黄金和白银再次起飞，金价触及1981美元的新高

要点 * 中东战事仍在持续，也门胡塞武装首次对以色列发动袭击，与此同时特朗普就停火向伊朗发出新威胁，美油自2022年以来首次突破每桶100美元。 * 美联储主席鲍威尔表示，可以等待并观察伊朗战争对经济和通胀的影响如何演变，并指出决策者通常会暂时忽略油价上涨等冲击带来的短期影响。在鲍威尔讲话后，债券的猛烈抛售有所缓和。 * 今日关注重点：今日关注英国第四季度GDP年率终值，预计维持1%，看是否有任何的修正会推动英镑走势波动。欧元关注德国3月就业报告，看是否受到中东形势带来的能源价格飙升影响而出现弱化；欧元区CPI可能同样体现能源价格带来的上升压力，预计年率大幅升至2.7%，将强化欧央行加息前景。   全球市场回顾 昨日美国股市涨跌互现，美国总统特朗普对德黑兰发出新警告以及中东战事持续扩大，抵消了市场对其关于美伊谈判言论的乐观情绪。道指收涨0.11%，标普500指数跌0.39%，纳指跌0.73%。美国国债收益率下跌，美元指数上涨0.22%，日元获得支撑，因日本官员加大了干预汇市的警告力度。 随着市场避险需求回升，金价连续第二个交易日上涨，现货金收涨0.4%，报每盎司4510.24美元。也门胡塞武装首次对以色列发动袭击，伊朗冲突扩大，报道显示伊朗在迪拜港区击中了一艘满载油轮，美国原油期货收高，2022年以来首次突破每桶100美元。   重要财经日历 07:30 日本2月失业率 ** 09:30 中国3月官方制造业PMI ** 14:00 英国第四季度GDP终值 *** 15:55 德国3月失业率 ** 17:00 欧元区3月CPI初值 *** 20:30 加拿大1月GDP ** 22:00 美国3月谘商会消费者信心指数 ** 明日 04:30 API原油库存变化 ** 06:00 澳大利亚3月制造业PMI终值 ** 09:45 中国3月制造业PMI ** 15:55 德国3月制造业PMI终值 ** 16:00 欧元区3月制造业PMI终值 ** 16:30 英国3月制造业PMI终值 ** 20:15 美国3月ADP就业人数 *** 20:30 美国2月零售销售 ** 21:45 美国3月制造业PMI终值 ** 22:00 美国3月ISM制造业PMI *** 22:30 EIA原油库存变化 **   【20260331 行情分析】   欧元兑美元 1.1526/1.1553阻力 1.1411/1.1385支持 德国3月消费者物价调和指数较上年同期涨幅达到2.8%，显示物价如预期回升，但中东冲突的不确定性加剧支撑美元走强，周一的欧元兑美元延续弱势跌破1.1500，至两周低点，日内继续聚焦欧元区CPI和德国就业数据。 分析师观点：欧元兑美元在五日连跌后今早尝试反弹，但基于3月低位以来的趋势线转为了阻力，可能在1.1500附近带来上行的限制，所提仍需留意再次向逾两周前低位靠近的压力，关注前期低位1.1410附近的支撑。 方向：在1.1500下方偏看跌   英镑兑美元 1.3257/1.3287阻力 1.3157/1.3117支持 由于中东地缘政治局势持续紧张，美元走强，英镑/美元本周初持续承压，自2025年11月底以来首次跌破1.3200关口，日内继续聚焦英国GDP数据的指引。 分析师观点：英镑兑美元跌至四个月低点后今早尝试收复1.3200关口，当前关注自3月初低位以来的下行趋势线能否提供支撑。 方向：在1.3200下方偏承压   美元兑日元 160.18/160.47阻力 159.55/159.27支持 日本财务大臣片山皋月表示，日本正以高度紧迫感密切关注市场动向，此外，日本央行3月份会议摘要显示出鹰派倾向，日元跟随走强，美元/日元回落至160.00下方。 分析师观点：美元兑日元自2024年7月以来高位回落，显示市场对于干预的谨慎，短线有小幅调整空间，但是有望借助10日均线而继续保持高位区间的盘整。 