大宗商品：在日益复杂的俄乌危机中，原油、黄金和白银成为避险资产

周三，受强于预期的美国就业报告的影响，金价跌至每盎司4450美元附近。该报告强化了市场对美联储将维持高利率更长时间的预期，削弱了这种无收益贵金属的吸引力。 现货黄金下跌0.79%，至每盎司4451.60美元左右，从近期4500美元以上的高位回落。交易员减少了对美联储提前降息的押注。此次下跌是在美国劳动力市场持续展现韧性之后发生的，最新的就业数据超出预期，降低了政策制定者近期放松货币政策的压力。 意味着什么 黄金的回调凸显了其对利率预期的敏感性。当利率长期维持在高位时，持有黄金等无收益资产的机会成本上升，从而对金价构成下行压力。强劲的就业报告也提振了美元，美元与金价呈负相关关系。 最新公布的非农就业报告显示，美国新增就业岗位远超分析师预期，失业率则维持在4.3%左右的历史低位。4月份非农就业人数增加11.5万人，高于此前普遍预期的6.2万人；4月份职位空缺数量跃升至761.8万个，为2024年6月以来的最高水平。 背景信息 2026年1月28日，黄金价格创下每盎司5589.38美元的历史新高，在地缘政治紧张局势、央行购金以及通胀对冲需求的推动下，金价首次突破5000美元大关。此后金价有所回落，但仍远高于2025年之前的水平。 美联储目前将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间，并在3月份的会议上预测2026年将降息一次。高盛研究预测，2026年还将降息两次，可能分别在3月和6月，届时联邦基金利率将降至3%至3.25%的最终水平。然而，强劲的就业数据可能会促使市场降低对6月份降息的预期，一些交易员目前认为届时降息的可能性仅为60%。

美元走强，此前美国劳工统计局公布的数据显示，4月份职位空缺激增至761.8万个，创下2024年6月以来的最高水平，远高于分析师此前预测的680万个。 美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的汇率，在数据公布后一度攀升至99.20附近。4月份职位空缺较3月份修正后的688.7万个增加了73.1万个，创下近两年来最大的月度增幅。 劳动力市场依然紧张 JOLTS（职位空缺和劳动力流动调查）数据显示，4月份职位空缺率升至4.6%，较上月上升0.4个百分点。自2024年初以来，职位空缺数量首次超过失业人数，表明尽管此前曾担忧就业市场降温，但劳动力市场仍在持续吸收需求。 4月份新增招聘人数从3月份的530万放缓至510万，而离职总人数降至500万。离职率小幅下降至1.9%，裁员和解雇人数减少至170万，表明劳动者对就业前景仍然相对乐观。 市场密切关注本周的关键劳动力市场报告 交易员目前关注的是周五公布的5月份非农就业报告，经济学家预计该报告将显示新增就业岗位10万至15万个。4月份非农就业人数增加11.5万人，超过了此前5.5万人的预期，但较3月份的18.5万人增幅有所放缓。4月份失业率维持在4.3%不变。 今日将公布5月ADP就业人数变化，前值显示新增就业岗位10.9万个，与市场普遍预期的11万个基本一致，但低于部分投资者的预期。截至5月30日当周的首次申请失业救济人数预计为22万，高于前一周的21.5万。 美联储政策影响 强于预期的劳动力市场数据降低了美联储近期降息的压力。美联储官员在3月份的会议上将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间，但仍预计2026年将降息一次。 高盛研究预测，美联储将在2026年再降息两次，可能分别在3月和6月，届时联邦基金利率将降至3%至3.25%的最终水平。然而，强劲的JOLTS数据可能会促使市场减少对6月份降息的预期，一些交易员目前认为，美联储在6月份降息的可能性为60%。唐纳德·特朗普总统的政府一直力主降低利率以支持经济增长，而劳动力市场的强劲表现可能会使这些呼吁变得复杂。

