在全球股市下跌之际，中国股市测试关键水平

要点 * 美国对伊朗目标发动新一轮空袭，美伊冲突升级加剧石油供应忧虑。昨日全球债券遭抛售，美股和黄金延续下行，原油价格加速反弹。 * 今日关注：新西兰联储与加拿大央行接连公布利率决议，今早新西兰联储如预期加息25个基点；加拿大央行继续在国内经济放缓与通胀压力之间的权衡，预计维持利率不变。美国方面，ADP就业数据（预计4.8万，前值4.4万），将提前为周五的官方非农数据预热。次日凌晨关注美联储褐皮书，最新通胀形势、就业及薪资增长、消费弹性状况，是评估美联储后续利率路径的重要参考。   全球市场回顾： 美国股市周二延续跌势，道指收跌0.79%，标普500指数跌0.7%，纳指跌1.03%。 美国国债收益率全线上涨，美元走强，美伊冲突再度升级推高油价，加剧通胀担忧并引发全球债券抛售。 黄金下跌近3%，触及两周低位，受累于美国公债收益率高企和美元走强。 美伊之间再次爆发冲突，原油价格大幅上涨逾4%。   重要财经日历 09:30 澳大利亚第二季度GDP *** 10:00 新西兰储备银行利率决议 *** 11:00 新西兰储备银行新闻发布会 *** 20:15 美国8月ADP就业人数变化 *** 21:45 加拿大央行利率决议 *** 22:00 美国7月工厂订单 ** 22:30 加拿大央行新闻发布会 *** 22:30 EIA原油库存变化 ** Sep 3 (GMT+8) 02:00 美联储褐皮书 *** 07:00 澳大利亚8月服务业及综合PMI终值 ** 08:30 日本8月服务业及综合PMI终值 ** 09:45 中国8月服务业及综合PMI ** 15:55 德国8月服务业及综合PMI终值 ** 16:00 欧元区8月服务业及综合PMI终值 ** 16:30 英国8月服务业及综合PMI终值 ** 17:00 欧元区7月PPI环比 ** 20:30 美国7月贸易帐 ** 20:30 美国首次申请失业救济人数 *** 21:45 美国8月服务业及综合PMI终值 ** 22:00 美国8月ISM服务业PMI ***   【20260902 行情分析】   欧元兑美元 1.1626/1.1669阻力 1.1532/1.1490支持 受地缘政治紧张局势加剧以及美伊冲突升级的影响，欧元兑美元昨日走低，回吐前一日的涨幅，今早仍维持在两周低位区间，尽管欧元区8月CPI升至三年新高。 分析师观点：汇价昨日收于低于20日均线所在的1.1600关口，意味着打开更低的下行空间，进入8月上旬的盘整区间。 方向：承压   英镑兑美元 1.3552/1.3575阻力 1.3475/1.3451支持 受债券收益率上升和油价飙升的推动，人们再次对持续通胀和潜在加息的担忧，美元走强施压英镑/美元跌至8月中旬以来最低。 分析师观点：汇价下破20日均线，意味着对1.3500关口下方的区间构成威胁，留意是否会指向1.3475/1.3451。 方向：承压   美元兑日元 160.66/160.86阻力 160.19/159.98支持 日本央行行长拒绝对市场对9月加息可能性的概率置评，但市场依然预期9月行动的可能性。美元/日元今早盘整在7月31日以来最高水平附近。 分析师观点：汇价昨日站上160关口，多头小幅刷新高位。日内若站稳160关口之上，目标将进一步指向160.66/160.86。 方向：温和反弹   美国原油期货（10月） 93.62/94.55阻力 89.59/88.63支持 美伊冲突升级。由于市场对全球供应中断的担忧加剧，原油大涨超4%，触及90美元，为6月以来首次，并于今早继续刷新7月24日以来的高位。 分析师观点：原油价格在扩大连涨后，目前逼近7月高位，因此聚焦其是否会在前期高位附近93.50美元遇阻。 