方向：维持高位区间盘整倾向   美国原油期货（5月） 108.33/113.28阻力 98.26/93.22支持 伊朗周一袭击科威特和沙特目标之后，而以色列则持续对德黑兰发动攻势，持续的敌对行动进一步削弱了伊朗与美国之间停火谈判的可能性。WTI原油收涨3.72%，报105.29美元/桶，自2022年以来首次收于每桶100美元上方。 分析师观点：原油价格今早继续刷新3月9日以来高位后小幅回吐，留意在继续挑战110美元之前，部分仓位转为谨慎，但只要维持100美元上方，多头就会继续向高位发起测试。 方向：在100美元上方偏看涨   现货黄金 4646/4741阻力 4420/4344支持   现货白银 72.09/75.51阻力 67.86/64.39支持 在鲍威尔讲话及逢低买盘的支撑下，昨日的黄金连续第二个交易日保持上涨势头，盘中一度触及4580美元关口后部分回吐；银价连续第三个交易日在70.00美元附近盘整，美国国债收益率全面下跌以及中东局势日益紧张也继续支撑着贵金属价格。 分析师观点：黄金昨日尾盘变化不大，但今早多头尝试再次推高价格至10日均线上方，如果可以突破意味着有望摆脱此前一周的区间模式，届时有望指向4600美元上方。 方向：若突破4550美元则短线偏看涨   美国道琼斯工业指数期货US30 46211/46797阻力 44273/43516支持 美联储主席鲍威尔表示，货币政策处于一个良好状态，可以“观望”因持续的中东冲突导致油价飙升对美国通胀和经济的影响，道琼斯指数周一轻微反弹。 分析师观点：道指继续维持在去年9月初以来的低位范围，45000关口附近连续两日充当关键支撑，有助于暂时缓和下行压力，但只要维持45500下方就偏向承压。 方向：在45500下方偏承压   美国纳斯达克指数NAS100 23308/23586阻力 22698/22425支持 随着投资者权衡中东冲突前景和鲍威尔讲话，隔夜大型科技股多数下跌，英特尔跌超4%，台积电跌超3%，纳指也跟随承压，维持在去年8月初以来的低位。 分析师观点：NAS100昨日跌破23000关口后看日内是否尝试收复，则可以缓和下行的压力，但上方也需要关注来自23300附近的初步阻力。 方向：在23300下方偏承压   香港恒生指数HK50 24990/25115阻力 24742/24588支持 昨日港股一度跌逾500点，其后A股回稳，大市跌势亦跟随收窄至低于1%后，港股今早开市靠稳，美的和中银香港绩后表现积极，为开盘最佳的两只蓝筹。 分析师观点：HK50指数昨日温和反弹后今早继续跟进，不过暂时止步于10日均线，也是25000关口附近，如果日内维持该均线下方，则留意再次回吐的压力可能跟进至24700以下。 方向：在25000下方偏承压 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！  

要点 * 也门胡塞武装周六自本轮战争爆发以来首次袭击以色列，伊朗战争扩大风险升温。 * 今日关注重点：欧洲夏令时开始，市场开盘和数据公布较冬令时提前一个小时。本周市场继续聚焦中东局势的发展，数据方面将集中关注各国的CPI报告，看是否会进一步反映中东战争带来的上升压力。此外，美国的3月非农就业将是引导市场4月开盘的方向。今日可关注欧元区数据包括德国3月CPI初值，看是否会如预期加速，市场预期月率将录得0.9%（前值0.2%），显示能源价格大涨对通胀构成压力。   全球市场回顾 美国股市上周五大幅下挫，三大股指均收于七个多月来的最低点，道指进入修正区间。道指收跌1.73%，标普500指数跌1.67%，纳指跌2.15%。美元和美债收益率走高，受中东战事升级及局势缓和希望渐逝所推动。 上周五金价反弹近3%，受此前回调后出现的低吸买盘推动，与此同时，投资者寻找中东冲突缓和的迹象。