要点 * 特朗普称与伊朗谈判仍在继续，否认已暂停磋商，并预计将达成协议，而黎巴嫩宣布以色列与真主党达成部分停火协议。 * 今日关注重点：今日主要聚焦欧元区通胀，市场预计5月CPI同比将升至3.2%左右。经济学家普遍预计欧洲央行将在6月加息，如果数据超预期，则加息押注可能进一步得到确认，短线利多欧元。 全球市场回顾： 美国5月制造业活动超预期增长，达到四年来的最高。美国华尔街股市周一小幅上涨，继续创下新高，投资者聚集美伊和平谈判的进展。道指收涨0.09%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.42%。投资者消化中东和平谈判的最新进展，美元和美债收益率回升，现货金跌1.5%，收报每盎司4468.54美元。油价大幅反弹逾4%，此前伊朗塔斯尼姆通讯社报导称，德黑兰已暂停与美国的间接谈判。 重要财经日历 17:00 欧元区5月CPI初值 *** 6月3日 04:30 API原油库存变动 *** 07:00 澳大利亚5月服务业及综合PMI终值 ** 08:30 日本5月服务业及综合PMI终值 ** 09:30 澳大利亚第一季度GDP *** 09:45 中国5月服务业及综合PMI ** 15:55 德国5月服务业及综合PMI终值 ** 16:00 欧元区5月服务业及综合PMI终值 ** 16:30 英国5月服务业及综合PMI终值 ** 16:30 日本央行行长植田和男讲话 *** 17:00 欧元区4月PPI *** 20:15 美国5月ADP就业人数变动 *** 21:45 美国5月服务业及综合PMI终值 ** 22:00 美国5月ISM服务业PMI *** 22:30 EIA原油库存变化 ** 【20260602 行情分析】 欧元兑美元 1.1666/1.1683阻力 1.1593/1.1576支持 昨日震荡下跌后，周二亚洲早盘，欧元/美元小幅上涨至1.1635附近，但是中东局势不确定性限制了上涨空间。今日重点聚焦欧元区CPI，将成为欧央行下一次决议是否加息的直接参考。 分析师观点：欧元兑美元昨日因为美元的反弹而承压， 当前交投在10日均线处，如果跌破该位意味着上周后半段的反弹失效，并可能再次以1.1600关口下方为目标，但是如果守住上述均线支撑有望测试1.1660上方，但是留意20日均线阻力。 方向：短线偏弱 英镑兑美元 1.3522/1.3564阻力 1.3386/1.3343支持 英国公众对未来通胀的预期在5月有所缓和，不过周一英镑表现不大，美伊紧张局势提振美元的情况下，英镑兑美元一度逼近1.3400关口但是获得支撑后收复大部分失地。 分析师观点：汇价连续两日在1.3410下方寻得支撑后反弹，目前继续维持在日图主要均线范围内交投，日内欧元区CPI也会间接提供指引。 方向：区间交投 美元兑日元 160.08/160.41阻力 159.39/159.06支持 日元周一再次走弱，美元兑日元再度接近可能触发干预的范围，维持在一个月高位附近，中东紧张局势暂时抵消了市场对干预的担忧而推高汇价。 分析师观点：美元兑日元昨日刷新4月底高位，多头进一步向160关键心理关口靠近，日内可能继续逼近但是留意该位存在干预的担忧，所以可能限制汇价的上行，不排除高位有所结利。 方向：高位谨慎 美国原油期货（7月） 94.97/96.92阻力 88.66/86.74支持 由于以色列军队与黎巴嫩真主党冲突，伊朗塔斯尼姆通讯社报道称，德黑兰已停止与美国的间接谈判，原油周一涨超4%。不过特朗普最新表示磋商还在继续，所以可能削弱原油的反弹。 分析师观点：原油价格昨日止步七连跌，但是面对10日均线和20日均线分别在94美元和97美元的阻力，加上美伊谈判仍在进行，可能限制隔夜反弹的趋势。 方向：反弹遇阻 现货黄金 4531/4556阻力 4452/4419支持 现货白银 77.82/78.87阻力 72.62/71.80支持 随着伊朗紧张局势一度加剧通胀担忧并强化美联储年内加息押注，昨日黄金跌破4500美元，周二亚洲早盘，黄金延续承压聚焦中东局势的不确定性。 分析师观点：昨日黄金未能延续上周的两日连涨，面对美元的反弹和美伊局势不确定性而转跌，重新下破10日均线后聚焦4400美元会否成为目标。 方向：短线承压 美国道琼斯工业指数期货US30 51163/51274阻力 50797/50684支持 6月开局，美股三大指数均创收盘新高，不过由于美伊局势的不稳，股市涨幅较为温和，道指轻微上涨，继续维持51000关口上方。 