方向：高位谨慎   现货黄金 4380/4423阻力 4236/4180支持   现货白银 65.84/66.86阻力 62.54/61.54支持 中东局势紧张加剧了通胀担忧，并引发了全球债券抛售。受美国国债收益率高企和美元走强的打压，现货黄金震荡下行，昨日刷新近两周低点后，今早录得8月7日以来最低。 分析师观点：金价昨日正式跌破20日均线，为7月底以来首次，今早顺势打开测试4300美元关口的空间，短线跌势可能跟进，需要看美国ADP就业人数的指引。 方向：承压   美国道琼斯工业指数期货US30 53151/53529阻力 52394/52022支持 美国再次打击伊朗，油价大涨和国债收益率上升，拖累周二美股市场在9月的开局表现，三大指数集体下跌。 分析师观点：道指录得连跌后，当前交投在8月20日的低位附近。日内是否跌破该位将决定短线跌势是否加深，并指向7月底低位区间，聚焦美国ADP就业数据指引。 方向：关注前低   美国纳斯达克指数NAS100 29209/29313阻力 28870/28768支持 昨日受到市场恐慌情绪拖累，纳指在三大指数中领跌，大型科技股多数下跌，半导体、存储板块也集体向下。 分析师观点：纳指昨日低开低走，下破日图主要均线，同样向8月低位靠近，因此聚焦28870附近，看前期低位能否为跌势提供一定缓和，并关注美国就业数据。 方向：关注前低   香港恒生指数HK50 25317/25436阻力 24933/24812支持 港股在昨日9月开局跌237点后，今早再低开48点，科网股表现不一，资源股及黄金股跟随黄金价格走弱。 分析师观点：HK50指数昨日录得两连跌后，今早跌势延续，测试8月中旬低位所在的25000关口。该位作为关键支撑，若跌破，将助长空头动能，开启更低区间。 方向：承压 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

要点 * 美联储主席沃什就抗通胀发出鹰派信号，市场加大押注9月加息，预计美联储9月加息的概率约为60%。沃什讲话后，美股和黄金跟随收低，美元随美债收益率上涨。 * 今日关注：德国8月通胀数据（预计年率为2.9%，前值2.8%）的表现将直接为周二的欧元区整体CPI提供参考。美国达拉斯联储制造业指数主要反映美国地方制造业活动是否延续疲软态势。   全球市场回顾： 在沃什偏鹰派讲话影响下，美国股市上周五收低，但标普500指数周线上涨0.49%，纳斯达克指数上涨0.85%，道琼斯指数上涨0.53%。美元上涨0.55%，创两个半月来最大单日涨幅。上周五金价下跌逾3%，为逾一周以来的最低。油价收低，市场评估有关美联储抗通胀政策的信号，以及霍尔木兹海峡航运可能达成协议的传闻。   重要财经日历 英国假期 09:30 中国国家统计局8月制造业及非制造业PMI ** 20:00 德国8月CPI初值 ** 22:30 美国8月达拉斯联储制造业指数 ** 9月1日（GMT+8） 07:00 澳大利亚8月制造业PMI终值 ** 08:30 日本8月制造业PMI终值 ** 09:45 中国8月制造业PMI ** 15:55 德国8月制造业PMI终值 ** 16:00 欧元区8月制造业PMI终值 ** 16:30 英国8月制造业PMI终值 ** 17:00 欧元区8月CPI初值 *** 17:00 欧元区7月失业率 ** 21:45 美国8月制造业PMI终值 ** 22:00 美国8月ISM制造业PMI *** 22:00 美国7月JOLTS职位空缺 *** 22:00 美国7月营建支出 **   【20260831 行情分析】 欧元兑美元 1.1627/1.1670阻力 1.1533/1.1490支持 上周五，美联储主席讲话提振美元，欧元兑美元在创8月19日以来最低后维持在逾一周低位，市场继续关注日内德国最新CPI报告。 