WTI原油价格上周五大幅反弹超过7%，反映出市场对持续一个月的伊朗战争能否实现停火的前景持怀疑态度。   重要财经日历 欧洲夏令时开始 17:00 欧元区3月经济景气指数 ** 20:00 德国3月CPI初值 ** 22:30 美国3月达拉斯联储商业活动指数 ** 明日 07:30 日本2月失业率 ** 09:30 中国3月官方制造业PMI ** 14:00 英国第四季度GDP终值 *** 15:55 德国3月失业率 ** 17:00 欧元区3月CPI初值 *** 20:30 加拿大1月GDP ** 22:00 美国3月谘商会消费者信心指数 **   【20260330 行情分析】   欧元兑美元 1.1555/1.1586阻力 1.1445/1.1411支持 欧元/美元周一延续了前四个交易日的下行，伊朗警告美国可能发动地面袭击，市场情绪趋于避险，欧元/美元今早低开后维持在一周低位。 分析师观点：欧元兑美元上周五确认下破10日均线后，弱势力量加剧的情况下，今早进一步试探1.1500下方，当前看自3月低位以来的上行趋势线能否提供支撑，否则将打开1.1450下方的空间。 方向：在1.1500下方偏看跌   英镑兑美元 1.3318/1.3349阻力 1.3188/1.3157支持 受英国零售销售数据的影响，上周五英镑连续第四个交易日走低后，周一创下近两周以来的最低，最新中东局势继续支撑美元的避险需求。 分析师观点：英镑兑美元上周五录得一周最大跌幅，下破1.3300关口后，今早跌势继续跟进，当前留意3月低位能否继续捍卫1.3200关口。 方向：在1.3300下方偏看跌   美元兑日元 160.47/160.82阻力 159.27/158.99支持 日本央行行长就外汇市场走势发表讲话后，美元兑日元涨势受阻。由于市场预期日本央行可能进行干预，日元兑主要货币走强。 分析师观点：美元兑日元今早一度逼近160.50但是未能守住，显示多头在进一步突破该位前对于潜在干预的谨慎，所以汇价可能因此在高位转为整理。 方向：暂时高位整理   美国原油期货（5月） 108.29/113.26阻力 98.19/93.14支持 胡塞武装可能对红海航运构成威胁，上周五WTI原油再站上100美元关口后今早延续上涨，连续第四个交易日走高，录得3月9日以来最高位。 分析师观点：原油价格尝试突破自3月中旬以来的高位区间阻力，如果确认突破将进一步打开指向110美元关口的动力，但如果遇阻则可能掉头重返98美元下方测试10日均线。 方向：在100美元关口附近徘徊   现货黄金 4536/4670阻力 4370/4234支持   现货白银 75.51/78.93阻力 64.39/61.03支持 黄金在上周五反弹重返4550美元，但受伊朗冲突升级担忧影响，今早黄金开盘后小幅走低，石油价格引发的通胀担忧重塑了利率预期。 分析师观点：黄金价格上周五反弹但依然维持在一周主要区间内，在未能突破10日均线阻力的情况下，金价仍将继续维持区间交投，因此4400美元下方作为支撑仍值得关注。 方向：偏向区间徘徊   美国道琼斯工业指数期货US30 46211/46797阻力 44273/43516支持 随着伊朗两座大型钢铁厂及配套电力设施，市场担忧停火前景渺茫而引发新一轮抛售，上周五美股三大指数集体收跌，道指也跌入调整区间，周线录得五连跌。 分析师观点：道指创下去年9月以来的最低，勉强守住45000关口，配合下行通道底部支撑看是否能缓和跌势，否则将进入去年8月的低位。 方向：在45400下方偏看跌   美国纳斯达克指数NAS100 23586/23854阻力 22698/22425支持 受到中东局势的影响，上周五大型科技股普跌，英伟达及微软跌逾2%，Meta跌3.99%，经过连续两日录得超过2%的跌幅，纳指周线累计跌逾3%。 