空头会将美元/日元拉低至121.56支撑吗？

关键指标 交易员将关注： 伊朗对封锁的任何军事回应，或在海峡进一步布雷活动 今日晚些时候公布的美国原油库存数据以及欧佩克+关于供应应急计划的评论 美联储官员定于今日发表讲话，这可能有助于阐明应对能源驱动通胀压力的政策措施 周一，在伊斯兰堡马拉松式的美伊和平谈判无果而终后，美元飙升，油价突破每桶100美元。特朗普随即下令美国海军立即封锁霍尔木兹海峡。伦敦交易时段，布伦特原油价格上涨7.8%，至每桶108.45美元；WTI原油价格上涨8.2%，至每桶104.20美元。交易员已将这一关键咽喉要道供应中断风险的加剧计入价格。 UKOIL月线图 市场快讯 美元指数（DXY）上涨0.9%至99.12，触及三周以来最高水平，此前外交破裂引发避险资金流入加速。黄金（XAU）盘中涨跌互现，报每盎司4,738美元，当日上涨0.3%，收益率上升和美元走强抵消了避险需求。美国股指期货走弱，标普500指数期货（ESc1）下跌1.1%，纳斯达克100指数期货（NQc1）在纽约早盘交易中下跌1.4%。 风险敏感型货币首当其冲，遭受抛售冲击。澳元（AUDUSD）下跌1.2%至0.6215，南非兰特（USDZAR）下跌1.5%。欧元兑美元（EURUSD）下跌0.6%至1.0845，日元兑美元（USDJPY）小幅走高至154.20，尽管日元历来被视为避险货币。 事件详情 在巴基斯坦举行的21小时谈判是自1979年伊斯兰革命以来美伊最高级别的接触，但未能达成结束持续冲突的和平框架。率领美国代表团的美国副总统万斯表示，伊朗拒绝接受华盛顿的条件，称这一结果对德黑兰来说是“坏消息”。伊朗副总统阿塔奥拉·穆哈杰拉尼则反驳称，美国的“过分要求”注定了谈判的失败，并表示美国人试图在谈判桌上实现他们在战场上无法达成的目标。 谈判破裂后不久，特朗普宣布美国海军将开始封锁所有进出霍尔木兹海峡的船只。全球约20%的石油消费量每天都要经过该海峡。五角大楼证实，美军正在努力清除伊朗在该水道布设的水雷。 政策应对与风险流动 受供应担忧影响，欧洲天然气期货价格一度飙升17%，而美国国债收益率小幅走高，10年期国债收益率（US10Y）上涨4个基点至4.52%，通胀预期扩大。自2月底以来，油价已飙升30%，在各国央行努力应对脆弱的经济增长环境之际，滞胀担忧再次升温。 宏观影响 局势升级有可能阻碍通缩进程，并使美联储的政策路径更加复杂。货币市场目前已将今年降息的可能性降低计入价格，投资者正在权衡能源驱动的通胀前景与经济增长面临的阻力。高盛经济学家在早间报告中指出，如果封锁持续，油价持续高于105美元/桶，到年底可能使美国整体CPI上升40个基点。

关键指标 交易员将关注： 纽约时间上午8:30公布的3月CPI实际数据，重点关注核心服务和住房相关数据。 纽约时间上午10:00公布的密歇根大学4月消费者通胀预期，该预期可能强化或抵消CPI信号。 伊斯兰堡谈判进展，美伊谈判的任何破裂都可能再次引发油价波动和避险需求。 4月10日，美元相对坚挺，欧元兑美元跌破1.1670，市场正密切关注3月美国消费者通胀数据，预计该数据将同比大幅加速至3.3%。与此同时，美伊停火协议的初步进展令油价波动，避险资金流入减少。 欧元/美元 – 日线图 市场快讯 截至伦敦时间上午10:15，欧元/美元 (EURUSD) 报1.1665，日内下跌0.2%，此前在欧洲早盘一度触及1.1650的低点。美元指数 (DXY) 小幅上涨0.1%至103.45，受美国国债收益率上升的支撑，纽约CPI数据将于上午8:30公布。 美国10年期国债收益率 (US10Y) 上涨4个基点至4.28%，反映出市场预期美联储6月份降息的可能性降低，此前市场普遍预期通胀数据将走高。2年期国债收益率 (US02Y) 上涨3个基点至3.95%。 CPI预期与共识 FactSet调查的经济学家预测，3月份CPI环比上涨0.9%，创下2025年年中以来的最大涨幅，年化涨幅将从2月份的2.4%升至3.3%。