分析师观点：汇价上周五下破10日均线后，目前徘徊在20日均线微下方，该位置是决定是否捍卫1.1600关口的关键。如果不能收复该位，则空头可能继续在1.1550关口下方推进。 方向：承压   英镑兑美元 1.3575/1.3598阻力 1.3504/1.3475支持 沃什重提美联储加息预期，英镑兑美元受到影响而回落，录得逾一个月来最大跌幅。在英国假期期间，英镑将部分受到德国数据的间接影响。 分析师观点：汇价录得3日连跌后，当前正在测试20日均线，若确认跌破，则面临继续指向1.3500关口的压力。 方向：承压   美元兑日元 160.19/160.46阻力 159.78/159.52支持 美国财政部长贝森特表示，近期日元“未受到干预”。美元兑日元上周五突破盘整区间，录得逾一周以来最大涨幅。 分析师观点：汇价已突破近期区间顶部，并测试160关口上方。如果日内能守稳该位之上，多头动能将增强；但若遇阻，则可能向159.80下方回吐。 方向：温和看涨   美国原油期货（10月） 86.50/87.69阻力 83.67/82.72支持 由于交易员评估美联储利率前景，以及有关霍尔木兹海峡航运可能达成协议的传闻，上周五原油震荡下行。但在美国袭击伊朗霍尔木兹海峡的一个岛屿并引发德黑兰报复后，油价在周一早段反弹。 分析师观点：原油价格今早跳空高开，重返10日均线之上。若站稳该位之上，有望以87美元上方作为上周高位为目标。 方向：温和看涨   现货黄金 4511/4555阻力 4380/4324支持   现货白银 67.87/69.13阻力 64.82/63.82支持 美联储主席沃什在讲话中将通胀列为美联储的首要任务，被视为鹰派，促使交易员提高对9月份加息的预期，上周五黄金大幅回落。 分析师观点：黄金录得6月份以来的最大单日跌幅，下破10日均线后今早继续测试20日均线，随着市场继续消化沃什讲话，黄金短线可能承压，但是如果获得20日均线支撑则有望尝试反弹。 方向：略为承压   美国道琼斯工业指数期货US30 53998/54382阻力 53151/52773支持 上周五美股三大指数收盘集体下跌，美联储主席沃什重申抗击通胀的立场，市场对加息的预期有所升温，不过道指跌幅温和。 分析师观点：道指整体波动区间未因讲话而扩大，但仍处于承压状态。当前测试10日均线，预计日内可能在10、20日均线区间内整理。 方向：区间整理   美国纳斯达克指数NAS100 29547/29653阻力 29002/28870支持 上周五大型科技股多数上涨，但英伟达跌4.57%，影响纳指整体表现，纳指盘中一度录得逾一周高位后回落。 分析师观点：纳指当前继续维持在10、20日均线交汇的29400附近，关注上述均线处的突破情况，短线暂时倾向于整理。 方向：区间整理   香港恒生指数HK50 25556/25676阻力 25200/25050支持 上周五港股走势反复，最终尾盘仅升19点；周线累跌424点或1.63%后，今早继续承压，低开逾百点。 分析师观点：HK50指数上周五收高，但由于继续受压于10日均线，动能受限，今早大幅回落，刷新逾一周低位。如果日内收盘低于25200，则8月中旬低位可能成为目标。 方向：承压   免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