分析师观点：道指昨日盘中先跌后回升，尾盘收于日内高位范围，所以当前多头继续具备继续推高价格的动能，聚焦是否能继续挑战51163/51274阻力。 方向：高位看涨 美国纳斯达克指数NAS100 30620/30784阻力 30231/30105支持 隔夜虽然市场担忧中东局势的波动，但科技股延续强势，英伟达领涨科技股，市场受到新一代人工智能（AI）电脑芯片发布消息的提振。 分析师观点：NAS100将新高推升至30500上方，近期上行通道继续扩张，关注继续上望30620/30784阻力的空间，但是也留意在美国就业报告前以及观望美伊局势的情况下，大幅上涨的动能受限。 方向：高位看涨 香港恒生指数HK50 25564/25698阻力 25156/24988支持 港股昨日在6月开局升215点后，今早轻微低开3点，不过大型科网股和芯片股普遍走高，有望拉动大市延续上涨。HK50指数今早扩大了此前两日的反弹来到四日高位。 分析师观点：当前HK50指数正在测试10日均线的关键阻力，如果确认突破则有望摆脱近期低位区间，并以20日均线在25800附近为目标。 方向：短线反弹 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

要点 * 美国总统特朗普上周五表示，他将很快就延长与伊朗停火的提议作出决定，但双方在一些冲突核心问题上似乎仍存在分歧。日内市场预计延续在乐观中谨慎观望的氛围。 * 今日关注重点：6月开局，地缘局势的演变将继续主导市场情绪，今日各国5月制造业PMI终值将陆续出炉，初值数据显示欧元区制造业仍面临压力，而美国制造业则在扩张区间维持韧性。市场预期美国5月ISM制造业PMI将从52.7小幅升至53，若不及预期，则可能加剧对美国经济放缓的担忧。 全球市场回顾： 受中东有望达成协议的乐观情绪推动，上周五美股继续刷新纪录高位，周线标普500指数上涨1.43%，录得九周连涨，为2023年12月以来的最长连涨周期，纳指与道指则升2.39%和0.9%。美国公债收益率连续第四个交易日下行，美元兑主要货币周线收跌。投资者等待有关延长伊朗停火协议的消息，上周五现货金上涨1%，周线小幅收高0.68%。原油价格跌至4月下旬以来最低，美国原油周线跌逾9%，创六周最大单周跌幅。 重要财经日历 08:30 日本5月制造业PMI终值 ** 09:45 中国5月制造业PMI终值 ** 14:00 德国4月零售销售环比 ** 15:55 德国5月制造业PMI终值 ** 16:00 欧元区5月制造业PMI终值 ** 16:30 英国5月制造业PMI终值 ** 17:00 欧元区4月失业率 ** 21:45 美国5月制造业采购经理人指数终值 *** 22:00 美国5月ISM制造业采购经理人指数 *** 6月2日 17:00 欧元区5月CPI初值 *** 【20260601 行情分析】 欧元兑美元 1.1682/1.1707阻力 1.1626/1.1601支持 由于外界普遍预期美伊协议即将出炉，上周五欧元兑美元攀升至两周新高，逼近1.1680，主要受美元进一步抛售压力的推动。日内共同关注欧美制造业PMI及欧元区失业率指引。 分析师观点：欧元兑美元创两周高位，但是止步于20日均线上方，显示多头依然缺乏突破动能，当前暂时关注在10、20日均线范围内整理，等待消息面的进一步指引突破。 方向：区间整理 英镑兑美元 1.3522/1.3564阻力 1.3386/1.3343支持 英国央行行长贝利表示，鉴于伊朗战争对经济的影响尚存不确定性，且经济增长势头疲软，容忍通胀率高于央行2%目标是合理的。由于地缘政治局势进一步改善，英镑兑美元上周五升至三日高位。 分析师观点：英镑兑美元今早未能延续此前两日的反弹，基于20日均线在上周一直充当关键阻力，维持该位下方，则短线偏向弱势，若继续下破10日均线则将威胁1.3400关口下方。 方向：短线偏弱 美元兑日元 159.73/160.08阻力 159.06/158.62支持 数据显示，日本当局在过去一个月共动用11.7万亿日元干预外汇市场。日本企业资本支出在第一季度停滞不前，加剧了中东冲突引发的经济担忧，美元/日元在新的一周伊始有所反弹。 