落，短线沿上升通道回踩通道底部，1.1689-1.1666区域构成关键承接带，走势仍由美元因素主导。   英镑兑美元 1.3534 / 1.3575阻力 1.3399 / 1.3357支持 英镑兑美元随美元波动小幅整理，英国 12 月制造业 PMI 终值预计维持在 51.2，对英镑指引有限，在缺乏本土强刺激下，汇价更多受美元与风险情绪牵引。技术面上，价格自 1.3534–1.3575 阻力带回落后仍守在上升通道内，短线在 1.3357–1.3399 区域反复试探支撑，结构上更偏向高位整理而非趋势反转。   美元兑日元 157.77 / 158.17阻力 156.06 / 155.65支持 美元兑日元在高位震荡，日本市场休市令流动性受限，若晚间美国制造业 PMI 走弱，叠加降息预期，美元动能或受压。技术上，汇价沿通道修复但在 157.77–158.17 区间受阻，反弹偏技术性，155.65–156.06 仍为关键支撑。   美国原油期货（2月） 58.42 / 58.87阻力 56.92 / 56.46支持 油价在假期交投清淡中保持韧性，俄乌冲突升级及能源设施遭袭持续推升地缘风险溢价，市场对 2026 年地缘格局仍存高度不确定性。技术面上，WTI 自低位反弹后进入上升通道内整理，价格多次在 58.42–58.87 阻力区受限，短线呈现“冲高回落”的震荡特征，下方 56.46–56.92 区域仍是多头防守的关键缓冲带。   现货黄金 4,404 / 4,461阻力

【20251230 行情回顾】 周一，贵金属市场出现剧烈波动，加之地缘政治紧张局势再度升温，全球市场风险偏好明显转弱。美元指数在近期低位附近横盘整理，收盘小幅下跌至 98.01；美债收益率全线回落，10 年期国债收益率降至 4.111%，对政策更为敏感的 2 年期收益率回落至 3.438%，反映出在政治压力上升及市场波动加剧背景下，投资者对美联储政策前景仍存不确定性。 风险资产整体承压。美股三大指数普遍收低，科技股领跌。现货黄金盘中一度暴跌约 200 美元，收于 4350 美元下方；白银在刷新历史高点后出现剧烈震荡。相比之下，原油价格在俄乌局势及中东紧张局势支撑下反弹，WTI 与布伦特原油均上涨逾 1%，显示市场对地缘政治风险仍高度敏感 【20251230 重点前瞻】 市场今日将重点关注美国 10 月房价指数。市场预期该数据环比增长 0.1%，前值为持平。若数据强于预期，或进一步确认美国房地产市场的韧性，有利于支撑美元及美股表现；若数据不及预期，则可能重新引发对美国内需放缓的担忧，并抑制风险偏好。 【重要财经日历】 22:00 美国 10 月房价指数（月率） ** 明天 03:00 美联储会议纪要 *** 05:30 API 原油库存变化 *** 09:30 中国 12 月官方制造业 PMI ** 21:30 美国初请失业金人数 *** 【20251230 行情分析】 欧元兑美元 1.1820 / 1.1839阻力 1.1738 / 1.1719支持 年末获利了结及对 2026 年美联储降息的预期令美元偏软，持续支撑欧元兑美元走势，而欧元区自身缺乏明显催化因素。从技术面看，汇价在上升通道上沿附近整理，1.1820–1.1839 构成上方阻力，关键支撑位位于 1.1738–1.1719 区域。 英镑兑美元 1.3581 / 1.3650阻力 1.3472 / 1.3403支持 英镑整体仍随美元波动运行，美联储 2026 年降息预期与年末获利了结相互博弈，而英国本土缺乏重要消息。技术上，英镑兑美元维持在上升通道内整理，上方关注 1.3581–1.3650 阻力，下方 1.3403 附近为重要支撑。 美元兑日元 156.52 / 156.94阻力 155.69 / 155.17支持 日本央行会议纪要强化了市场对进一步加息的讨论，令日元保持坚挺，即便年末流动性偏低，美元兑日元上行空间仍受限制。