周四，受美国科技股强劲上涨提振，比特币重回8万美元上方。与此同时，投资者仍在评估华盛顿不断变化的加密货币规则以及中东局势的紧张局势。截至格林尼治标准时间 22:56，全球最大的加密货币比特币上涨 1.9%，至约 80,245 美元。 市场概览 比特币 (BTC/USD) 从早前的下跌中反弹，在亚洲和欧洲交易时段一度跌至约 78,676 美元。在美盘交易时段，比特币一度短暂突破 8 万美元，但仍低于本周早些时候触及的约 82,000 美元的高点。 在北半球夏季早些时候跌破6万美元后，比特币在 8 月份已上涨超过 25%。机构资金流入、空头回补以及对被视为美元替代品的资产需求回升支撑了这一反弹。 以太坊上涨约0.8%至2514美元，瑞波币(XRP)上涨超过3%。Solana表现优于大盘，涨幅超过7%。 英伟达股价飙升提振风险偏好 周四，在英伟达(NVDA)公布超出预期的盈利和乐观的长期营收预测后，比特币价格与美国科技股同步上涨。 英伟达股价飙升8.7%，带动纳斯达克综合指数上涨1.6%，标普500指数上涨0.7%。这家芯片制造商预测，截至2028年1月的财年营收将增长约70%，这增强了人们对人工智能基础设施投资依然强劲的信心。 股市情绪的改善也蔓延至加密货币市场，在科技和增长型投资需求强劲的时期，加密货币通常被视为高波动性风险资产。 比特币的反应也表明，尽管投资者对其作为替代价值储存手段的兴趣日益浓厚，但这种加密货币仍然受到传统金融市场的影响。 监管仍是关注焦点 美国加密货币政策仍然是另一个主要驱动因素。 上周，唐纳德·特朗普总统敦促国会通过《清晰法案》的一个版本。该法案旨在为数字资产建立更清晰的监管框架，并明确美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）各自的职责。 该法案已在众议院获得通过，但由于在监管权限、稳定币产品和行业保障措施等方面存在分歧，目前在参议院仍处于停滞状态。 与此同时，SEC和CFTC已着手通过现有的监管权力来提高监管的清晰度。这两个机构正在考虑制定涵盖数字资产交易、托管和加密衍生品等领域的规则。 业内高管对监管方面的进展表示欢迎，但他们仍然认为需要立法，因为监管机构的规则可能会被未来的政府修改。 贬值交易支撑比特币 比特币在8月份的上涨行情开始加速，此前美国财政部扩大了长期政府债券的回购规模，此举旨在改善国债收益率大幅上升后的流动性。 此次干预最初压低了收益率并削弱了美元，促使投资者增加对包括比特币和黄金在内的稀缺资产的投资。 Bitwise首席投资官Matt Hougan将政府债券市场干预和地缘政治金融压力相结合，认为这是比特币上涨的“强劲动力”。 通过受监管的投资产品进行的需求也得到增强。美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在最近几个交易日吸引了数十亿美元的新资金，为此次上涨提供了比以往加密货币市场几次飙升时更为制度化的基础。 伊朗谈判使地缘政治风险居高不下 投资者也在密切关注旨在缓解美伊紧张局势的努力。 伊朗和阿曼已就通过霍尔木兹海峡的商业航运安排进行了讨论，而卡塔尔则继续进行斡旋，旨在建立更广泛的外交框架。在油轮运输中断数月之后，霍尔木兹海峡对全球能源供应仍然至关重要。 霍尔木兹海峡重新开放的进展可能会缓解油价和通胀压力。然而，谈判前景仍不明朗，再次爆发的军事行动可能迅速推高能源价格，并增强对传统避险资产的需求。 对于比特币而言，这场冲突的影响喜忧参半。地缘政治的不确定性可能会增加人们对传统金融体系之外资产的兴趣，但油价上涨也可能推高通胀和利率预期，从而降低投机性投资的意愿。 美联储展望限制了比特币的上涨势头 美国货币政策仍然是比特币进一步上涨的直接制约因素。7月份个人消费支出通胀率为3.7%，核心通胀率为3.3%，均高于美联储2%的目标。 投资者目前正等待美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以期从中获得有关9月份政策会议的线索。