分析师观点：纳指当前可能继续下试23000关口下方，所以留意去年8月低位在22700下方的关键支撑。 方向：在23000下方偏看跌   香港恒生指数HK50 24771/24987阻力 24208/24041支持 港股上周五升95点后，今日再度转为下滑，低开419点，科网股普遍走低带来拖累。阿里巴巴和京东均低开逾3%，HK50指数今早延续此前两日的下跌。 分析师观点：HK50指数上周五收于去年8月以来的最低，当前关注上周低点24200下方能否继续充当主要的支撑，配合下行趋势线缓和下行压力。 方向：在24600下方偏看跌 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！

周四，美元指数在略低于100的水平徘徊，受避险资金流入支撑，此前伊朗局势升级令全球市场动荡不安。油价大涨，而股市下跌，凸显了中东地区持续存在的地缘政治风险。 市场概览 美元指数（DXY）交投于99.50附近，较周三收盘价上涨0.2%，此前该指数本周早些时候曾测试100的阻力位。布伦特原油（LCOc1）上涨2.1%至每桶105.20美元，WTI原油上涨2.3%至每桶101.50美元，主要受霍尔木兹海峡供应中断担忧的推动。黄金（XAU）上涨1.2%至每盎司4,525美元，从近期下跌中反弹，投资者寻求避险资产。 地缘政治导火索 伊朗否认了美国关于缓和局势谈判的说法，并誓言对美国目标发动新的袭击，使这场已持续四周的冲突进一步延长。美国总统唐纳德·特朗普重申了要求伊朗军事投降的立场，而以色列的军事行动则针对德黑兰强硬派，其中包括最高领袖阿里·哈梅内伊的潜在继任者。海湾国家卷入冲突的程度日益加深，加剧了人们对地区局势更加动荡的担忧。 股市承压 华尔街股指期货走低，标普500指数期货下跌0.8%，纳斯达克100指数期货下跌1.1%。欧洲基准股指，如欧元区斯托克50指数下跌0.9%，反映出在脆弱的停火希望下，市场避险情绪升温。亚洲股市涨跌互现，日本日经指数下跌1.2%，石油相关能源股在一定程度上抵消了跌幅。 避险资产转移 美元兑欧元上涨0.4%至1.0820美元，兑日元上涨0.3%至150.20。美国10年期国债收益率下跌3个基点至4.25%，表明债券市场可能出现买盘，而瑞士法郎作为第二避险货币小幅上涨0.2%。比特币价格在72,000美元附近持稳，受到避险情绪和对冲通胀需求的双重影响。 政策应对 美联储面临能源成本上涨带来的越来越大的压力，分析师警告称，通胀率可能持续高于3%。欧洲央行官员表示，如果经济增长进一步放缓，他们准备暂停加息。欧佩克+产油国讨论了增产事宜，但在霍尔木兹海峡局势的威胁下，他们优先考虑的是经济稳定。

周三亚洲早盘交易中，现货黄金价格重回每盎司4450美元上方，受持续不断的中东冲突提振，避险资产需求强劲。此前，由于有报道称伊朗与地区大国之间持续发生军事行动，金价经历了一段波动期。 市场概览 黄金（XAUUSD）报每盎司4465.91美元，上涨1.31%，此前本周早些时候曾跌至每盎司4130美元左右。布伦特原油（LCOc1）价格徘徊在每桶102.74美元附近，上涨2.8%，反映出市场对霍尔木兹海峡地区供应中断的担忧。美元指数（DXY）稳定在98.35附近，限制了黄金价格的进一步上涨空间，而标普500指数（SPX）等股票价格也随之小幅走低。 事件详情 美国总统特朗普就霍尔木兹海峡问题向伊朗发出最后通牒后，紧张局势升级，伊朗威胁将对该地区海水淡化厂进行报复。现货黄金价格从近期低点4250美元附近反弹，重回4450美元关口，投资者在缺乏缓和局势信号的情况下寻求避险。交易员指出，尽管黄金价格较1月份5595美元的峰值下跌了23%，但其作为避险工具的作用依然存在。 即时反应 避险资金流入推动金价日内上涨超过1.7%，美国黄金期货价格也走高。