技术面看，汇价在 156.52–156.94 阻力区间下方震荡，若跌破 155.69–155.17 区域，或引发更深一轮回调。 美国原油期货（2月） 58.42 / 58.87阻力 57.38 / 56.92支持 尽管整体市场偏谨慎，油价仍小幅走高，主要受俄乌局势及中东地缘风险支撑。技术上，价格受限于 58.42–58.87 阻力区，下方 56.92–57.38 为短线关键支撑区域。 现货黄金 4,421 / 4,488阻力 4,275 / 4,209支持 现货白银 75.55 / 79.79阻力 70.41 / 66.25支持 黄金在未能站稳历史高位后大幅回落，年末获利了结叠加流动性偏薄放大了调整幅度，但地缘政治风险仍在一定程度上限制下行空间。技术面上，金价回落至前期震荡区间，关注 4,275–4,209 区域是否能重新吸引买盘介入。 美国道琼斯工业指数期货US30 48,743 / 49,066阻力 48,033 / 47,720支持 道指期货在年末获利了结及清淡交投中回落。技术上，价格在 48,700–49,000 区域承压，只要 47,720 的通道支撑守住，当前走势仍更偏向整理而非趋势性转空。 美国纳斯达克指NAS100 25,658 / 25,835阻力 25,237 / 25,095支持 年末获利了结令大型科技股短暂降温，但 AI 主题及政策宽松预期仍提供中期支撑。价格在 25,800 附近遇阻后进入整理，只要 25,095–25,237 区域守稳，当前更像是消化涨幅，而非趋势反转。 香港恒生指数HK50 25,823/25,964阻力 25,366/25,223支持 在年末交投清淡的背景下，恒生指数维持区间整理，资金情绪偏谨慎但并未明显转弱。宏观上，香港政府将 2025 年经济增长预期上调至约 3.2%，为中期市场情绪提供支撑，不过科技股分化令短线动能受限。技术面看，指数在 25,366–25,823 区间内反复拉锯，当前围绕

【20251229 行情回顾】 上周全球市场波动加剧，贵金属强劲上涨以及持续发酵的地缘政治局势共同主导市场情绪。美元指数小幅走高至 98.07，美债收益率表现分化，10 年期美债收益率报 4.137%，而对政策利率更为敏感的 2 年期美债收益率跌破 3.5%，反映市场对美联储未来降息路径仍存在不确定性。美股整体小幅收低，亚洲市场则相对稳健，其中中国市场表现较为突出。 大宗商品成为交易焦点。贵金属集体创下历史新高，现货黄金一度逼近 4550 美元/盎司，白银与铂金同步大幅上涨，促使芝商所（CME）上调金属合约保证金水平。相比之下，原油价格下跌逾 2%，市场对俄乌潜在谈判前景的乐观情绪以及未来供应过剩担忧，令油价承压。整体来看，在关键美国数据和美联储政策指引公布前，市场处于避险需求强劲与风险情绪谨慎并存的状态。 【20251229 重点前瞻】 市场将重点关注美国 11 月成屋签约销售月率，以评估利率预期变化下的房地产需求情况。随后公布的 12 月达拉斯联储制造业指数，将为区域制造业动能提供线索。若数据表现疲弱，或将强化市场对进一步宽松政策的预期；若数据好于预期，则可能在短期内支撑美元走势并推高美债收益率。 【重要财经日历】 23:00 美国 11 月成屋销售 ** 23:30 美国达拉斯联储制造业指数 ** 明天 22:00 美国 10 月房价指数月率 ** 【20251229 行情分析】 欧元兑美元 1.1820 / 1.1839阻力 1.1738 / 1.1719支持 在市场对 2026 年美联储降息预期持续升温、美元走软的背景下，欧元兑美元维持支撑。从技术面看，汇价仍运行于上升通道内，守住 1.1719–1.1738 支撑区间，同时上方受制于 1.1820–1.1839 阻力，短线维持区间震荡、偏多格局。 英镑兑美元 1.3556 / 1.3627阻力 1.3410 / 1.3338支持 英镑在美元走弱的带动下持续震荡上行，但上行动能开始显现犹豫。从技术结构看，汇价仍处于上升通道内，并围绕 1.3500 一带整理，若回调至 1.3410 附近，更可能被视为修正，而非趋势破坏。 