核心要点 市场信息量巨大，但过滤噪音对做出更好的决策至关重要 通胀、央行决策者立场与利率路径、财报预测与结果以及地缘政治等宏观驱动因素影响市场状况 清晰的交易思路需要证据支持、确认信号以及明确的失效点 技术确认和风险管理有助于交易者更有效地评估交易机会 复盘交易并保持纪律有助于支持长期交易的一致性 如今，交易者比以往任何时候都能获得更多的市场信息。从经济数据、央行讲话与公告，到地缘政治动态和财经新闻，交易者几乎可以即时获取市场信息，让保持信息灵通变得比以往更加容易。 然而，获取更多信息并不一定意味着能做出更好的交易决策。持续不断的新闻和信息流可能会制造出“市场噪音”，这往往会分散交易者的注意力，而非帮助他们做出明智的决策。与其试图处理所有信息，交易者通常更应依靠结构化的决策流程，并在判断某个机会是否值得把握之前，先建立清晰的交易框架。 交易前你需要了解什么 在你分析图表之前，你需要了解是什么在驱动市场。价格的波动源于通胀、利率预期、就业报告、企业财报和地缘政治事件等多重因素的综合作用。这一更广泛的背景决定了交易者对新信息的反应方式。 关键市场驱动因素 数据背景：强劲的通胀数据可能改变利率前景，从而迅速影响货币、股票和大宗商品的价格。 管理预期：企业财报固然重要，但市场预期更为关键。一家公司即便公布了正的利润，但如果未达到过高的市场预期，其股价仍可能下跌。 风险偏好：全球紧张局势升温会促使投资者转向黄金等避险资产。当局势缓和时，投资者则会转回股票等高风险资产。 虽然宏观经济分析无法预测精确的价格目标，但它能揭示你所处的市场环境，从而帮助你有效管理风险。   交易者提示：一份经济日历是过滤市场噪音的最简单工具之一。在进入一笔交易之前，请留意即将公布的重要事件，例如美国非农就业数据（NFP）、消费者物价指数（CPI）数据以及央行利率决议，这些事件可能加剧市场波动，并可能暂时压过技术信号。   如何形成你的市场观点 在了解了更广泛的市场环境之后，下一步是形成清晰的交易思路。经济报告、财经新闻、技术指标、分析师评论以及社交媒体都在争夺你的注意力，此时结构化的方法有助于过滤市场噪音，专注于最重要的信息。例如，芝商所FedWatch工具等可以帮助交易者评估市场对美联储即将做出的利率决议的预期，为经济数据和央行沟通之外提供额外的参考依据。 交易者应该问自己三个问题： 我的市场观点是什么？（例如，当前市场状况总体是看涨还是看跌？） 有什么证据支持这一观点？（例如，官方经济数据、央行沟通或价格走势。） 什么情况会证伪我的观点？（哪些进展会表明我的交易思路已不再成立？） 明确哪些因素可能证明交易思路是错误的，有助于促成更客观的决策，并在市场状况发生变化时减少情绪化反应。 过滤噪音 优先选择可靠信息：官方经济数据发布、央行沟通以及信誉良好的财经新闻，比传言或未经证实的信息来源更具参考价值。 利用人工智能提高研究效率：人工智能工具可以帮助总结新闻、识别主题并整理信息，让交易者能够专注于评估市场动态。 让人的判断始终居于核心地位：人工智能可以辅助研究，但技术确认、风险管理和独立分析在做出决策之前仍然不可或缺。 入场前的关键确认 清晰的交易思路能够提供方向，但这并不意味着就应该入场交易。在根据某个想法采取行动之前，需要寻找市场支持你分析的确认信号。将宏观背景与技术确认相结合，有助于提高信心，同时降低过早行动的风险。 五步核对清单 在入场前，问自己以下问题： 背景：是什么基本面因素在驱动市场？ 逻辑：这笔交易背后的推理是什么？ 确认：价格走势是否支持我的观点？ 风险：我在入场前是否已明确界定了下行风险？ 复盘：交易结束后我能从中学到什么？ 这份简单的核对清单并非旨在预测市场方向或规定某种特定的交易策略，而是提供一种实用的方法，以促进决策的一致性、纪律性和审慎性。 行动前先确认 寻找多重确认 与其依赖单一指标，不如寻找多个指向同一方向的因素。例如，一个已确立的趋势、增强的动能以及价格企稳于关键支撑位之上，这些因素结合在一起，可能比任何单一信号提供更强的确认。 避免依赖单一信号 没有任何技术指标能够始终保持准确。