剔除食品和能源价格的核心CPI预计环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，高于2月份的2.5%。 此次飙升主要归因于3月份零售汽油价格上涨25%，而这主要是由于中东冲突和霍尔木兹海峡中断造成的，预计这将直接推高能源价格。 一位驻伦敦的大型银行外汇策略师匿名表示：“这是首份全面反映伊朗冲突带来的石油冲击的CPI报告。如果CPI达到或超过3.3%，将推迟市场对美联储降息的预期，并在收盘前支撑美元。” 美伊和平谈判限制了下行空间 随着美国和伊朗代表团抵达伊斯兰堡，在巴基斯坦的斡旋下进行停火谈判，地缘政治风险溢价略有下降，避险资金流入黄金和日元的势头受到限制。黄金（XAU/USD）价格持平于每盎司2342美元，美元兑日元（USD/JPY）汇率稳定在151.30。 布伦特原油（LCOc1）下跌0.8%至每桶96.50美元，交易员正在评估4月7日达成的为期两周的有条件停火协议的持久性，该协议要求伊朗保持霍尔木兹海峡完全开放。西德克萨斯中质原油（CLc1）下跌0.9%至每桶92.80美元。 宏观经济影响及美联储政策路径 若CPI数据达到3.3%或更高，将创下自2024年1月以来的最高年度通胀率，并使美联储的政策路径更加复杂。目前，期货市场对美联储6月份降息25个基点的概率预期为65%，低于一周前的85%。 核心服务业通胀率是美联储官员密切关注的关键指标。任何能源以外的价格压力扩大的迹象都可能强化美联储对数据的依赖性，并将降息预期推迟到2026年下半年。

要点 * 中东脆弱的停火协议得以维持，部分油轮航行通过霍尔木兹海峡，以色列寻求与黎巴嫩和谈，可能有助于巩固美伊停火和谈判前景。在美伊会谈前，特朗普加大了对伊朗的威胁力度。 * 美国2月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.4%，创2025年2月以来最大涨幅；美国第四季GDP环比年率下修为增长0.5%，整体数据信号不一。 * 今日关注重点：重点聚焦美伊即将进行会谈是否有任何进展传出，对市场而言，除了停火协议的持久性、霍尔木兹海峡的航运量以及最终能否达成永久协议之外，双方还有许多实质问题需要解决。据悉美国和伊朗将于当地时间11日上午在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮会谈。数据方面，日内继续关注美国通胀，美国3月CPI年率预计大幅加速至3.3%（前值2.4%），显示通胀受到能源价格飙升的影响而再次加速，看数据会否超预期，则会拖慢美联储降息步伐。美国4月密歇根大学消费者信心指数初值则关注是否因为通胀前景上升而进一步弱化。   全球市场回顾 旨在和平解决中东冲突的谈判正在推进，这有助于缓解市场对美伊脆弱停火协议的担忧，美国股市延续上涨，其中标普500和纳指连涨七日。道指收涨0.58%，标普500指数涨0.6%，纳斯达克综合指数涨0.8%。汇市方面美元延续回落，收跌0.21%，欧元兑美元上涨0.3%，报1.1698。 金价上涨逾1%，受美元走软支撑，与此同时，投资者评估华盛顿和德黑兰之间脆弱的停火协议的持久性，并等待美国消费者价格指数数据。现货金收涨1.01%，至每盎司 4763.62 美元。中东脆弱的停火协议得以维持，以色列表示将尽快与黎巴嫩展开直接谈判，国际油价延续回落势头。   重要财经日历 07:50 日本3月PPI ** 09:30 中国3月CPI&PPI ** 14:00 德国3月CPI终值 ** 20:30 美国3月CPI *** 20:30 加拿大3月失业率 ** 22:00 美国2月工厂订单 ** 22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值 ***   未来一周重要数据和事件: 周一：美国3月成屋销售；OPEC月度报告 周二：中国3月贸易帐；日本2月工业生产；美国3月PPI 