美元兑日元 156.94 / 157.35阻力 155.69 / 155.17支持 美元兑日元维持震荡走势，日本官员反复释放外汇干预言论限制了上行延续性。技术上，汇价仍在上行区间内波动，但 157 一带的受阻迹象显示，短线更偏向整理，而非形成明确突破。 美国原油期货（2月） 57.95 / 58.42阻力 56.00 / 55.55支持 油价仍高度受新闻驱动，俄乌谈判进展令下行风险存在，而全球供应过剩担忧限制反弹空间。技术面显示，反弹在 57.95–58.42 阻力区受阻，当前更倾向于区间运行，而非趋势性反转。 现货黄金 4,587 / 4,615阻力 4,455 / 4,426支持 现货白银 85.92 / 87.94阻力 77.52 / 75.52支持 黄金维持在历史高位附近运行，美联储降息预期、美元走软以及地缘政治紧张局势持续提供支撑。技术上，回调在 4,426–4,455 区间获得买盘支撑，而上方 4,587–4,615 阻力区开始考验多头动能，假期流动性偏低进一步放大价格波动。 美国道琼斯工业指数期货US30 49,066 / 49,469阻力 48,431 / 48,033支持 道指期货在清淡的假期交投环境下维持在历史高位附近，美联储宽松预期提供底部支撑。技术上，指数守稳 48,033–48,431 支撑区间，上方在 49,066–49,469 阻力带受限，短线更偏向整理而非突破。 美国纳斯达克指NAS100 25,835 / 25,974阻力 25,378 / 25,237支持 纳指维持韧性表现，人工智能相关个股持续走强提供支撑。技术上，指数自 25,237–25,378 支撑区反弹，并逐步逼近 25,835–25,974 阻力区，上行动能或放缓，转入整理阶段。 香港恒生指数HK50 26,279/26,418阻力 25,823/25,682支持 恒生指数高位反复震荡，年内累计涨幅已超 30%，政策预期与资金回流继续提供底部支撑。技术上，指数自 25,682–25,823 区域反弹后向上试探，但上方 26,279–26,418 压力带限制追涨空间，短线更偏区间整理。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！

【20251223 行情回顾】 周一金融市场避险情绪升温，美元指数持续走弱，盘中一度下探至98.19，收跌0.47%，美债收益率同步回落。日本财相释放强烈外汇干预信号，美元兑日元明显下挫，一度跌破157关口，美元整体承压。贵金属在避险资金推动下大幅走强，现货黄金跳涨逾2%，刷新历史高点至4440美元上方，收报4443.69美元；现货白银同步创出新高，涨幅接近3%。原油方面，市场担忧俄罗斯与委内瑞拉供应受扰，WTI与布伦特原油均反弹逾2%。 股市整体维持偏多格局，美股三大指数延续涨势，科技股表现稳健；欧洲股市小幅回调。亚太市场中，港股与A股震荡走高，黄金、芯片及光通信板块领涨，市场风险偏好在避险与政策预期博弈中保持相对稳定。 【20251223 重点前瞻】 今晚市场焦点集中在美国三季度GDP及PCE物价指数修正值，若GDP由前值3.8%下修至预期的3.2%，将强化经济放缓预期，短线利空美元与美股；同时公布的10月耐用品订单若继续走弱，或进一步加剧对企业投资降温的担忧。若晚间消费者信心指数及里奇蒙德联储制造业指数按预期改善，则有望对冲部分利空，支撑美元及美股情绪；此外，加拿大10月GDP月率虽回升但整体偏弱，对加元支撑有限，需警惕数据公布后的短线波动。 