将价格走势、趋势、动能以及支撑/阻力位等多种分析方式相结合，有助于在入场前建立更强的信心。 做好等待的准备 如果宏观条件看似支持某个方向，但价格走势却讲述着不同的故事，那么耐心可能是更好的选择。等待更多确认信号有助于避免在市场信号混杂或不明确时被迫入场。 入场前风险管理核对清单 每一次交易机会都伴随着不确定性，再多的分析也无法完全消除风险。结构化的交易流程首先要在考虑潜在收益之前，先界定可接受的风险。提前规划好下行风险，有助于减少市场出现意外波动时的情绪化决策。 仓位规模：根据你的账户规模和风险承受能力，确定合适的仓位规模。 止损：在入场前决定止损应设置在何处。 失效点：明确能够证明你的交易思路不再成立的价格水平或市场状况。 为什么这很重要 在进入市场之前做出这些决定，有助于将情绪从交易过程中剔除。交易者可以遵循明确的计划，而不是对市场波动做出冲动反应。   交易者提示：在下单之前，问问自己：“什么迹象会表明我的分析已不再成立？”如果你无法明确识别出失效点，那么在入场前重新评估这笔交易可能是值得的。   交易前后保持纪律 纪律意味着懂得何时不交易。当市场状况不明朗或风险回报比不佳时，等待更好的机会本身也是一种积极的交易决策。 何时应远离市场 重大新闻：避免在重要经济数据发布、财报公告或地缘政治事件之前入场交易，因为这些事件可能引发价格的剧烈波动。例如，央行政策的意外转变可能会迅速影响货币、股票和大宗商品。 低流动性：在假期或非高峰时段要保持谨慎，因为交易活跃度较低可能导致价差扩大，价格走势也不够稳定。在重大假期期间，市场参与者减少，可能导致价格走势的可预测性降低。 情绪化决策：当挫败感、过度自信或急于挽回此前亏损的心理开始影响你的决策时，应及时抽身。例如，在亏损后为了尽快挽回损失而加大仓位，可能带来不必要的风险。 交易后复盘你的流程 盈利的交易并不总是意味着正确的决策，亏损的交易也并不总是意味着执行不当。复盘每笔交易背后的流程，有助于改善未来的决策。 盈利并不总是意味着正确：如果一笔交易忽视了你的交易计划、仓位管理或风险控制，那么即便它是盈利的，也不一定是执行良好的交易。一笔在缺乏适当风险管理的情况下产生利润的交易，仍可能反映出执行上的不足。 亏损仍然可能具有价值：如果你遵循了自己的策略并恰当地管理了风险，那么一笔亏损的交易仍可能代表良好的执行。接受一个既定的止损水平，可以是纪律化交易流程的一部分。 交易日志：复盘已完成的交易，有助于发现反复出现的模式、识别错误并改善决策流程。记录你的市场观点、入场理由、风险水平和交易结果等因素，有助于找出需要改进的地方。 交易者提示：在开发新策略、交易流程或人工智能辅助研究工作流程时，建议先在模拟账户上进行测试。在模拟市场环境下练习，有助于在投入真实资金之前建立信心和一致性。   培养更好的交易习惯 随着经济状况、投资者预期和市场情绪的不断变化，市场也将持续演变。虽然没有任何策略能够完全消除不确定性，但交易者可以通过遵循结构化的交易流程、理解更广泛的市场背景、过滤不必要的市场噪音、在行动前寻求确认以及提前界定风险，来提升决策的质量和一致性。 为支持这一方法，ATFX 为交易者提供了一系列工具和资源，旨在为交易流程的每个阶段提供支持。其中包括 AT DeepSight，这是一款人工智能驱动的交易情报工具，能够分析实时市场模式、新闻情绪和宏观经济事件，以识别潜在的交易机会。交易者还可以获取市场新闻与分析，以了解更广泛的市场背景；使用Trading Central等交易工具来支持技术分析；借助经济日历追踪重大市场事件；并利用包括最新一期《Trader Magazine》在内的教育资源，深入了解能源市场、宏观经济动态和全球风险趋势等方面的见解。

