美元兑其他货币反弹，日元稳定在七个月高位

【20251126 行情回顾】 美国9月零售销售不及预期，消费者信心降至七个月低点。美国股市周二延续涨势，因一系列经济数据支持美联储在12月份降息。美股三大股指低开高走，道指收涨1.4%，标普500指数涨0.9%，纳指涨0.67%。美元下挫，因一系列喜忧参半的经济数据强化了市场对美联储下个月将降息的预期。 金价隔夜尾盘持稳，弱于预期的美国零售销售数据强化了交易员对美联储将在12月降息的预期。现货金收报每盎司4129.95美元。当天早些时候，金价一度触及11月14日以来的最高。因乌克兰暗示，美国政府为结束俄乌战争而进行的密集外交努力可能正在取得成果，原油价格创下了10月下旬以来的最低。   【20251126 重点前瞻】 日内重点聚焦英国秋季预算的公布，财政大臣里夫斯面临三重压力：安抚选民、巩固公共财政，以及让金融市场相信其政策的稳健性。市场一直在担忧预算将进一步拖累英国经济，导致英镑承压，而最终预算的公布将决定英镑的走势以及英国央行12月降息预期。晚间美国公布9月耐用品订单及初请失业金人数：前者预计月率将大幅放缓至0.9%（前值2.9%），对应制造业的放缓；而初请失业金人数在缺席许久后也将带来关键波动。次日凌晨聚焦美联储褐皮书对于经济、通胀和就业最新情况的描述。   【重要财经日历】 09:00 新西兰储备银行利率决议 *** 21:30 美国9月耐用品订单 ** 21:30 美国首次申请失业救济人数 *** 23:30 EIA原油库存变动 **   11月27日 美国假期 03:00 美联储褐皮书 *** 15:00 德国12月GfK消费者信心指数 ** 18:00 欧元区11月经济景气指数 ** 20:30 欧洲央行会议纪要 ***   【20251126 行情分析】   欧元兑美元 1.1612/1.1632阻力 1.1528/1.1508支持 欧元/美元隔夜反弹力度增强，尽管德国GDP符合预期，第三季度增长停滞，但是美元下行提振欧元，汇价录得近三周以来的最大涨幅，技术上打破了前几天的低位盘整，以及近两周 的下行趋势线阻力，技术上具备进一步走俏的空间，但也需要留意英国秋季预算公布带来的间接波动影响。   英镑兑美元 1.3216/1.3237阻力 1.3127/1.3106支持 在今日财政大臣里夫斯公布英国秋季预算案之前，隔夜英镑兑美元汇率重回1.3200上方，但市场准备好了应对波动，预计里夫斯将公布大幅增税措施以实现财政目标。技术上昨日英镑向着两周前的高位逼近，暂时未能突破，如果日内预算案未能提供利好，则英镑可能大幅掉头指向重新威胁1.3100关口下方。   美元兑日元 156.89/157.40阻力 155.76/155.25支持 投资者对美联储将在12月会议上降息的信心增强，加上日元受干预的预期提振，美元/日元隔夜一度加速跌破156关口，不过刺激措施担忧和日本央行收紧政策信心不足仍对汇价提供支撑。当前需要继续守住上述关口来维持相对高位区间的交投，并尝试突破4小时图趋势线和均线阻力来重返上行。   美国原油期货（1月） 58.52/58.84阻力 57.44/57.01支持 隔夜国际原油重回跌势，因俄乌和平谈判取得进展的迹象提振了人们对俄罗斯石油供应将保持稳定的预期。WTI原油一度大跌3%，创逾一个月最低，逼近57美元关口之前获得支撑而反弹，自本月中旬低位以来的下行趋势线也提供支撑，或缓解部分下行压力。   现货黄金 4180/4209阻力 4093/4056支持   现货白银 52.12/52.49阻力 50.91/50.54支持 美国PPI持稳和消费疲软推动美联储12月降息预期，但利好部分被地缘政治风险的缓解所抵消，现货黄金隔夜呈现窄幅区间震荡，盘中刷新11月14日以来最高后回吐，在明日感恩节前美国依然有数据跟进，关注美联储褐皮书带来的指引，结合节前市场仓位调整，可能给黄金带来部分波动。   美国道琼斯工业指数期货US30 47721/48093阻力 46769/46377支持 市场提高美联储12月降息押注带动美股反弹，道指隔夜上涨660点，为三日连涨至逾一周高位，市场继续聚焦美国数据和经济褐皮书的指引，在美国假期前需要留意市场仓位调整，技术上关注近期上行通道顶部的阻力。   美国纳斯达克指数NAS100 25294/25569阻力 24746/24407支持 随着评估美联储降息前景和人工智能领域动态，纳指隔夜一度跌超1%后反弹，大型科技股多数走高。NAS100指数隔夜在逼近24500之前大幅抽离低位而收高突破25000关口，当前主要聚焦25200上方的阻力，看美国数据和褐皮书的指引。   香港恒生指数HK50 26364/26616阻力 25861/25550支持 港股昨日录得两连升后，今日延续升势，再高开152点，大型科网股涨跌不一，其中阿里巴巴在绩后低开。HK50指数今早扩大此前连续三日的上涨至逾一周高位，突破26000关口后可能吸引买盘跟进至26300上方测试阻力。 内容仅供参考：市场有风险，投资需谨慎。祝交易愉快！