【重要财经日历】 21:30 美国第三季度GDP及PCE物价指数修正值 *** 21:30 美国10月耐用品订单 ** 21:30 加拿大10月GDP 月率 ** 22:15 美国11月工业生产月率 ** 23:00 美国12月咨商会消费者信心指数 ** 23:00 美国12月里奇蒙德联储制造业指数 ** 12月24日 德国，英国，新西兰，美国，澳大利亚假期 05:30 API原油库存变化 *** 07:50 日本央行货币政策会议纪要 *** 21:30 美国首次申请失业救济人数 *** 23:30 EIA原油库存变化 ** 【20251223 行情分析】 欧元兑美元 1.1777 / 1.1796 阻力 1.1719 / 1.1695 支持 美元指数在 2026 年降息预期持续发酵下维持弱势，为欧元提供被动支撑，但欧央行政策前景暂无新变量。技术面上，欧元兑美元仍运行于上升通道内，汇价自 1.1695–1.1719 支撑区反弹，上方 1.1777–1.1796 构成关键阻力，短线维持区间震荡偏强。 英镑兑美元 1.3485 / 1.3556 阻力 1.3412 / 1.3340 支持 美元在 2026 年降息预期持续发酵下走弱，为英镑提供外部支撑，英国本土缺乏新的宏观催化，走势仍以美元因素主导。技术面上，英镑兑美元运行于上升通道内，汇价自 1.3340–1.3412 支撑区反弹，并逼近 1.3485–1.3556 阻力带，短线面临上方抛压，维持区间震荡偏强格局。 美元兑日元 157.35 / 157.88 阻力 156.52 / 156.11 支持 日本官方连续释放强烈口头干预信号，强调对汇率“单边、过度波动”的警惕，触发日元空头回补，令美元兑日元出现技术性回落。技术面看，汇价在 157.35–157.88 阻力区受阻回落，目前回踩 156.11–156.52 支撑带，上升通道结构仍在，但短线波动加剧，政策表态仍是主导因素。 美国原油期货（1月） 58.39 / 59.19 阻力 55.78 / 54.97 支持 地缘政治风险急剧升温，美国拦截委内瑞拉油轮、俄乌局势再度紧张，引发市场对原油供应中断的担忧，油价出现快速反弹。技术面看，原油自 54.97–55.78 支撑区反弹，但上方仍受制于下降通道上沿及 58.39–59.19 阻力带，整体仍处于下行通道内，短线走势明显由地缘消息主导。 现货黄金 4,482 / 4,508 阻力 4,426 / 4,400 支持 现货白银 69.27 / 69.55 阻力 67.15 / 66.87 支持 避险情绪升温叠加市场对美联储 2026 年进一步降息 的预期发酵，美元持续走弱，为黄金提供强力宏观支撑；地缘局势紧张亦放大资金流入避险资产的动能。技术面上，金价强势突破并站稳 4400 上方，短线回踩 4400–4426 区域后快速拉升，当前上行目标指向 4482–4508 阻力带；在低流动性背景下，趋势仍明显偏多，回调更偏向技术性修正。 美国道琼斯工业指数期货US30 48,431 / 48,743 阻力 47,720 / 47,403 支持 通胀降温提振市场对 2026 年美联储降息的定价，节前风险情绪回暖，金融与权重股提供底部支撑。技术上，道指在 47,403–47,720 区间企稳后再度上探 48,431–48,743 阻力带，若突破动能不足，短线或以高位整理为主，但整体结构仍偏多。 美国纳斯达克指数NAS100 25,602 /

【20251222 行情回顾】 上周五，美元指数震荡上行，盘中一度逼近99关口，最终收涨0.3%至98.73。美国CPI公布后，美联储官员对通胀形势的表态出现分歧，部分官员淡化低通胀信号，强调技术性因素影响，使市场对后续降息节奏的定价趋于谨慎。美债收益率小幅走高，10年期美债收益率收于4.144%，对政策更为敏感的2年期收益率报3.49%。 风险资产整体表现稳健。美股三大指数全线收涨，科技及芯片股领涨，纳指表现相对突出；欧洲主要股指同步收高。贵金属方面，现货黄金受降息预期支撑一度重回4350美元上方，但随后回吐部分涨幅，白银在供需偏紧背景下再创历史新高。原油方面，美国拦截委内瑞拉油轮叠加市场关注俄乌局势进展，供应端不确定性推动油价反弹，WTI和布伦特原油均录得逾1%的涨幅。 【20251222 重点前瞻】 市场继续聚焦央行政策信号及地缘风险变化。