周二，受美国国债收益率下降、美元走软以及贸易紧张局势重燃的推动，金价攀升至三个多月来的最高水平。现货金价一度触及每盎司4,696.18美元，随后因交易员在备受关注的4,700美元关口附近获利了结而回落。 市场概览 截至格林尼治标准时间18:16，现货黄金（XAU/USD）下跌0.1%，报每盎司4,647.03美元，此前曾触及5月14日以来的最高水平。美国黄金期货收盘下跌0.1%，报4,694.50美元。 日内的上涨延续了此前的反弹势头，金价不仅突破了200日移动平均线，还收复了此前的大部分跌幅。上周金价上涨超过5%，因投资者对债券收益率下降、美元走软以及对美国金融资产替代品的需求回升做出了反应。 道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，尾盘的回落反映出金价在关键技术阻力位附近动能减弱。他指出，金价向4,700美元这一强阻力位迈进，促使部分交易员选择获利了结。 美债走势给美元带来压力 美国财政部决定增加旨在支持流动性的长期国债回购规模，这为金价提供了支撑。在长期借贷成本飙升后，为了改善市场流动性，财政部将某些操作的最大规模增加了一倍，达到40亿美元。 此举引发了国债价格的上涨。周二，美国国债收益率一度下跌8个基点，其中基准10年期国债收益率创下约两个月来的最大单日跌幅。 美元同时也出现走软，这增加了黄金对持有其他货币买家的吸引力。此外，市场担心官方遏制长期借贷成本的举措可能削弱对美国资产的信心，这也促使部分投资者转向黄金和加密货币，进行所谓的“货币贬值对冲交易”。 LPL Financial策略师Adam Turnquist表示，在经历了此前的回调后，投资者仓位更加健康、美元走软以及投资需求改善，正为金价提供更强劲的基本面支撑。贸易紧张局势推升避险需求 美国与加拿大之间重燃的贸易摩擦带来了新的不确定性。 美国对价值约200亿美元的加拿大商品征收50%关税的措施已经生效，而加拿大也宣布了报复性措施。美国总统唐纳德·特朗普还威胁称，将把50%的关税范围扩大至加拿大制造的汽车及汽车零部件。 这场争端引发了人们对《美墨加协定》（USMCA）整体稳定性，以及长期关税政策对高度一体化的北美制造业供应链所产生影响的担忧。 当政治或贸易不确定性加剧时，黄金往往会从中受益，因为投资者将黄金视为一种独立于传统货币和政府债券市场之外的价值储存手段。 油价下跌缓解加息担忧 油价下跌为市场提供了支撑，因为它缓解了人们对于能源成本可能引发通胀进一步上升的担忧。 周二，布伦特原油价格大幅下跌，此前有报道称美伊之间可能在实现停火方面取得进展，且伊朗与阿曼就恢复霍尔木兹海峡航行安全举行了建设性会谈。 油价走低有助于降低运输和生产成本，从而减轻美联储加息的压力。利率上升通常会对金价构成压力，因为持有实物黄金无法产生利息收益。 近期美国的通胀数据已促使市场下调了对进一步收紧货币政策的预期。交易员目前预计美联储在9月份加息的概率约为38%。 投资需求增强 实物黄金和投资需求也呈现出改善迹象。随着投资性买盘增强，中国7月份经由香港的黄金净进口量较上月增长了约11%。 黄金的技术面也已好转。金价已突破1月份创纪录高点以来的下行趋势线，并重回200日移动均线上方，这吸引了动能型投资者重返市场。 然而，金价的快速反弹使其逼近4700美元附近的阻力位，这意味着在近期的上涨行情之后，市场可能会进入盘整阶段。 展望 投资者将密切关注美国7月份个人消费支出（PCE）通胀报告，以寻找价格压力是否正在缓解的进一步证据。该数据可能会改变市场对美联储9月会议的预期，并影响美债收益率及美元走势。 本周晚些时候，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上发表的讲话将成为黄金市场的又一重大考验。交易员还将密切关注美加贸易紧张局势以及围绕伊朗和霍尔木兹海峡的事态发展，因为这两方面的局势升级都可能重新引发对避险资产的需求。