英镑兑美元汇率将于周三聚焦关键的英国政府预算。 英镑兑美元-日线图 英镑兑美元已跃过支撑位1.3142，并可能在此寻求一个强劲的低点。 等待已久、给英镑蒙上阴影的英国政府预算终于到了公布的时候。 英国财政大臣雷切尔•里夫斯一年前表示：“我们再也不用像现在这样制定预算了。”她坚称，她在第一次尝试时就为公共财政带来了稳定。 当她在周三提交第二份年度预算时，预计她将宣布另一轮增税，这可能会扰乱债券市场。对于英国经济来说，这是一段艰难的时期，交易员们想看看英国如何在所有惩罚性税收措施的情况下实现增长。 11月初，里夫斯似乎在为提高个人所得税做准备，而她所在的政党在竞选时曾承诺不会这样做。这导致了投资者的困惑，因为不上调所得税会增加在收入不明的情况下多次小幅上调税收的可能性。 最近几周，英国政府债券金边债券的价格有所企稳。 “她建立了一些信誉。你看到金边债券收益率开始对此做出反应，然后基本上就失去了，”富兰克林邓普顿的David Zahn表示。该公司管理着1.5万亿美元的资产。 “这是一个G7经济体。我们不能再这样下去了，”安盛投资经理Nicolas Trindade表示。 如果政府不能让大型资产管理公司对未来的经济增长放心，他们可能会准备抛售英镑和英国股市。 9月份，英国基准10年期国债收益率仍触及27年高点。随着周三预算讲话的公布，这将成为市场青睐的指标。

金价正寻求守住近期在4150美元上方的涨幅。 黄金-日线图 黄金已经突破了4150美元的水平，开启了再次向4200美元移动的潜力，这是11月份的一个障碍。 今年黄金需求旺盛，全球实物支持的黄金ETF连续第五个月实现资金流入，10月份达到82亿美元。这也远高于71亿美元的年-日平均水平。再过两个月，ETF就将录得有记录以来最强劲的一年。 截至10月底，全球黄金ETF管理的总资产（AUM）较上月增长6%，至5030亿美元，持有量增长1%，至3893吨。 由于交易员继续押注美联储将于12月降息，近几个交易日金价得到提振。美联储此前预计在下次会议上加息的可能性为30%，但现在这一概率已跃升至70%以上。 与此同时，美国银行分析师预计，金价将在2026年再次上涨。各国央行已将黄金持有量从2022年的13%增加到2025年第二季度的22%左右。 纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，就业市场走软是保持谨慎的一个理由，投资者希望美联储再次降息。威廉姆斯周五表示，美国利率仍有下降空间，且不会危及美联储的通胀目标。 但渣打银行并不确定是否会降价，该行写道： “由于美联储可能降息，中国需求担忧，贸易风险缓解，黄金难以获得牵引力。在下行支撑方面，央行仍是净买家，对最高法院（对特朗普关税）裁决的担忧持续存在。” 黄金价格有机会上升到4200美元的水平，我们将看到这是否会带来另一个逆风，或者是否有可能回到历史高点。