日本央行加息25个基点至0.75%后，市场更关注后续政策路径，日债收益率上行或持续影响亚太资产表现。 数据方面，今日将公布英国第三季度GDP年率终值，市场预计增速由0.3%放缓至0.1%，若数据不及预期，或对英镑及英国股市构成一定压力；其余数据影响预计相对有限。 【重要财经日历】 15:00 英国第三季度GDP终值 *** 12月23日 08:30 澳大利亚储备银行会议纪要 *** 21:30 美国第三季度GDP及PCE物价指数修正值 *** 21:30 美国10月耐用品订单 ** 21:30 加拿大10月GDP 月率 ** 22:15 美国11月工业生产月率 ** 23:00 美国12月咨商会消费者信心指数 ** 23:00 美国12月里奇蒙德联储制造业指数 ** 【20251222 行情分析】 欧元兑美元 1.1757 / 1.1777 阻力 1.1675 / 1.1656 支持 欧元兑美元维持区间震荡，价格在上升通道上沿附近整理。1.1757–1.1777 区域多次受阻，显示上行动能有所减弱，而 1.1675–1.1655 仍为关键需求区。在欧洲央行政策前景未变的背景下，短线走势仍取决于美元表现及即将公布的美国 PCE 数据对美联储政策预期的影响。 英镑兑美元 1.3472 / 1.3525 阻力 1.3350 / 1.3295 支持 英镑兑美元在英国央行年内第四次降息后保持坚挺，汇价继续于上升通道内整理。1.3472–1.3525 区域限制短线上行空间，而 1.3350–1.3295 仍吸引逢低买盘。整体走势震荡但结构偏多，方向仍高度依赖宏观数据表现。 美元兑日元 158.29 / 158.71 阻力 156.94 / 156.52 支持 日本央行加息后措辞未显著转鹰，引发日元再度走弱，美元兑日元快速反弹并重返 156.90 上方，多头动能保持。158.29–158.71 区域构成短线上方阻力，随着市场重新评估进一步收紧政策的节奏，汇价波动性或持续偏高。 美国原油期货（1月） 57.73 / 58.38 阻力 55.78 / 54.97 支持 原油在 55.78 附近获得支撑后小幅反弹，但整体仍受制于下降通道结构。57.73–58.38 区域继续构成关键上方阻力，使反弹动能相对脆弱。短线走势主要受委内瑞拉相关地缘政治风险驱动，而下游需求疲弱限制油价持续上行空间。 现货黄金 4,398 / 4,427 8阻力 4,303 / 4,273 支持 现货白银 68.91 / 69.27 阻力 67.15 / 66.87 支持 黄金维持在历史高位附近震荡，回调至 4303–4273 区域持续吸引买盘，显示更偏向高位整理而非趋势反转，整体多头结构依然完好。若动能延续，价格有望逐步测试 4398 区域。 美国道琼斯工业指数期货US30 48,431 / 48,743 阻力 47,720 / 47,403 支持 道指期货在回落至 47,720–47,403 支撑区间后企稳，显示为整理而非趋势破坏。48,431–48,743 区域为关键上方阻力，若成功突破，有望重新测试前期高点。价格仍运行于上升通道内，假期情绪改善提供一定支撑，但波动风险仍存。 美国纳斯达克指数NAS100 25,602 / 25,831 阻力 25,076 / 24,843 支持 纳指在 25,076–24,843 支撑区企稳反弹，显示逢低买盘意愿强劲。25,602–25,831 区域暂时限制上行空间，若突破，有望重新激发科技股主导的上行动能。整体仍维持于中期上升趋势中，对宏观与政策信号高度敏感。 香港恒生指数HK50 26,103/26,279阻力 25,686/25,545支持 恒生指数上周五反弹至 25,690 附近，短线在 25,686–25,545 区域获得支撑，但上方 26,103–26,279 仍构成明显阻力。科技股与中资股带来阶段性托底，但年末资金调仓与外部不确定性限制追价意愿。整体走势仍偏向区间来回，市场更倾向等待新的宏观或政策催化。