周三：API/EIA原油库存；英国2月失业率；欧元区2月工业产出；美国4月纽约联储制造业指数 周四：美联储褐皮书；澳大利亚3月失业率；中国第一季度GDP；中国3月零售销售与工业产出；英国2月GDP；英国2月制造业与工业产出；欧元区3月CPI终值；加拿大3月CPI；美国初请失业金人数；美国3月制造业与工业产出 周五：欧元区2月贸易帐   【20260410 行情分析】   欧元兑美元 1.1766/1.1795阻力 1.1629/1.1600支持 以色列和黎巴嫩之间的和平谈判取得进展，提振了欧元的走势，欧元兑美元昨日达到3月初以来的高位，周五亚洲早盘，欧元/美元维持1.1700下方，交易员密切关注美国CPI数据和美伊和平谈判。 分析师观点：如果美伊会谈传来利好进展，汇价有望正式突破1.1700关口后进入2月上旬高位，聚焦1.1800关口成为目标，但需要留意美国通胀是否大幅反弹提振美元，并限制汇价的上行。 方向：在1.1700关口附近震荡   英镑兑美元 1.3516/1.3555阻力 1.3357/1.3319支持 美伊停火协议持续打压美元，脆弱的休战协议支撑英镑走强，英镑兑美元在昨日突破1.3400，录得四日连涨，继续维持在自3月下旬以来的交投区间。 分析师观点：汇价连涨但是较本周高位创造了更低的高点，所以留意多头动能暂时受限，需要关注美伊局势进展和美国通胀间接指引，如果汇价继续被困在区间内，则留意整理的势头。 方向：区间顶部受阻   美元兑日元 159.77/160.13阻力 158.64/158.29支持 今早美元/日元连续第二个交易日呈现上涨趋势，霍尔木兹海峡紧张局势引发的经济担忧令日元承压，据悉日本计划从5月初开始释放相当于20天用量的石油库存。 分析师观点：虽然连续反弹，但美元兑日元日图主要均线在159关口上方连续充当阻力，日图头肩顶形态显示下行动能依然占优，因此反弹依然不稳，聚焦美伊会谈指引。 方向：在159关口下方承压   美国原油期货（5月） 107.91/112.81阻力 92.32/87.50支持 随着美伊停火情绪改善，内塔尼亚胡称已指示尽快启动与黎巴嫩的直接谈判，国际原油应声下跌。不过在美伊谈判前夕，围绕霍尔木兹海峡的紧张局势依然存在，暂时为油价提供支撑。 分析师观点：当前原油价格处于随时波动的状态，消息面是关键的指引，如果美伊会谈传来利好，则油价可能加大下挫指向3月23日的低位，但如果进展缺乏利好局势再度紧张，则油价可能再度测试100美元上方的10日均线阻力。 方向：在承压中双向波动   现货黄金 4806/4939阻力 4672/4538支持   现货白银 78.91/82.34阻力 72.07/67.84支持 投资者在权衡中东局势，现货黄金连续第三天上涨，美盘一度回升至4800美元上方。周五早盘亚洲时段，黄金价格小幅下跌，因市场对美伊停火脆弱性的不确定性持续存在，以及包括霍尔木兹海峡关闭在内的持续中东冲突的报道，今晚美国CPI报告成为衡量通胀的关键。 分析师观点：昨日金价整体交投区间有所收窄，显示市场集中观望，美伊会谈将是决定情绪的关键，如果金价向上则有望突破本周高位，向下则留意来自日图均线交汇在4670美元附近的支撑。 方向：在4800美元下方观望   美国道琼斯工业指数期货US30 49080/49710阻力 47799/47159支持 受中东地区持续谈判的消息提振，周四美股三大指数集体收升，美伊会谈成为关键，虽然双方有许多实质问题需要进行谈判，短期内达成协议的可能性暂时有限，但是如果有任何进展的信号都会被视为利好。 分析师观点：道指昨日继续刷新3月5日以来的高位，技术上进入更高区间，但是能否维持取决于谈判的推进情况，如果道指继续上测48500上方将吸引更多买盘跟进。 方向：在48000上方维持看涨   美国纳斯达克指数NAS100 25289/25674阻力 24506/24115支持 投资者将目光锁定在中东停火协议能否持续，而以色列同意与黎巴嫩进行直接对话，提振市场乐观情绪。隔夜科技巨头多数延续走强，纳指扩大连涨刷新3月以来的高位。 