油价上涨加剧了通胀预期下行压力，推动10年期美国国债收益率上升5个基点至4.392%。受类似风险的影响，股市表现谨慎，道琼斯指数期货下跌0.07%，纳斯达克指数期货下跌0.21%。 更广泛的资产影响 美元走强限制了黄金的涨幅，美元指数（DXY）本周早些时候因与战争相关的避险需求而上涨0.42%。洛克希德·马丁等国防股在之前的交易中上涨了6%，而标普500等更广泛的股指则因能源供应担忧而下跌了1.1%。30年期美国国债收益率上升4个基点至4.956%，表明如果油价持续飙升，市场预期美联储将收紧货币政策。 宏观影响 持续存在的中东风险可能通过推高能源成本来加剧通胀，在美联储降息信号不一的情况下，这使得美联储的利率路径更加复杂。黄金的反弹凸显了其对央行购买和多元化投资的持久吸引力，即使在经历了13%的月度下跌之后也是如此。如果全球贸易路线中断，经济增长前景将黯淡，分析师正密切关注各国为抑制价格压力而采取的政策应对措施。 “地缘政治新闻支撑着黄金价格，但美元走强和获利回吐限制了涨势，”BMO美国利率策略主管伊恩·林根表示。“交易员会在任何局势升级的迹象出现时逢低买入，”一位新加坡交易员补充道。 关键指标 市场参与者关注伊朗在霍尔木兹海峡的回应、即将公布的美国CPI数据（以寻找通胀线索）以及美联储对战争引发的能源风险的评论。局势升级的信号或外交突破可能使金价向4600美元或回落至4300美元。石油库存报告和部队部署更新是关注的焦点。

概要 * 特朗普称美伊谈判取得进展，媒体称美方向伊朗提交15点停火方案，但德黑兰方面则否认进行过直接对话。随着交易员权衡中东局势的不确定性，全球市场维持震荡。 * 主要经济体PMI下滑，显示伊朗局势开始冲击全球经济，能源价格飙升和不确定性加剧正在抑制经济活动。 * 今日关注重点：今日数据关注英国2月CPI，预计年率继续维持3%，月率则可能加速至0.5%（前值-0.5%），如果加速超预期，会继续削减市场对于英国央行降息的预期。德国3月IFO商业景气指数则预计小幅放缓。据路透社报道，伊朗已告知联合国安理会与国际海事组织(IMO)，只要与伊朗当局协调，”非敌对船只”可通过霍尔木兹海峡，继续关注该消息的进展。   全球市场回顾 美国股市周二在震荡交投中收低，投资者在对油价上涨的担忧与对美以对伊战争有望解决的希望之间摇摆不定。道指收跌0.18%，标普500指数跌0.37%，纳指跌0.8%。美元和美国公债收益率上升，投资者下调了对中东冲突将迅速结束的预期。 现货金收高1.54%，报每盎司4473.585美元；盘中一度下跌，受中东局势持续紧张拖累，但是随着进展传出，加上连跌后的反弹信号，金价低位回升。WTI油价昨日经过震荡后小幅收低，市场衡量伊朗与特朗普称协议可能很快达成相矛盾的说法。   重要财经日历 07:50 日本央行货币政策会议纪要 *** 08:30 澳大利亚2月CPI ** 15:00 英国2月CPI及PPI ** 17:00 德国3月IFO商业景气指数 ** 22:30 EIA原油库存变化 ** 明日 15:00 德国4月GfK消费者信心指数 ** 20:30 美国首次申请失业救济人数 *** 23:00 美国3月堪萨斯联储制造业指数 **   【20260325 行情分析】   欧元兑美元 1.1667/1.1697阻力 1.1540/1.1510支持 周二随着美元再度反弹，欧元兑美元在1.1600关口下方窄幅震荡，由于市场对中东局势高度敏感，美元需求回升，且欧元区PMI走弱，欧元/美元因此出现小幅回调。 分析师观点：欧元兑美元昨日小幅收低但是没有明显脱离逾两周高位，而是徘徊在20日均线1.1600处，今早借助该位寻求反弹，所以3月10日高位1.1667依然为多头的目标，只是留意会否再次遇阻。 