美国新关税生效但政策起伏，特朗普国情咨文牵动市场

【20260225 行情回顾】

美国周二开始征收新的10%全球临时进口关税，但特朗普政府正努力将税率提高至15%。美国消费者信心指数2月反弹幅度超预期，美股周二录得反弹，道指收涨0.76%，标普500指数涨0.77%，纳指涨1.04%。美元指数上涨0.14%至97.82。欧元兑美元下跌0.11%至1.1771。

周二的金价自三周高位回落，受制于美元的反弹，市场正等待美国关税计划的明朗化以及华盛顿与德黑兰谈判的结果。国际油价收跌，此前伊朗表示准备采取任何必要措施，在本周晚些时候的核谈判前与美国达成协议。

【20260225 重点前瞻】

日内市场关注亚洲早段，美国总统特朗普发布国情咨文，日内市场行情围绕其展开。数据方面主要聚焦欧元区数据，德国第四季度GDP年率终值预计维持在0.6%的温和增速；欧元区1月CPI年率预计维持1.7%，如果符合预期，将不会影响欧央行在年内维持利率不变的预期。次日凌晨美股市场重点关注英伟达业绩，将对科技股以及整个美股市场带来信心的重要指引。

【重要财经日历】

10:00 美国总统特朗普发布国情咨文 ***
15:00 德国第四季度GDP终值及3月Gfk消费者信心指数 ***
18:00 欧元区1月CPI终值 ***
23:30 EIA原油库存变化 **

明日

05:00 英伟达公布业绩 ***
16:00 欧洲央行行长拉加德讲话 ***
18:00 欧元区2月经济景气指数 **
21:30 美国初请失业金人数 ***

【20260225 行情分析】

欧元兑美元

1.1828/1.1847阻力
1.1727/1.1702支持

周三亚洲早盘，欧元兑美元小幅走低，美元需求再度走强令欧元承压，市场聚焦特朗普国情咨文对于关税的表态，汇价昨日录得连续小幅收低后今早呈现观望，看日内特朗普讲话及德国GDP、欧元区CPI共同影响下汇价是否能够突破，上方先聚焦日图均线在1.1830附近的阻力，下方则关注上周低点在1.1740附近的初步支撑。

英镑兑美元

1.3539/1.3562阻力
1.3430/1.3407支持

周二英镑兑美元未能连续第三个交易日走强。英国央行行长贝利表示，3月有可能降息，不过央行高度关注的服务价格通胀在最新数据中未如预期那样回落。英镑兑美元跟随市场观望，所以关注上方10日均线在1.3560附近的初步阻力，支撑则聚焦在上周低位的1.3435附近。

美元兑日元

157.03/157.68阻力
154.88/154.23支持

周二的日元录得下跌，此前有报道称日本首相高市早苗向日本央行总裁植田和男表达了对进一步升息的保留态度，令市场对下一次加息产生疑虑。昨日升至两周高位后，周三亚洲交易时段，美元/日元维持在156关口附近，聚焦特朗普最新关税表态，看汇价会否遇阻或继续指向157关口。

美国原油期货（4月）

66.76/67.35阻力
65.23/64.77支持

投资者正等待定于周四举行的美伊核谈判结果，受地缘政治紧张局势和供应增长的影响，原油价格继续从六个月高位回落。技术上原油维持近日区间内的交投，日内特朗普关税表态将是指引市场情绪的关键，所以继续关注67美元上方阻力，但若延续连跌的势头，则留意下方65美元附近的支撑。

现货黄金

5261/5310阻力
5092/5027支持

现货白银

92.21/95.46阻力
81.50/78.18支持

受投资者在特朗普发表国情咨文前观望的影响，昨日现货黄金价格从近三周高点回落，现货白银收跌逾1%。与此同时，贸易相关的不确定性和地缘政治风险对避险贵金属仍构成支撑。今早金价有所回升，聚焦特朗普国情咨文带来的关键指引，如果避险升温，则金价可能突破本周高位指向5260美元上方，相反，若回落则可能测试下方日图主要均线在5050美元下方的支撑。