分析师观点：当前纳指测试自3月以来的区间顶部阻力，如果可以突破则有望将目标扩大至2月高位在25400上方，但是需要消息面的配合，尤其是美伊会谈，而今晚美国CPI也会带来短线波动。 方向：在25000上方维持看涨   香港恒生指数HK50 26227/26465阻力 25683/25440支持 港股昨日回吐140点后，今早回升高开139点，大型科网股除阿里巴巴外部分回吐。HK50指数连涨四日后今早继续上扬，测试本周高位。 分析师观点：HK50指数当前测试本周高位，如果可以实质突破将打开26000关口上方空间，届时留意来自3月中旬26200上方的阻力。 方向：在26000关口附近盘整 免责声明：本分析仅供参考，交易愉快！  

关键指标 交易员将关注： 霍尔木兹海峡交通数据：确认未来48小时内油轮能否顺利通过该海峡。 黎巴嫩前线：以色列和真主党之间任何可能导致伊朗退出停火协议的冲突升级。 周五在伊斯兰堡举行的会谈：美伊直接谈判定于周五开始，这可能会延长或终止为期两周的停火窗口。 周四亚洲早盘交易中，美国股指期货保持稳定。此前，华尔街股市创下近一年来最大单日涨幅，主要受美伊达成的为期两周的停火协议有望缓解威胁全球石油运输的紧张局势的提振。标普500指数(SPX)上涨2.5%，至6,782.96点；道琼斯工业平均指数(DJI)飙升2.9%，至47,909.92点；纳斯达克综合指数(IXIC)上涨2.8%，至22,635.00点。 标普500指数 – 5日走势图 市场概览 截至美国东部时间19:20，E-mini标普500指数期货在6,816.0点附近波动不大；纳斯达克100指数期货下跌0.15%，至25,036.25点；道琼斯指数期货小幅下跌0.1%，至48,112.0点。此前，三大股指在周三普遍上涨后出现停滞，收复了3月份的大部分失地，原因是交易员已将地缘政治风险溢价降低的预期计入价格。 停火条款及条件 美国总统特朗普周二晚间宣布，他已同意暂停对伊朗基础设施的轰炸行动两周。他表示，德黑兰方面提出了一项“切实可行的”十点方案，其中包括重新开放霍尔木兹海峡以恢复海上交通的承诺。伊朗最高国家安全委员会确认接受了停火协议，并表示在与伊朗武装部队协调的前提下，未来两周内安全通过这条战略水道“是可能的”。 该协议避免了特朗普此前设定的最后期限，即发动他曾威胁要摧毁伊朗“整个文明”的空袭。尽管协议条款仍存在争议，但特朗普并未兑现承诺。德黑兰方面坚称，停火涵盖所有战线，包括真主党在黎巴嫩的行动；而耶路撒冷方面则表示，其针对该武装组织的行动仍在继续。 能源市场反应 受此消息影响，原油价格暴跌，布伦特原油期货下跌14%至每桶略低于94美元，西德克萨斯中质原油下跌近15%至每桶约96美元。此次暴跌反映出市场预期霍尔木兹海峡重新开放后，将恢复此前因六周冲突而中断的每日高达1700万桶的油轮运输量。 一位伦敦的大宗商品交易员表示：“停火协议显然是缓和局势的举措，但魔鬼藏在细节里。如果海峡能够保持开放两周，布伦特原油价格可能会跌至每桶85美元。一旦出现任何违约行为，油价将迅速回升至110美元以上。” 避险资产和外汇流动 黄金(XAUUSD)上涨超过3%，至每盎司约4800美元，投资者锁定了冲突高峰期的收益，但金价仍远低于战时超过每盎司5200美元的高点。随着风险偏好回升，美元指数（DXY）兑一篮子主要货币下跌0.8%，而美国国债收益率小幅走低，其中10年期国债收益率（US10Y）下跌5个基点至4.32%。 宏观影响 此次停火协议消除了能源价格带来的直接通胀冲击，可能使美联储在下次政策会议上有更大的空间维持利率不变。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据，市场目前预期美联储在6月前降息25个基点的概率为65%，高于停火协议宣布前的40%。 股市板块整体表现强劲，能源股（-3.2%）表现逊于油价下跌，而科技股（+3.5%）、金融股（+2.8%）和工业股（+3.1%）领涨。