方向：暂时在1.1600关口徘徊   英镑兑美元 1.3484/1.3515阻力 1.3351/1.3319支持 调查显示，英国公众的通胀预期在3月份大幅攀升，这可能会加剧英国央行对中东冲突引发通胀影响的担忧。在今日英国通胀公布前，英镑兑美元维持在1.3400上方，CPI将考英国央行鹰派转向。 分析师观点：英镑兑美元昨日小幅收低，一度分别下探日图两大均线但都获得支撑，如果维持在1.3400之上，短线有望继续指向3月的高位区间，届时留意3月10日高位在1.3484的初步阻力。 方向：若维持1.3400上方则温和看涨   美元兑日元 159.29/159.61阻力 158.28/157.97支持 周三亚洲交易时段，美元/日元汇率稳定在158.00上方，对日本央行鹰派会议纪要反应冷淡。纪要暗示，在油价上涨带来的通胀风险下，日本央行将逐步加息。 分析师观点：美元兑日元昨日一度上测10日均线无果后回到均线范围内的交投，日内可能继续维持均线之间的整理，继续关注158至159的区间。 方向：在均线范围内整理   美国原油期货（5月） 91.32/94.96阻力 79.58/75.89支持 受有关美伊可能达成停火的新传闻影响，国际油价隔夜尾盘小幅下挫，连续第二个交易日走低。投资者对美伊潜在和平谈判的有效性仍持很大不确定态度，因此仍对油价构成支撑。 分析师观点：原油昨日延续震荡走势但是波动区间有所收窄，主要在10、20日均线范围内交投，所以日内如果消息面缺乏带动的情况下，可能延续均线范围内整理。 方向：在90美元附近盘整   现货黄金 4761/4916阻力 4413/4255支持   现货白银 78.93/82.35阻力 67.86/64.39支持 受美伊停火希望削弱美元的影响，贵金属在经历波动后收高，现货黄金自四个月低位回升，结束日线九连跌，但涨幅仍受美元走强和美国国债收益率上升的限制。今早贵金属价格延续反弹势头，黄金涨2.5%，白银盘中一度涨3%，向10日均线靠近。 分析师观点：金价在亚洲交易时段突破4500美元心理关口，有望吸引买盘继续跟进至10日均线，也就是试探4750美元上方阻力，但市场对美联储加息的预期可能会限制其进一步上涨空间。 方向：在4500美元上方温和看涨   美国道琼斯工业指数期货US30 46797/47392阻力 45464/44879支持 中东增兵与谈判信号交错，在互相矛盾的消息影响下，华尔街在一个波动的交易日中收低，通信服务股的下滑以及私人信用机构的压力也影响了市场情绪。道指隔夜经过震荡后尾盘变化不大，显示多空交集后等待最新消息面更新。 分析师观点：道指当前尝试反弹但依然困于10日均线46500下方，所以关注在未能突破该位的情况下仍偏向低位区间的盘整。 方向：在46500下方反弹偏弱   美国纳斯达克指数NAS100 24464/24737阻力 23854/23586支持 面对扑朔迷离的地缘博弈，隔夜主要科技股涨跌互现，谷歌和微软股价带来主要拖累，纳指盘中经过了震荡后尾盘小幅收低，显示市场观望等待消息面指引明确方向。 分析师观点：NAS100指数昨日下探24000关口下方但是获得支撑，缓和了下行压力，但是要寻求反弹，需要突破10日均线在24400附近的关键阻力。 方向：在24400下方反弹偏弱   香港恒生指数HK50 25432/25674阻力 24948/24648支持 港股延续昨日回升的势头，恒指高开216点，回补周一低开的裂口，重返两万五关口。主要科网股普遍回升，市场日内继续关注快手、泡泡玛特、安踏等业绩。 分析师观点：HK50指数今早延续了此前连续两日的反弹，当前测试10日均线的关键阻力，如果突破，将有望摆脱近期低位并进一步指向20日均线的25500附近阻力。 方向：在25000关口上方看涨 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！