分析师观点：美元兑日元今早跳空高开，看是否有机会指向上周的高位在159.65，但在担心干预的谨慎下，汇价预期继续维持区间震荡模式。 方向：区间震荡 美国原油期货（7月） 93.04/95.00阻力 86.74/84.75支持 由于市场预期霍尔木兹海峡可能重新开放，上周五WTI原油延续震荡下行，跌破90美元关口。不过，今日早盘油价一度上涨超过2%，据悉以色列下令部队在与伊朗支持的真主党武装组织作战中进一步进入黎巴嫩境内。 分析师观点：原油价格上周五录得七日连跌后今早尝试反弹，如果美伊停火协议缺乏回应，而反而可能带动油价反弹，若收复90美元关口则有助于短线缓和下行压力。 方向：低位整理 现货黄金 4570/4618阻力 4463/4414支持 现货白银 76.69/78.72阻力 72.17/70.18支持 上周五交易员们等待华盛顿与德黑兰之间任何和平协议的确认或宣布，黄金一度反弹靠近4600美元，周一亚洲交易时段，黄金价格稳定在4500美元上方。 分析师观点：金价上周五向4600美元靠近但是无果而返，因为在20日均线处遇阻，所以限制了反弹，当前金价交投在10日均线处，该位是捍卫4500美元关口的关键，所以暂时聚焦在上述均线范围内的整理。 方向：区间整理 美国道琼斯工业指数期货US30 51163/51274阻力 50910/50797支持 上周五美国股市在等待美伊停火协议的确认中窄幅震荡，但是依然在乐观情绪的带动下小幅刷新记录高位，道指创新高后收于51000上方。 分析师观点：技术上道指实现了此前四日区间的突破，所以当前目标继续扩大，如果乐观情绪维持则有望继续指向51163/51274目标，但是也留意任何地缘消息变动带来的震荡。 方向：高位震荡 美国纳斯达克指数NAS100 30492/30620阻力 30105/29940支持 AI与科技股的狂欢仍在继续，上周五科技股带动纳指继续刷新高位，不过尾盘自盘中高位有所回吐，表明投资者在等待停火协议延长的确认前态度趋于审慎。 分析师观点：纳指上周五高开高走不过整体涨势温和，可能短线偏向高位整理，需要地缘形势的乐观和AI涨势共同驱动来进一步带动创新高的动能。 方向：高位观望 香港恒生指数HK50 25418/25575阻力 25051/24896支持 港股在5月最后一个交易日高开逾百点后靠稳，终止三日连跌，不过5月累计下跌594点或2.3%。HK50指数上周五止步连跌后今早扩大上涨。 分析师观点：HK50指数当前需要上破10日均线在25500附近的关键阻力来摆脱近期低位的压力，但如果继续维持该位下方，则关注25000关口可能作为支撑再次被测试。 方向：温和反弹 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

周四，比特币价格跌破73,000美元，触及逾六周以来的最低水平。据交易员和市场数据显示，美国对伊朗再次发动军事打击，加剧了地缘政治的不确定性，并给全球风险资产带来压力。 市值最大的加密货币比特币在早盘交易中下跌约4%，一度跌至72,700美元附近，延续了本周早些时候的跌势。以太坊和其他主要代币也出现下跌。 此前有报道称，美国对霍尔木兹海峡附近的伊朗目标发动了新的袭击。霍尔木兹海峡是伊朗重要的石油运输通道。此次下跌打击了投资者对这场持续数月的冲突达成持久停火协议的乐观情绪。在紧张局势的影响下，油价反弹，加剧了金融市场的整体避险情绪。 今年以来，加密货币市场对地缘政治局势的发展表现出高度敏感性。此前华盛顿和德黑兰之间的冲突都曾导致数字资产和传统风险指标的波动。分析师表示，不确定性加剧可能引发高杠杆加密货币仓位的强制平仓，从而放大价格波动。 近几周，市场参与者也注意到加密货币交易所交易基金（ETF）出现大量资金流出，一些人认为这是机构投资者在整体市场压力下减少投资的迹象。 比特币近期的疲软是在关键技术支撑位上方相对稳定一段时间之后出现的，但投资者警告称，持续的地缘政治风险和宏观经济逆风可能会延长波动。包括股票和大宗商品在内的更广泛的市场也对这场冲突做出了反应，凸显了全球金融状况的相互关联性。 展望未来，交易员将密切关注中东局势的发展、美国通胀数据和央行政策信号，以寻找风险情绪的线索，而随着宏观和地缘政治形势的演变，加密货币市场仍将面临波动。