差价合约行业中充斥着声称提供“Prime”或“Prime of Prime”服务的供应商,但事实上,他们只是销售自己的流动性,背后隐藏着利益冲突和加价定价。ATFX Connect 提供的是真正的 Prime of Prime 解决方案——专为追求真实市场准入、运营透明度和高效信用管理的机构而设计。 为了提供更深入的见解,ATFX Connect 董事总经理 Wei Qiang Zhang 分享了他对 ATFX Connect 作为真正 Prime of Prime 经纪商的差异化优势的看法。 Q1:在差价合约市场中,“Prime Broker”和“Prime of Prime”供应商有什么区别? Wei Qiang Zhang : Prime Broker 通常是全球顶级投资银行,为机构客户在包括差价合约在内的多种资产类别的交易所和交易平台上,提供交易、清算和结算等关键服务。而 “Prime of Prime” 供应商通常是非银行类的多资产经纪商,其角色类似,但主要为那些不符合直接 Prime Broker 服务资格的客户提供中介通道。真正的 “Prime of Prime” 供应商会利用其自身与银行 Prime Broker 的合作关系,将信用和直接市场准入延伸至这些客户。 Q2:金融市场中为何会出现 “Prime of Prime” 服务? Wei Qiang Zhang : 自 2008 年金融危机以来,Prime Broker——主要是大型银行——的信用要求迅速提高,使得对冲基金、经纪交易商等机构更难获得直接市场准入。“Prime of Prime” 服务的出现,正是为了充当中介信用提供者,帮助客户突破这些障碍,进入全球差价合约流动性池及交易平台。 Q3:真正的 “Prime of Prime” 服务有哪些核心特征? Wei Qiang Zhang : 真正的 “Prime of Prime” 服务应具备: 直接市场准入:通过单一开户流程即可连接多个交易所和交易对手方。 流动性自主权:允许客户选择并整合流动性来源。 技术完全控制:采用技术中立的解决方案,确保交易执行不受利益冲突影响。 单一信用关系:实现高效的抵押品管理,并在不同交易场所提供具竞争力的保证金要求。 Q4:为什么客户在遇到声称提供 “Prime” 或 “Prime of Prime” 服务的经纪商时需要谨慎? Wei Qiang Zhang : 许多经纪商在营销中滥用这些术语,但实际上并不具备提供真正 Prime Brokerage 服务所需的信用关系、市场准入或专业能力。一些供应商可能营造出虚假的可信形象,掩盖实际的执行方式(例如在定价中加价),或隐藏其不足的风险管理系统,这些都会导致利益冲突,并为客户带来不利的交易条件。 Q5:如果客户选择了仅声称提供 “Prime of Prime” 服务的供应商,会面临哪些风险? Wei Qiang Zhang: 客户可能会面临以下风险: 缺乏真实的信用关系,仅是模拟 Prime Brokerage 服务。 掩盖在信用和抵押品管理方面的不足。 以不利于客户的方式执行交易,例如暗中加价或因利益冲突造成延迟。 Q6:企业在选择 “Prime of Prime” 经纪商时应进行哪些尽职调查? Wei Qiang Zhang: 关键的谨慎性调查包括: 经纪商是否拥有真实的信用关系和清算基础设施,以实现直接市场准入? 客户是否能够真正直接接入多个交易所、ECN 和交易对手方? 客户是否对交易技术、定价来源和保证金条款拥有完全的控制权? Q7:总结来说,为什么区分真正与误导性的 “Prime of Prime” 服务很重要? Wei Qiang Zhang: 只有少数经纪商具备提供真正 “Prime of Prime” 服务所需的资本实力、全球市场准入能力和信用信任。选择错误的供应商可能让客户面临隐藏成本、运营风险和低质量执行,最终损害客户在差价合约市场中的利益。机构必须在合作前核实经纪商的资质和实际服务内容。