【20251125 行情回顧】 聯儲局理事沃勒稱12月降息合適，但1月行動更加不確定。美國股市週一收高，延續了上週五的漲勢，幫助投資者緩和了對科技股估值過高的擔憂。道指收漲0.44%，標普500指數漲1.5%，納指漲2.69%。美元指數下跌，投資者評估聯儲局官員的鴿派發言，限制了美元兌主要貨幣的上行空間。 週一金價上漲超過1%，受助於聯儲局下月降息預期不斷升溫，投資者等待新的美國經濟數據為貨幣政策提供進一步線索。現貨金收報每盎司4139.19美元。油價反彈逾1%，因市場押注美國12月降息的可能性增加，同時對俄羅斯能否達成烏克蘭和平協議從而推動其石油出口的疑慮加深。 【20251125 重點前瞻】 今晚主要聚焦美國數據的公佈，9月零售銷售月率預計放緩至0.4%（前值0.6%）；9月PPI年率預計加速至2.7%（前值2.6%），數據會繼續共同影響聯儲局12月是否降息的預期。歐元區方面則聚焦德國GDP數據終值，預計年率維持在0.3%。 【重要財經日曆】 15:00 德國第三季度GDP終值 ** 21:30 美國9月零售銷售 ** 21:30 美國9月PPI ** 23:00 美國11月咨商會消費者信心指數 ** 23:00 美國10月成屋銷售 ** 23:00 美國11月裏士滿聯儲製造業指數 ** 11月26日 05:30 API原油庫存變動 *** 08:30 澳大利亞10月CPI年率 ** 09:00 新西蘭儲備銀行利率決議 *** 21:30 美國9月耐用品訂單月率 ** 21:30 美國首次申請失業救濟人數 *** 23:30 EIA原油庫存變動 ** 【20251125 行情分析】 歐元兌美元 1.1562/1.1584阻力 1.1495/1.1467支持 受聯儲局寬鬆政策預期增強提振，歐元/美元週一結束了連續六個交易日的下跌，收復部分失地，一度重新回到1.1550，不過最終沖高回吐，該位上方已經連續三日充當阻力，市場在 美國關鍵數據公佈前夕及時結利，所以日內美國數據間接指引匯價是否再次挑戰該位阻力或掉頭回到上週低位範圍。 英鎊兌美元 1.3168/1.3192阻力 1.3064/1.3040支持 週一英鎊兌美元延續反彈，重新站上1.3100關口。由於英國秋季預算案即將在週三公佈，所以市場依然保持謹慎，導致英鎊尾盤僅錄得小幅上漲。日內先聚焦美國數據指引，技術上匯價需要守穩4小時圖均線上方尋求進一步反彈突破的動能。 美元兌日元 157.40/157.90阻力 156.26/155.76支持 財政擔憂和日本央行加息的不確定性給日元帶來了部分拋售壓力，隔晚美元兌日元上漲，不過漲勢溫和，投資者關注日本官方買盤是否出手以阻貶日元的跡象。匯價短線呈現盤整走勢，測試4小時圖均線下方，如果跌破將指向上週低位範圍尋求支撐。 美國原油期貨（1月） 59.52/59.85阻力 58.10/57.77支持 由於押注聯儲局下月將下調利率，以及對烏克蘭和平協議推進的疑慮，週一國際原油結束三日連跌，自10月21日以來的最低位反彈，收復前一交易日失地，技術上突破主要均線後有機會將反彈繼續擴大至59美元之上，但需要看美國關鍵經濟數據和原油庫存報告的指引。 現貨黃金 4151/4180阻力 4093/4056支持 現貨白銀 51.74/52.12阻力 50.54/50.17支持 受市場對聯儲局下月降息預期增強的提振，美元承壓帶動現貨黃金大幅走高，一度較日低漲近100美元，創逾一週的最高收盤價。技術上金價也打破了過去一週的溫和區間模式，如果今晚美國數據繼續利好降息預期，則有機會測試4小時圖上行通道頂部阻力。 美國道瓊斯工業指數期貨US30 46946/47298阻力 46241/45894支持 聯儲局“鴿聲”提振市場，12月降息概率再度上升，週一美股三大指數集體反彈，道指高開高走，一度突破46500但未守住，市場繼續關注今晚美國關鍵數據公佈，尤其是零售銷售來判斷消費市場的變化，技術上道指需要關注來自均線在47000關口附近帶來的阻力。 美國納斯達克指數NAS100 25194/25427阻力 24499/24207支持 週一美股“七巨頭”集體走強，其中穀歌和特斯拉漲超6%，帶動納指連續兩日走高，收於時段高位範圍，也是一週最高收盤價，在守住均線支撐的情況下，繼續看向上行通道頂部能否成為目標，需要關注美國今晚各項數據的指引。 香港恒生指數HK50 26113/26364阻力 25550/25294支持 港股昨日反彈升496點後，今日延續強勢，高開232點，科網股普遍上揚。HK50指數昨日錄得兩連漲後短線動能得以擴大，暫時脫離低位範圍，不過需要繼續突破26000關口上方來鞏固動能，留意4小時圖的趨勢線可能在該關口附近帶來阻力。 內容僅供參考：市場有風險，投資需謹慎。祝交易愉快！

美元兑日元周一在亚洲早盘小幅走高，在156.50附近盘整，因市场权衡了美联储官员发出的好坏参半的信号，以及日本持续的干预威胁。 美元/日元图表 美联储官员表态谨慎，提振美元 美元从美联储政策制定者的谨慎评论中获得了基本支撑，缓和了市场对即将降息的预期。最新的美联储会议纪要显示，人们一致反对12月降息，这一立场在最近的讲话中得到了呼应。 波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，目前的货币政策定位良好。 达拉斯联邦储备银行行长洛根强调，有必要“一段时间”保持利率稳定，以充分评估其对经济的影响。 不过，纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯反驳了这种鹰派倾向，他坚持认为，美联储仍可能在“短期内”降息，而不会危及其对抗通胀的努力。这种分歧造成了不确定性，让交易员等待进一步的数据来寻找方向，周二的生产者价格指数报告是下一个关键考验。 日本的干预威胁限制了美元兑日元的上行空间 由于日本当局不断升级的口头干预，该货币对的潜在涨幅有限。日本财务大臣片山彻明确表示，干预仍是对抗日元“过度波动和投机行为”的可行工具。 与此同时，围绕日本央行下一步政策举措的猜测继续升温。虽然日本央行自今年1月以来一直将利率维持在0.5%，但行长植田和男强烈暗示，最早可能在12月或明年1月加息。最近的一项路透调查显示，多数经济学家目前预计12月将加息至0.75%，这与市场对未来几个月加息的预期一致。